1.1.Активы под управлением

Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с позицией УК на рынке, его отдельных сегментах и структурой активов под управлением, также с доходной базой компании, от объема и стабильности которой зависит возможность поддержания высокого уровня риск-менеджмента и инвестиционного процесса.

Основные показатели:

• Объем активов под управлением
• Динамика активов под управлением
• Специализация по типам ДУ
• Структура активов под управлением
  • Надежность вложений
  • Подверженность фондовому риску
  • Ликвидность вложений
  • Диверсификация вложений
  • Инвестиции в связанные стороны

1.2 Опыт работы и деловая репутация

Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с историей развития УК и ее репутацией среди клиентов и контрагентов.

1.3 Аудитор УК

Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с достоверностью отчетности компании.

1.4 Характеристики клиентской базы

Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с размером, динамикой и диверсификацией клиентской базы.

• Размер клиентской базы
• Динамика клиентской базы
• Диверсификация клиентской базы

1.5 География деятельности

Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с географией присутствия компании и широтой ее агентской сети.

2.1 Организация инвестиционной деятельности

Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с качеством регламентации деятельности инвестиционного комитета, организации инвестиционного процесса, уровнем профессионализма и опыта работы управляющих УК, результатами управления ЗПИФами и рыночными портфелями.

• Регламентация деятельности инвестиционного комитета
• Общая организация инвестиционного процесса
• Оценка управляющих компании
• Качество управления ЗПИФами
• Результаты управления рыночными портфелями

2.2 Организация риск-менеджмента

Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с качеством организации и уровнем регламентации управления рисками в УК и с соответствием риск-менеджмента уровню рисков, принимаемых на себя компанией.

• Наличие и полномочия подразделения риск-менеджмента
• Наличие процедуры стресс-тестинга
• Регламентация управления рисками ликвидности
• Регламентация управления операционными рисками
• Регламентация управления рыночными рисками
• Регламентация управления кредитными рисками
• Соответствие регламентов практике

2.3 Качество инфраструктуры

Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с качеством IT-системы компании и полнотой ее функционала и уровень инфраструктурных рисков, связанных с надежностью спецдепозитариев и брокеров, с которыми работает УК.

• Качество IT-системы
• Специализированные депозитарии, с которыми работает УК
• Брокеры, с которыми работает УК

2.4. Корпоративное управление

Цель оценки: Определить уровень раскрытия информации о бенефициарах компании, возможности полноценного анализа структуры собственников, риски разрозненной структуры владения и вероятность корпоративных конфликтов, качество стратегического планирования в компании, дополнительные риски, связанные с открытостью компании в ходе проведения рейтинговой оценки и информативностью ее сайта.

• Информация о конечных бенефициарах
• Структура собственности
• Стратегическое планирование
• Информационная прозрачность

3.1 Собственные средства

Цель анализа: Определить дополнительные риски, связанные с динамикой и структурой собственных средств, достаточностью капитала для поддержания текущей деятельности в случае отсутствия доходов с учетом необходимости поддерживать минимальный нормативный уровень собственных средств, с наличием условий минимальной гарантированной доходности в договорах ДУ.

• Достаточность собственных средств к операционным расходам, скорректированная на норматив
• Наличие условий МГД
• Динамика собственных средств
• Структура собственных средств
• Надежность вложений
• Подверженность фондовому риску
• Ликвидность вложений
• Диверсификация вложений
• Инвестиции в связанные стороны

3.2 Финансовый результат

Цель анализа: Определить способность УК генерировать высокий денежный поток и стабильный положительный финансовый результат, дополнительные риски, связанные с динамикой операционных расходов УК относительно ее доходов.

• Рентабельность активов
• Рентабельность капитала
• Объем выручки от услуг ДУ на объем активов под управлением
• Динамика выручки от услуг ДУ на объем активов под управлением
• Динамика отношения операционных расходов к выручке от услуг ДУ
• Динамика чистой прибыли

В качестве факторов поддержки учитываются дополнительные финансовые и нефинансовые ресурсы компании (наличие «якорного» клиента, поддержка со стороны собственников, поддержка со стороны государства).

В качестве стресс-факторов учитываются факторы, которые содержат в себе высокий риск резкого и значительного снижения надежности и качества услуг УК или отзыва у нее лицензии.

В качестве стресс-факторов могут рассматриваться следующие факторы:

• Риски клиентской базы
• Результаты управления
• Негативное влияние собственников
• Риски регулирования и надзора
• Прочие риски