Москва, 15 марта 2019 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» объявляет об изменении методологии присвоения кредитных рейтингов обязательствам структурированного финансирования. Соответствующее решение принято методологическим комитетом 15.03.2019, методология вступает в силу 18.03.2019.
В соответствии с измененной методологией кредитные рейтинги обязательств структурированного финансирования будут присваиваться по отдельной национальной шкале для Российской Федерации, применяемой для присвоения рейтингов указанного вида. Кредитные рейтинги обязательств структурированного финансирования будут иметь в своем обозначении постфикс «sf». Дифференциация кредитных рейтингов обязательств структурированного финансирования и иных кредитных рейтингов, присваиваемых Агентством, осуществляется с целью информирования потенциальных пользователей рейтинга (инвесторов) о различиях между инструментами структурированного финансирования и простыми финансовыми инструментами в части их природы, специфики, методов оценки рисков, а также сценариев и последствий реализации рисков. При этом кредитные рейтинги обязательств структурированного финансирования полностью сопоставимы с иными кредитными рейтингами, присвоенными Агентством, поскольку отражают вероятность дефолта по инструментам структурированного финансирования. Соответствие шкал, используемых для присвоения кредитных рейтингов обязательствам структурированного финансирования и иным объектам рейтинга, является линейным.
Помимо перехода на отдельную шкалу для присвоения кредитных рейтингов обязательствам структурированного финансирования, в методологии уточнены алгоритмы оценки отдельных факторов, характеризующих кредитное качество обязательств структурированного финансирования. Также модифицирован алгоритм перевода полученной в результате моделирования денежных потоков вероятности дефолта по инструментам структурированного финансирования в среднюю однолетнюю вероятность дефолта, которую отражает уровень кредитного рейтинга. Модифицированный алгоритм обеспечивает полную сопоставимость кредитных рейтингов обязательств структурированного финансирования с кредитными рейтингами, присвоенными по другим методологиям Агентства. Кроме того, расширено определение дефолта по инструментам структурированного финансирования, обеспеченным гарантией, поручительством или в отношении которых действует публичная безотзывная оферта. Вместе с тем ужесточены требования к условиям гарантий, поручительств и оферт в целях использования оценки кредитного качества гаранта, поручителя и (или) оферента при определении кредитного рейтинга обязательств структурированного финансирования.
Утвержденная в декабре 2018 года методология присвоения кредитных рейтингов обязательствам структурированного финансирования заменила действовавшую ранее методологию присвоения рейтингов надежности долговым инструментам, в обеспечении по которым находятся существующие на момент структурирования сделки права требования, а также будущие платежи. В связи с этим будет отозван один действующий рейтинг надежности долговых инструментов, в обеспечении по которым находятся существующие на момент структурирования сделки права требования и (или) будущие платежи. После этого объекту рейтинга, рейтинг надежности которого будет отозван, может быть присвоен кредитный рейтинг в соответствии с методологией присвоения кредитных рейтингов обязательствам структурированного финансирования. Пересмотр указанного рейтинга будет осуществлен в сроки, предусмотренные требованиями Федерального закона от 13.07.2015 № 222-ФЗ «О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации, о внесении изменений в статью 76.1 Федерального закона «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)» и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации».
Методология присвоения кредитных рейтингов обязательствам структурированного финансирования
Контакты: Юрий Беликов, e-mail: method@raexpert.ru