Приложение 1. Рейтинговые действия за III квартал 2017 года

Поделиться

VK

А, стабильный

Понижение уровня с А+ до А

29.08.2017

Основной причиной снижения рейтинга УК стали, по мнению агентства, повышенные риски вложений ЗПИФ под управлением УК: на банки пришлось 90,6% активов в доверительном управлении (ДУ) на 31.03.2017 (ЗПИФ недвижимости), в том числе на банки, находящиеся на санации, 13% активов в ДУ (16% активов в ДУ на 31.07.2017). Невозможность оценить оценщиков объектов недвижимости, формирующих активы ЗПИФ под управлением УК, оказывает дополнительное давление на уровень рейтинга компании в условиях роста активов под ее управлением: за период 31.12.2014–30.06.2017 они выросли в 2,7 раза, в основном за счет формирования новых ЗПИФ.

Также агентство негативно отмечает ряд сделок с активами, не принимающими участие в расчете собственных средств Банка России. Часть таких активов была продана в 2016 году, при этом дебиторская задолженность была частично обесценена, а частично была заменена на векселя компаний, надежность которых агентство не может позитивно оценить.

B++, стабильный

Прогноз по рейтингу изменен с позитивного на стабильный

30.08.2017

Изменение прогноза по рейтингу с позитивного на стабильный было обусловлено волатильностью объемов активов под управлением и чистой прибыли. За 1-е полугодие 2017 года активы под управлением УК снизились на 39% (за счет переоценки ценных бумаг в составе ЗПИФ) при среднерыночной динамике +9%, за 2016 год они выросли на 70% при среднерыночной динамике +15%. Чистая прибыль за 2016 год, согласно отчетности по РСБУ, выросла в 7 раз (тоже за счет переоценки финансовых активов), однако по итогам 2017 года, по ожиданиям компании, она прогнозируется на уровне 3–4 млн рублей, то есть на уровне 2015 года.

А, стабильный

Прогноз по рейтингу изменен с позитивного на стабильный

14.09.2017

Изменение прогноза по рейтингу обусловлено отсутствием существенных улучшений параметров инвестирования активов под управлением УК с момента прошлой оценки и волатильностью объема активов под управлением компании. Так, за 2016 год активы под управлением выросли на 67% при среднерыночной динамике +15%, однако только за июль 2017 года они сократились на 6% в связи с решением клиентов о выводе средств. Кроме того, аналитики обращают внимание на существенный чистый убыток УК в 1-м полугодии 2017 года в размере 629 млн рублей, возникший в результате оказания безвозмездной финансовой помощи сторонней организации на сумму 655 млн рублей. Это оказало сдерживающее влияние на оценку уровня рентабельности компании.

Нет

Рейтинг и прогноз по нему отозваны без подтверждения

25.09.2017

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» отозвало без подтверждения рейтинг надежности и качества услуг УК «Центротраст» в связи с истечением срока действия рейтинга и отсутствием информации для применения методологии. Ранее у УК действовал рейтинг надежности и качества услуг УК на уровне А со стабильным прогнозом.

B++, стабильный

Понижение уровня А++ до B++

27.09.2017

На фоне слияния СК «Росгосстрах», ОАО «НПФ РГС» и Банка ФК «Открытие» УК лишилась «якорного» клиента – ОАО «НПФ РГС»: на 30.06.2017 доля пенсионных накоплений фонда в структуре активов под управлением УК составляла 90%. Помимо этого, ряд компаний, подконтрольных СК «Росгосстрах» и ОАО «НПФ РГС», вывели средства из-под управления УК. Из-за потери клиентов объем активов под управлением УК сократился с 186,5 млрд рублей на 30.06.2017 до порядка 10 млрд рублей на середину сентября.

По итогам 2016 года доля ОАО «НПФ РГС» в структуре выручки от ДУ УК составляла 68%. В связи с потерей «якорного» клиента агентство ожидает существенного ухудшения финансовых результатов УК по итогам 2017 года. Кроме того, агентство отмечает повышенные риски, связанные с неопределенностью стратегии дальнейшего развития УК.

А+, стабильный

Присвоение рейтинга

17.10.2017

Позитивное влияние на уровень рейтинга оказало умеренно высокое качество управления рыночными портфелями: на 31.08.2017 71% активов под управлением занимали средства ФГКУ «Росвоенипотека», по данным которой, УК показала наилучшую доходность за 2016 год (13,8% годовых). По данным агентства, доходность этих средств за 3 прошедших года тоже может оказаться одной из самых высоких среди УК, занимающихся управлением средств военной ипотеки на сегодняшний день. Качество активов, в которые инвестированы средства ФГКУ «Росвоенипотека», также оценено как высокое: доля средств в депозитах связанного банка составляла в 1-м полугодии 2017 года не более 10% от портфеля.

А+, стабильный

Присвоение рейтинга

27.10.2017

АО УК «Прогрессивные инвестиционные идеи» специализируется на доверительном управлении пенсионными средствами негосударственного пенсионного фонда, который является «якорным» клиентом УК. На него пришлось 84% активов под управлением на 30.09.2017 и 82% выручки от ДУ за 2016 год. Наличие «якорного» клиента было позитивно учтено агентством.

Положительное влияние на уровень рейтинга также оказали высокие, по оценкам агентства, результаты управления портфелями институциональных клиентов.

Структура вложений активов под управлением, по мнению агентства, характеризуется высоким качеством: на 31.08.2017 доля инструментов, подверженных повышенному кредитному риску, составила 3%, доля инструментов, подверженных риску ликвидности, – 19%, доля крупнейшего объекта вложений – порядка 10% и доля инвестиций в связанные стороны – примерно 7%.