доцент факультета мировой экономики и мировой политики НИУ «ВШЭ»
Все материалы
Бюджетно-налоговая политика России: новая арифметика
В 2025–2026 годах бюджетно-налоговая политика России проводилась в условиях одновременно значительных изменений налоговой системы, роста расходов федерального бюджета и сохранения жестких денежно-кредитных условий. Доходная база бюджета все в большей степени смещалась в сторону ненефтегазовых поступлений, тогда как нефтегазовые доходы оставались более волатильными. При этом расходные планы на 2025–2026 годы неоднократно пересматривались в сторону увеличения, а в 2026-м рост расходов продолжился уже после принятия закона о федеральном бюджете: по оценке Минфина, их общий объем должен составить 48,5 против 44,1 трлн рублей, предусмотренных законом о бюджете. 13.10.2026Торговля и санкции: как изменились экономические связи России и стран ЕАЭС
После 2022 года структуры российского импорта и экспорта значительно трансформировались. Страны ЕАЭС стали значительно более важным источником поставок для России, прежде всего в категориях оборудования, электротехники, приборов, металлопродукции и отдельных промышленных материалов. Наиболее заметный рост экспорта же наблюдался в поставках промежуточных промышленных товаров, металлургической продукции, продовольствия, химии и отдельных категорий потребительских товаров, причем усиление позиций России происходило неравномерно. 03.06.2026Крепкий рубль и хрупкая стабильность: что происходит с валютным рынком России?
В последние годы валютный рынок России трансформировался. Сохраняющийся режим плавающего курса сочетается с ограничениями на движение капитала, изменением структуры валютных потоков и перестройкой рыночной инфраструктуры. На этом фоне рубль демонстрирует парадоксальную динамику: периоды значительного укрепления сочетаются с повышенной волатильностью и чувствительностью к внешним и институциональным шокам. 28.04.2026Рекорды золота: что стоит за ростом цен и спроса
Золото на мировых рынках в 2025 году установило многочисленные рекорды – как с точки зрения роста цен (+44% г/г), так и увеличения физического объема спроса, который превысил 5 тыс. тонн. Ключевой причиной этой тенденции стали геополитические факторы и глобальный уровень неопределенности – в 2025 году золото в полной мере продемонстрировало свою роль в качестве безопасного актива. 25.02.2026Инфляция 2025 года: глобальные тренды и российская специфика
В 2025 году мировая инфляция продолжает замедляться – большинство развитых экономик возвращаются к целевым уровням, за исключением США и Великобритании, где ценовое давление сохраняется. Новая волна протекционистской политики администрации Дональда Трампа уже влияет на структуру цен: повышение импортных тарифов подталкивает инфляцию внутри США, но одновременно ослабляет ценовое давление на внешних рынках. 17.12.2025КПД экономики: как растет производительность?
Производительность – ключевой фактор долгосрочного устойчивого экономического роста. На производительность влияют не только объем капитала и качество труда, но и более сложные и трудноизмеримые параметры: доступ к технологиям и данным, организационные и управленческие практики, институциональная среда, структура отраслей и глубина участия в трансграничных цепочках создания стоимости. 02.12.2025Перенастройка глобальной карты: как изменилась мировая торговля с 2020 года
Мировая торговля – двигатель экономического роста, ее структура и интенсивность являются определяющими факторами состояния мировой экономики. За последние пять лет мировая торговля претерпела значительные коррективы в результате ряда экономических и геополитических шоков: изменились как объемы, так и направления торговли. 14.10.2025Рынок труда: охлаждение или системная трансформация
Структурная трансформация российского рынка труда проявляется в ускоренном росте зарплат в высокотехнологичных и дефицитных секторах, а также в экономически развитых регионах. Дефицит кадров в 2024 году упоминали как главный ограничитель для роста российской экономики как аналитики, так и бизнес. В начале 2025 года рынок труда начал демонстрировать первые признаки охлаждения, однако структурная перестройка российского рынка труда еще не окончена. Дополнительно на рынок труда влияет и развитие технологий – большую роль продолжит играть удаленная работа, а компании начинают все больше использовать искусственный интеллект. 10.06.2025БРИКС: ожидания и реальность в новой мировой повестке
Борьба с инфляцией – актуальная проблема для некоторых экономик БРИКС, особенно для тех, где исторические проблемы с инфляцией в 2020–2024 годах оказались усилены глобальными трендами – Египет, Иран, Эфиопия. Бразилия столкнулась с высокими темпами инфляции, которые достигли пика в 9,65% в 2022-м, но показали признаки умеренности в последующие годы. ЮАР испытала темпы инфляции около 7%, на которые повлияли мировые цены на сырьевые товары и проблемы внутренней цепочки поставок. Российская инфляция имеет особую природу, связанную с российско-украинским конфликтом, экономическими санкциями и структурной трансформацией экономики. Китай в свою очередь сталкивается с дефляционными процессами на фоне замедления экономики. 15.04.2025Мировая инфляция: «мягкая посадка» состоялась
Инфляция в большинстве государств мира в 2024 году снизилась, и хотя она еще не вернулась к целевым значениям, центральные банки ключевых развитых и развивающихся стран перешли к циклу смягчения денежно-кредитной политики. В 2025 году рынок ожидает еще несколько смягчений от ключевых центральных банков развитых стран. 19.02.2025Трампономика: вторая очередь
Победа на американских выборах 5 ноября не только самого Дональда Трампа, но и республиканских кандидатов в сенате и палате представителей (в случае палаты – с минимальным большинством (пять голосов), возможно, меньше из-за перехода ряда республиканских конгрессменов в исполнительную власть) окажет существенное влияние на экономическую политику США. 16.12.2024ДКП-2025: «в яблочко» или «в молоко»?
Сверхжесткая денежно-кредитная политика Центрального банка компенсирует щедрость бюджета и структурные проблемы, связанные с санкциями и ограничениями предложения. В условиях нечувствительности части отраслей к ставкам другие отрасли платят за это двойную цену. 02.12.2024Налоговая реформа: риски и варианты прогрессивного НДФЛ
Параметры реформы системы индивидуального налогообложения изменятся с 2025 года – шкала индивидуального налогообложения станет более прогрессивной, хотя степень прогрессии останется невысокой по сравнению с другими странами. В рамках новой системы предусмотрены налоговые вычеты и новый налоговый возврат для семей с детьми с невысокими доходами. 10.06.2024Ставка против инфляции: кто кого?
Инфляционное давление в России во второй половине 2023-го стало нарастать, а к концу года инфляция разогналась примерно до 7,5%, причем повышение цен происходит широким фронтом. 24.01.2024Транспорт и логистика: переориентация направлений и изменения в структуре
Транспортный комплекс – одна из ключевых отраслей любой экономики, тем более в России – с огромной протяженностью ее территорий. 17.10.2023Социальная политика – 2023: от пандемии к энергокризису
Как менялся вектор поддержки населения в разных странах за последние три года 28.03.2023Показать еще