Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за II квартал 2018 года: управляющие сохранят пенсионные резервы

Поделиться

VK

Содержание Методология

По оценкам агентства «Эксперт РА», рынок ДУ и коллективных инвестиций за II квартал 2018 года вырос почти на 2%, до 6,8 трлн рублей. На фоне низких ставок по депозитам сохраняется интерес небольших и крупных частных инвесторов к продуктам УК: по итогам II квартала ОПИФы и ИПИФы приросли примерно на 40 млрд рублей и ДУ физических лиц – на 50 млрд рублей. В то же время во II квартале снизился объем пенсионных резервов НПФ на 54 млрд рублей, что может быть связано с ростом самостоятельного инвестирования отдельных НПФ в ликвидные активы на фоне подготовки к стресс-тестированию портфелей. Тем не менее, согласно итогам опроса, проведенного «Эксперт РА», участники рынка не ждут снижения роли УК в сегменте пенсионных резервов.

По оценкам «Эксперт РА», рынок ДУ и коллективных инвестиций за I квартал 2018 года вырос на 1,5%, до 6,8 трлн рублей. Основной вклад в увеличение объема активов в ДУ внесли такие сегменты рынка, как ЗПИФы (+52 млрд рублей), ДУ средствами физических лиц (+51 млрд рублей) и ОПИФы и ИПИФы (+37 млрд рублей). При этом заметно сократились пенсионные резервы НПФ (-54 млрд рублей). Снижение пенсионных резервов НПФ под управлением УК может быть связано с ростом самостоятельного инвестирования отдельных НПФ в ОФЗ и депозиты на фоне подготовки к стресс-тестированию портфелей, которое должно начаться по требованиям Банка России с 1 января 2019 года.

Таблица 1. Топ-10 УК по управлению пенсионными резервами НПФ на конец II квартала 2018 года

Несмотря на то что в начале 2018 года регулятор объявил о расширении возможностей НПФ по самостоятельному инвестированию пенсионных резервов, ¹ большинство управляющих, согласно опросу, проведенному «Эксперт РА», не ожидает значительного оттока активов под управлением. Участники опроса связывают это с кэптивным характером большинства управляющих, через которые инвестируются пенсионные резервы (29% голосов), а также отсутствием необходимой экспертизы у небольших фондов (35%). При этом управляющие допускают снижение портфелей пенсионных резервов у рыночных УК. Вместе с тем за гипотезу о сворачивании деятельности кэптивных УК проголосовали 18% респондентов: НПФ, инвестирующие через кэптивные УК, будут переводить их персонал в НПФ, стремясь снизить затраты на поддержание УК.

В сегменте пенсионных резервов отмечается наиболее высокая концентрация: доля топ-10 УК держится на уровне 92%. При этом доля УК «Лидер», управляющей средствами НПФ «Газфонд», составляет 42%. Концентрация на рынке в целом ниже, но растет: с 56 до 68% за последние четыре квартала.

Таблица 2. Крупнейшие УК по объему средств в управлении по итогам II квартала 2018 года

Таблица 3. Крупнейшие УК по объему активов в ОПИФах и ИПИФах по итогам II квартала 2018 года

Таблица 4. Крупнейшие УК по объему активов в ЗПИФах по итогам II квартала 2018 года

Таблица 5. Крупнейшие УК по объему пенсионных резервов НПФ в управлении по итогам II квартала 2018 года

Таблица 6. Крупнейшие УК по объему пенсионных накоплений НПФ в управлении по итогам II квартала 2018 года

Таблица 7. Крупнейшие УК по объему пенсионных накоплений ПФР в управлении по итогам II квартала 2018 года

Таблица 8. Крупнейшие УК по объему резервов страховых компаний в управлении по итогам II квартала 2018 года

Таблица 9. Крупнейшие УК по объему активов эндаумент-фондов (фондов целевого капитала) в управлении по итогам II квартала 2018 года

Таблица 10. Крупнейшие УК по объему активов фондов СРО в управлении по итогам II квартала 2018 года

Таблица 11. Крупнейшие УК по объему средств военной ипотеки в управлении по итогам II квартала 2018 года

Таблица 12. Крупнейшие УК по объему средств в ИДУ и прочие виды ДУ корпоративных клиентов в управлении по итогам II квартала 2018

Таблица 13. Крупнейшие УК по объему средств в ИДУ и прочие виды ДУ физических лиц в управлении по итогам II квартала 2018 года

Таблица 14. Крупнейшие УК по объему активов под управлением в разрезе клиентской базы по итогам II квартала 2018 года