Выполняется обработка данных, это может занять некоторое время.

По завершении, нажмите в любом месте экрана.

Зарегистрированные пользователи
имеют расширенный доступ
к материалам сайта

Зарегистрироваться
Требования регуляторов Проекты методологий Список всех рейтингов
Банки Финансовые компании Нефинансовые компании Холдинговые компании Проектные компании Факторинговые компании Лизинговые компании Регионы (муниципалитеты) Страховые компании (универсальные) Страховые компании (по страхованию жизни) Депозитарии НПФ (негосударственные пенсионные фонды) МФО (микрофинансовые организации) Гарантийные фонды Облигационные займы Структурированные финансовые продукты Долговые инструменты
Экспорт и выгрузка рейтингов
Управляющие компании СМО (страховые медицинские организации) Качество (корпоративного) управления Качество систем риск-менеджмента Качество управления закупочной деятельностью Ипотечные сертификаты участия Регионы России
Рейтинги под наблюдением
Календарь начала сбора анкет и публикации Список всех рэнкингов
Контакты
Рейтинговое агентство «Эксперт РА»

Секретариат
Марьям Газиева
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1610)
e-mail: referent@raexpert.ru

PR служба
Сергей Михеев
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1650)
e-mail: mikheev@raexpert.ru

Отдел клиентских отношений
Ерофеев Роман
тел: (495) 225-34-44 (доб. 1656)
e-mail: sale@raexpert.ru

Контакты
«РАЭКС-Аналитика»

Екатерина Свищева
(по вопросам информационного сотрудничества и аккредитации СМИ)
тел: (495) 617-07-77 (доб. 1640)
e-mail: svishcheva@raex-a.ru

Яндиева Мариам
(по вопросам участия в проектах
РАЭКС-Аналитика)
тел: (495) 617-07-77 (доб. 1896)
e-mail: yandieva@raex-a.ru

RAEX (Эксперт РА) – крупнейшее в России рейтинговое агентство c 20-летней историей. RAEX (Эксперт РА) является лидером в области рейтингования, а также исследовательско-коммуникационной деятельности.

RAEX (Эксперт РА) включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России.

На сегодняшний день агентством присвоено более 700 индивидуальных рейтингов. Это 1-е место и около 42% от общего числа присвоенных рейтингов в России, 1-е место по числу рейтингов банков, страховых и лизинговых компаний, НПФ, микрофинансовых организаций, гарантийных фондов и компаний нефинансового сектора.

Рейтинги RAEX (Эксперт РА) входят в список официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Центральным банком России, Внешэкономбанком России, Московской биржей, Агентством по ипотечному жилищному кредитованию, Агентством по страхованию вкладов, профессиональными ассоциациями и саморегулируемыми организациями (ВСС, ассоциацией «Россия», Агентством стратегических инициатив, РСА, НАПФ, НЛУ, НСГ, НФА), а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.»


 

Содержание

Резюме

По итогам III квартала 2015 года рынок ДУ и коллективных инвестиций показал прирост 3%, составив 4,7 трлн рублей. С приближением 2016 года растут риски УК, чьи ключевые клиенты НПФ до сих пор не вступили в систему гарантирования. В них сосредоточено порядка 130 млрд рублей пенсионных накоплений на конец октября. 67% опрошенных агентством УК отметили, что основным предметом внимания ЦБ РФ при проверке фондов и УК в рамках допуска в систему гарантирования были структура и качество активов пенсионных портфелей, которые УК приобрели в инвестиционные портфели фондов. Задержки и отказы во вступлении связаны с невысокой оценкой регулятором качества активов. Тем не менее участники рынка не ждут отзыва лицензий опорных управляющих фондов, которые пока вне системы гарантирования.

Прирост без новых поступлений. По итогам III квартала 2015 года, по оценкам RAEX (Эксперт РА), рынок ДУ и коллективных инвестиций вырос на 3%, составив 4,7 трлн рублей. Наибольшее относительное увеличение показал сегмент ОДУ физических лиц (+18%, +26 млрд рублей), при этом более 60% роста было обеспечено УК «Альфа-Капитал». В абсолютных цифрах наибольший прирост пришелся на сегмент пенсионных накоплений (+48 млрд рублей), что, однако, в относительном выражении составило всего 3% и соответствует средней динамике доходности портфелей. Сегмент «военной ипотеки» сократился на 14 млрд рублей (-6%), что связано с ежегодным выводом средств на выплаты по государственной программе.

Качество активов важнее формального риск-менеджмента. Прошедшие проверки ЦБ РФ в рамках вступления НПФ в систему гарантирования вынудили УК формализовать систему риск-менеджмента. Если на 30.06.2014 только 86% пенсионных УК имели отдельное подразделение (должностное лицо) по управлению рисками, то на 30.09.2015 100% УК выделили риск-менеджмент в отдельное подразделение. При этом за прошедший год снизилась доля УК, в которых риск-менеджмент представлен одним сотрудником: с 59% до 55%. Тем не менее тот факт, что в большинстве УК за управлением рисками отвечает только одно должностное лицо, может свидетельствовать о формальном подходе к организации риск-менеджмента. Вместе с тем, согласно результатам опроса УК, приоритетными для регулятора при проверках УК в рамках вступления НПФ в систему гарантирования были реальная структура и качество активов под управлением (67% голосов), а не наличие системы риск-менеджмента (23%).

«Якорные» УК фондов вне системы гарантирования вошли в зону риска. К окончанию 2015 года растут риски УК, чьи ключевые клиенты НПФ не вступили в систему гарантирования. К концу октября 55 НПФ, имеющих пенсионные накопления порядка 130 млрд рублей (8% объема пенсионных накоплений), не вступили в систему гарантирования. Учитывая внимание регулятора к структуре и качеству активов в пенсионных портфелях, эти УК, по мнению агентства, имеют повышенный лицензионный риск, поскольку формально именно они ответственны за формирование портфелей активами, качество которых не устраивает ЦБ. Тем не менее участники рынка не ждут отзыва лицензий опорных управляющих фондов, которые пока находятся вне системы гарантирования. Такой исход наиболее вероятным считают только 4% опрошенных УК. Наиболее ожидаемый сценарий для таких управляющих – сохранение лицензии при снижении объема активов под управлением (72% голосов). Уход с рынка таких УК прогнозируют 16% участников.



  Методология обзора
Исследования по теме
Обзор предварительных итогов крупнейших УК за IV квартал 2016 года: борьба за первое место продолжается
26.01.2017
По предварительным данным Эксперт РА (RAEX), рынок коллективных инвестиций и ДУ достиг порядка 5,5 трлн руб. по итогам 4 квартала 2016 г. Объем активов под управлением топ-15 УК составил около 3,9 трлн руб. УК «Лидер» вновь вернула себе первое место в рэнкинге. Наибольшие темпы прироста в абсолютном выражении продемонстрировала УК «ТКБ Инвестмент Партнерс», в относительном выражении – УК «ИДжи Кэпитал Партнерс».
Рынок коллективных инвестиций по итогам 9 месяцев 2016 года
12.10.2016
Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) приступает к проведению очередного исследования рынка доверительного управления и коллективных инвестиций – по итогам работы 3 квартала 2016 года. По результатам исследования будет подготовлен обзор рынка и рэнкинги управляющих компаний (в целом по рынку, а также в разбивке по основным видам ДУ).
Обзор рынка доверительного управления активами за 2015 год: доходы управляющих обогнали расходы
13.05.2016
Высокие ставки по депозитам и прирост фондовых индексов в 2015 году позволили управляющим увеличить среднее вознаграждение в расчете на 1 млн рублей активов под управлением на 26%. В результате, по оценке RAEX (Эксперт РА), за 2015 год удельная выручка УК составила 5,9 тысяч рублей. На фоне роста доходов в среднем управляющие смогли избежать роста издержек. Исключением стали только «пенсионные» УК, расходы которых выросли на 48% в связи с увеличением регулятивной нагрузки, проверками ЦБ и ростом трат на риск-менеджмент. Тем не менее, более высокие темпы прироста выручки и эффект масштаба позволили «пенсионным» УК показать минимальное по рынку значение отношения платежей к выручке – 22%.
Статьи экспертов по теме
Противостояние депозитов и инвестиционных продуктов: кто победит?
25.01.2017 / Павел Митрофанов
Низкие ставки по банковским вкладам толкают людей на фондовый рынок Авторская колонка в журнале Forbes
Заработать в условиях стагнации
19.05.2014 / Александра Таранникова
«Заморозка» пенсионных накоплений НПФ возвращает управляющие компании в розницу. Единственный путь сохранить рост доходов - предложить инвестиционные продукты выгоднее банковских депозитов.
В ожидании пруденциального надзора
17.03.2014 / Александр Гущин
Гармонизация пруденциальных норм повысит качество надзора ЦБ. Мегарегулятор же сможет решать более сложные задачи – кросс-секторное регулирование и надзор за системно значимыми компаниями.
Рэнкинги по теме