Методология присвоения рейтингов кредитоспособности банков
Методология присвоения рейтингов кредитоспособности финансовым компаниям
Методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний
Методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям, действовавшая с 10.09.2019 до 07.06.2020
Методология присвоения рейтингов кредитоспособности холдинговым компаниям
Методология присвоения рейтингов кредитоспособности проектным компаниям
Методология присвоения рейтингов кредитоспособности факторинговых компаний
Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям
Методология присвоения рейтингов кредитоспособности региональным и муниципальным органам власти Российской Федерации
Методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям
Методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям, специализирующимся на страховании жизни
Методология присвоения рейтингов финансовой надежности (кредитоспособности) депозитариям
Методология присвоения рейтингов финансовой надежности НПФ
Методология присвоения рейтинга кредитоспособности микрофинансовым организациям
Методология присвоения рейтингов финансовой надежности региональным гарантийным организациям
Методология присвоения кредитных рейтингов обязательствам структурированного финансирования
Методология присвоения кредитных рейтингов долговым инструментам
Методология присвоения кредитных рейтингов инструментам структурированного финансирования, выпущенным в рамках сделок ипотечной секьюритизации
Методология присвоения кредитных рейтингов инструментам структурированного финансирования, выпущенным в рамках сделок секьюритизации негранулированных пулов активов
Методология присвоения кредитных рейтингов инструментам структурированного финансирования, выпущенным в рамках сделок секьюритизации гранулированных пулов требований к МСП
Методология присвоения кредитных рейтингов долговым инструментам, являющимся структурными облигациями
Методология присвоения рейтингов кредитоспособности суверенным правительствам
Методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям
Методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям, действовавшая до 25.02.2018
В этом разделе представлена методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям.
Рейтинг надежности и качества услуг УК - мнение Рейтингового агентства RAEX («Эксперт РА») о способности управляющей компании выполнить финансовые обязательства перед клиентами и качестве услуг, предоставляемых компанией. Данный тип рейтинга не относится к кредитным рейтингам в терминологии 222-ФЗ от 13 июля 2015 года.
Источники информации
При проведении рейтинговой оценки используются следующие источники информации:
- Формы №1, 2 финансовой отчетности на последнюю отчетную дату и за последние три года;
- Формы №3, 4, 5 финансовой отчетности за три года, предшествующих рейтинговой оценке;
- Пояснительная записка к годовым балансам и аудиторские заключения за три года, предшествующих рейтинговой оценке;
- Расчет размера собственных средств по методике ЦБ РФ на последнюю отчетную дату и на конец трех последних лет;
- Отчетность и динамика СЧА ЗПИФов за последние три года;
- Ежедневная динамика стоимости крупнейших портфелей и ОПИФов/ИПИФов по основным направлениям ДУ за последние три года;
- Копии регламентов по риск-менеджменту и инвестиционному процессу;
- Типовая анкета;
- Стратегия развития;
- Организационная структура компании с указанием отделов, подразделений и схем их взаимодействия
- Копии ежеквартальных отчетов контролера о выявленных специализированным депозитарием нарушениях;
- Биографии управляющих и топ-менеджмента.
Структура рейтингового анализа
Логическая схема методики присвоения рейтинга надежности (долгосрочной кредитоспособности) депозитария включает анализ трех блоков: 1. Рыночные позиции и специализация; 2. Организация бизнеса; 3. Финансовый анализ. Полученная оценка корректируется с учетом факторов поддержки и стресс-факторов.
Система показателей
I РЫНОЧНЫЕ ПОЗИЦИИ И СПЕЦИАЛИЗАЦИЯ
1.1.Активы под управлением
Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с позицией УК на рынке, его отдельных сегментах и структурой активов под управлением, также с доходной базой компании, от объема и стабильности которой зависит возможность поддержания высокого уровня риск-менеджмента и инвестиционного процесса.
Основные показатели:
- Объем активов под управлением
- Динамика активов под управлением
- Специализация по типам ДУ
- Структура активов под управлением
- Надежность вложений
- Подверженность фондовому риску
- Ликвидность вложений
- Диверсификация вложений
- Инвестиции в связанные стороны
1.2 Опыт работы и деловая репутация
Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с историей развития УК и ее репутацией среди клиентов и контрагентов.
1.3 Аудитор УК
Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с достоверностью отчетности компании.
1.4 Характеристики клиентской базы
Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с размером, динамикой и диверсификацией клиентской базы.
- Размер клиентской базы
- Динамика клиентской базы
- Диверсификация клиентской базы
1.5 География деятельности
Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с географией присутствия компании и широтой ее агентской сети.
II. ОРГАНИЗАЦИЯ БИЗНЕСА
2.1 Организация инвестиционной деятельности
Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с качеством регламентации деятельности инвестиционного комитета, организации инвестиционного процесса, уровнем профессионализма и опыта работы управляющих УК, результатами управления ЗПИФами и рыночными портфелями.
- Регламентация деятельности инвестиционного комитета
- Общая организация инвестиционного процесса
- Оценка управляющих компании
- Качество управления ЗПИФами
- Результаты управления рыночными портфелями
2.2 Организация риск-менеджмента
Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с качеством организации и уровнем регламентации управления рисками в УК и с соответствием риск-менеджмента уровню рисков, принимаемых на себя компанией.
- Наличие и полномочия подразделения риск-менеджмента
- Наличие процедуры стресс-тестинга
- Регламентация управления рисками ликвидности
- Регламентация управления операционными рисками
- Регламентация управления рыночными рисками
- Регламентация управления кредитными рисками
- Соответствие регламентов практике
2.3 Качество инфраструктуры
Цель оценки: Определить дополнительные риски, связанные с качеством IT-системы компании и полнотой ее функционала и уровень инфраструктурных рисков, связанных с надежностью спецдепозитариев и брокеров, с которыми работает УК.
- Качество IT-системы
- Специализированные депозитарии, с которыми работает УК
- Брокеры, с которыми работает УК
2.4. Корпоративное управление
Цель оценки: Определить уровень раскрытия информации о бенефициарах компании, возможности полноценного анализа структуры собственников, риски разрозненной структуры владения и вероятность корпоративных конфликтов, качество стратегического планирования в компании, дополнительные риски, связанные с открытостью компании в ходе проведения рейтинговой оценки и информативностью ее сайта.
- Информация о конечных бенефициарах
- Структура собственности
- Стратегическое планирование
- Информационная прозрачность
III. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ
3.1 Собственные средства
Цель анализа: Определить дополнительные риски, связанные с динамикой и структурой собственных средств, достаточностью капитала для поддержания текущей деятельности в случае отсутствия доходов с учетом необходимости поддерживать минимальный нормативный уровень собственных средств, с наличием условий минимальной гарантированной доходности в договорах ДУ.
- Достаточность собственных средств к операционным расходам, скорректированная на норматив
- Наличие условий МГД
- Динамика собственных средств
- Структура собственных средств
- Надежность вложений
- Подверженность фондовому риску
- Ликвидность вложений
- Диверсификация вложений
- Инвестиции в связанные стороны
3.2 Финансовый результат
Цель анализа: Определить способность УК генерировать высокий денежный поток и стабильный положительный финансовый результат, дополнительные риски, связанные с динамикой операционных расходов УК относительно ее доходов.
- Рентабельность активов
- Рентабельность капитала
- Объем выручки от услуг ДУ на объем активов под управлением
- Динамика выручки от услуг ДУ на объем активов под управлением
- Динамика отношения операционных расходов к выручке от услуг ДУ
- Динамика чистой прибыли
В качестве факторов поддержки учитываются дополнительные финансовые и нефинансовые ресурсы компании (наличие «якорного» клиента, поддержка со стороны собственников, поддержка со стороны государства).
В качестве стресс-факторов учитываются факторы, которые содержат в себе высокий риск резкого и значительного снижения надежности и качества услуг УК или отзыва у нее лицензии.
В качестве стресс-факторов могут рассматриваться следующие факторы:
- Риски клиентской базы
- Результаты управления
- Негативное влияние собственников
- Риски регулирования и надзора
- Прочие риски
Методология оценки надежности и качества услуг страховых медицинских организаций
Методология присвоения рейтингов качества управления
Методология присвоения рейтингов ESG
Кредитные рейтинги по национальной шкале иностранных государств
Методология выражения независимого заключения о соответствии облигаций принципам зеленых облигаций (second party opinion)
Методология выражения независимого заключения о соответствии облигаций принципам социальных облигаций
Прочие методологии
