директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА»
Все материалы
Рассрочки на жилье станут длиннее и прозрачнее
Российская газетаРассрочки на покупку квартиры в новостройке могут стать длиннее, а также будут влиять на кредитную историю. Минстрой и ЦБ представили на общественное обсуждение законопроект, регулирующий этот способ покупки жилья. 19.08.2026
Транспорт: «дно» ставок операторов и стивидоров позади, но восстановление не будет быстрым
Шаткое положение отрасли: Финансовые показатели транспортных компаний находятся под давлением рекордно низких ставок на услуги ж/д операторов и стивидоров в условиях снижения объема перевозок/перевалки. На рынке железнодорожных полувагонов рыночные ставки оперирования сократились с 2700 руб. в сутки в 4 кв. 2024 г. до около 660 в 4 кв. 2025 г. 31.07.2026Рынок долгового капитала за II квартал 2026 года: осторожный оптимизм сменился пессимизмом
Рынок завершил II квартал 2026 года в условиях повышенной волатильности из-за негативной реакции инвесторов на решение Банка России снизить ключевую ставку на 25 б.п. на заседании 19 июня 2026 г. (при консенсус-прогнозе в -50 б.п.), жесткой риторики регулятора относительно дальнейшей траектории денежно-кредитной политики, а также переоценки уровня инфляционных рисков инвесторами в условиях дефицита топлива. 29.07.2026Рынок долгового капитала за IV квартал и 12 месяцев 2025 года: рекорды и дефолты
2025 год выдался рекордным для рынка государственных и корпоративных облигаций. Объемы размещений ОФЗ на российском рынке в 2025 году достигли 8,05 трлн рублей по номинальной стоимости, что стало рекордом с 2015-го. По данным Cbonds, к 31.12.2025 рынок корпоративных облигаций достиг 28,5 трлн рублей, также преодолев очередную рекордную отметку за всю историю наблюдений. 18.03.2026Маркетплейс попал на распродажу
КоммерсантъАкции Ozon подешевели на 4,23% на ожиданиях запрета скидок 25.11.2025
Время жить и время выживать: обзор долгового рынка 2025-2026 гг.
В 2025 году рынок корпоративных облигаций сохранил сильные темпы роста за счет всех категорий эмитентов, увеличившись к 30.09.2025 на 22% г/г, до 34,5 трлн рублей. 23.10.2025Жилищное строительство
Свое начало рынок недвижимости берет в 1990-м с принятия Закона «О собственности в СССР» от 6 марта 1990 года, давший право гражданам на бесплатную приватизацию жилья. Цивилизованное формирование и развитие рынка недвижимости, ставшее отправной точкой для перехода рынка к текущему уровню, началось с первой половины 2000-х годов. Первой ступенью качественных изменений на рынке недвижимости стало создание законодательной базы наряду с постепенной стабилизацией ситуации в экономическом и политических аспектах. 09.09.2025Рынок долгового капитала за II квартал 2025 года: «It’s Raining Rates» – осадки в виде падения ставок
Рынок начал II квартал 2025 года с определенной нервозностью из-за геополитической ситуации, обострения тарифных войн, неясных перспектив относительно старта смягчения денежно-кредитной политики. Однако после локализации геополитических рисков и заседания Банка России в июне, на котором впервые с середины 2024 года траектория движения ключевой ставки повернулась в сторону понижения на 100 б. п., до 20%, рынок стал отыгрывать смену цикла денежно-кредитной политики. Фактор геополитики стал второстепенным. Это дало старт резкому снижению рыночных доходностей среди государственных и корпоративных облигаций, а также ставок по депозитам. 30.07.2025Цепная акция
ИзвестияВыплаты дивидендов могут упасть на четверть в 2025 году – почему крупные компании хуже делятся прибылью с инвесторами и когда это изменится Российские компании в 2025 году могут выплатить на четверть меньше дивидендов, чем в предыдущем, сообщили "Известиям" участники рынка. 25.07.2025
Обзор рынка долгового капитала за 1 кв. 2025 года: рынок фиксирует доходности и объемы в ожидании смягчения монетарных условий
Практически весь I-й квартал 2025 г. прошёл под эгидой ожидания рынком смягчения денежно-кредитной политики и деэскалации геополитической напряженности на фоне возобновления диалога между США и РФ. Эти факторы сформировали позитивный фон, который предопределил динамику рынков ОФЗ и корпоративных облигаций. 14.05.2025Рынок долгового капитала за IV квартал и 12 месяцев 2024 года: крутое пике с неожиданным финалом
Размещения Минфина в 2024 году оказались в 1,5 раза больше, чем в 2023-м, за счет рекордных аукционов в декабре. Два аукциона по 1 трлн рублей новых ОФЗ с привязкой к RUONIA позволили перевыполнить план министерства. Практически непрерывный рост доходностей государственных облигаций прекратился в конце года после декабрьского заседания Банка России, по итогам которого рынок переоценил перспективы повышения ключевой ставки. В таких условиях, а также в силу проявления признаков геополитической деэскалации результаты аукционов в январе – феврале 2025-го демонстрируют предпосылки для выполнения планов по размещению облигаций на 1 трлн рублей в I квартале текущего года. 07.03.2025Запас прочности истощается: обзор долгового рынка 2024–2025
Жесткие денежно-кредитные условия не сломили роста рынка корпоративных облигаций, который увеличился на 12% с начала 2024 года и достиг рекордных 28 трлн рублей. Экономика растет, и вместе с ней растут доходы корпоратов и их аппетит к долгу для новых проектов, что позволило выдержать рост процентных ставок. 30.10.2024Золотодобыча: стабильность в прогнозе и росте цен
Прогноз по сектору стабильный: «Эксперт РА» сохраняет стабильный прогноз по сектору золотодобычи на ближайшие 12 месяцев, отмечая значительный рост уровня цен на золото в 2023 году с сильными предпосылками для его сохранения на пиковых уровнях в течение 2024 года. 31.07.2024Рынок долгового капитала в II квартале 2024 года принимает проинфляционную реальность
Первичный рынок ОФЗ: недостаток премии ко вторичке и неготовность брать процентный риск помешали объемам 26.07.2024Рынок долгового капитала в I квартале 2024 года: рост ставок не остановил первичный рынок
Первичный рынок ОФЗ: Минфину ставка не помеха. По итогам I квартала 2024 года размещения облигационных займов Минфина достигли 764 млрд рублей (объем размещения аналогичного периода прошлого года составил 738 млрд рублей), что в целом соответствует квартальным планам министерства в объеме 800 млрд рублей. Индикативное распределение объемов привлекаемого долга по срокам и объемам также сместилось в пользу выпусков сроком свыше 10 лет. На эти бумаги пришлось около 716 млрд рублей размещений при первоначальном ориентире в 600 млрд рублей. 18.04.2024Корпоративные флоатеры каннибализировали спрос на ОФЗ
ВедомостиНо Минфин этого не боится – рынку нужно время для перестройки в новой реальности высоких ставок 05.10.2023
"Эксперт РА" предрек увеличение долговой нагрузки российского АПК
ПРАЙМ"Эксперт РА": долговая нагрузка российского АПК может вырасти в 2023 году 29.08.2023
Агропромышленный комплекс: прогноз развивающийся
Прогноз по сектору развивающийся: «Эксперт РА» оценивает прогноз по агропромышленному сектору на 2023 год как развивающийся. Мы видим ряд факторов, которые негативно повлияют на маржинальность сельхозпроизводителей и относительные показатели долговой нагрузки. Сегмент растениеводства оказался под негативным влиянием ухудшения ценовой конъюнктуры для российского зерна как на внутреннем, так и на международном рынках. 29.08.2023Нефть и газ: стабильность вопреки обстоятельствам
Прогноз по сектору стабильный: «Эксперт РА» оценивает прогноз по сектору на 2023г как Стабильный. Рейтинги нефтегазодобывающих компаний в портфеле поддерживаются спецификой налогообложения добычи, сглаживающей ценовую волатильность, благоприятной динамикой курса рубля, успешным перенаправлением европейских объемов жидких углеводородов на азиатские рынки. Рейтинги буровых и сервисных компаний поддерживаются успешной адаптацией заказчиков к условиям введенных санкций, продолжением реализации ключевых инвестиционных проектов. Все это отражается в преобладании рейтингов компаний сектора преимущественно в инвестиционной категории. 11.08.2023На российском рынке появится первый инвестфонд на замещающие облигации
ВедомостиЗапустить его готовится "Тинькофф", но другие управляющие с этим не спешат 23.06.2023
Рынок замещающих облигаций получил импульс к росту
После вступления в силу указа Президента об обязательном размещении замещающих облигаций сложились условия для стремительного развития этого рынка. Рынок обладает потенциалом к росту более чем вдвое до конца года, в зависимости от фактической доли участия российских эмитентов и возможных исключений из обязанности размещать замещающие облигации по согласованию с Правительством. 29.05.2023Розничным инвесторам подставили плечо
РБКСогласится ли ЦБ с предложением НАУФОР расширить возможности розничных инвесторов 09.03.2023
Количество корпоративных дефолтов за 2022 год выросло в два раза
ВедомостиВ 2023 году в зоне риска будут представители сегмента высокодоходных облигаций 09.01.2023
Аналитики предсказали трехкратный рост дефолтов на рынке облигаций
РБКСанкционные шоки и отток инвесторов в связи с повышением ставок по банковским вкладам привели к ухудшению ситуации на российском рынке облигаций, следует из обзора рейтингового агентства «Эксперт РА», поступившего в РБК. Новые проблемы добавились к ситуации с выпусками облигаций компаний-дебютантов, выходивших на рынок в 2018–2021 годах и теперь нуждающихся в рефинансировании долговых обязательств. Все это повышает вероятность дефолтов, число которых в течение года может достичь 20–25, оценивают аналитики. Для сравнения: на 2022 год в «Эксперт РА» прогнозировали семь дефолтов, но их фактическое число уже превысило эти ожидания, отмечается в обзоре. В первую очередь под ударом находятся компании, выпускающие высокодоходные облигации (ВДО, предполагают повышенные ставки по купонам, выше ключевой ставки ЦБ как минимум на 5 процентных пунктов), констатируют аналитики. 19.10.2022
Российский рынок корпоративных облигаций: возврат к качеству
Российский рынок облигаций подходит к концу 2022 года в неплохой форме. Если на конец 2021 года объем рынка корпоративных бондов достиг исторического максимума в 17,6 трлн рублей, то к середине года объем рынка сжался до 16,7 трлн рублей, но уже к концу сентября практически восстановился и составил 17,56 трлн рублей. Движущей силой восстановления стали эмитенты первого эшелона, многим из которых в условиях закрывшихся внешних источников фондирования пришлось наращивать присутствие на отечественном облигационном рынке. Первоклассные эмитенты были вынуждены предлагать в этом году ставки, которые стали интересны не только институциональным инвесторам, но и частным. При этом весенний переток розницы в доходные депозиты, а позже и в конкурентные по ставкам бонды надежных эмитентов лишил ликвидности средних и мелких эмитентов. Дефолты, ставшие для рынка нормой и постоянной угрозой, оказались дополнительным фактором, который останавливает частных инвесторов от работы с рисковыми эмитентами. 19.10.2022Рынок облигаций в 2020 году: бум вопреки кризису
2020 год стал годом бума на рынке рублевых облигаций. C начала года рынок увеличился на 7% и достиг 11,32 трлн рублей. Мягкая денежно-кредитная политика Банка России способствовала снижению доходностей до исторических минимумов для всех категорий эмитентов – наиболее существенное падение можно было наблюдать для сегмента ВДО, чьи доходности в среднем упали на 200 б. п. за последние 12 месяцев. При этом низкие ставки по депозитам привели на фондовый рынок более 5 млн человек, которые принесли брокерам свыше 1,5 трлн рублей. 11.11.2020Показать еще