Управление активами, 06.03.2015

Кэптивность УК – не всегда угроза рынку
Поделиться
VK


Согласно результатам опроса «Эксперт РА», только 6% кэптивных и 17% рыночных пенсионных УК видят высокий риск концентрации пенсионных накоплений в кэптивных УК для инвестиций будущих пенсионеров.

 

При этом большинство пенсионных УК (50% рыночных УК и 44% кэптивных УК) считают размещение средств НПФ через «свою» УК безопасной при условии ужесточения требований к качеству активов.

 

В конце декабря 2014 г. ЦБ РФ уже ввел дополнительные ограничения на инвестирование пенсионных накоплений НПФ (Положение Банка России от 25 декабря 2014 г. N 451-П). Новации были направлены на контроль кредитного качества объектов вложений.

Кэптивная ориентация рынка УК в определенной степени соответствует интересам НПФ в нынешних условиях. Во-первых, фонды экономят на издержках управления активами. А во-вторых, распространенная у кэптивных УК практика размещения в активы, менее подверженные рыночным рискам, позволяет фондам обеспечить положительную доходность даже в период высокой рыночной волатильности. Однако размещению пенсионных средств часто сопутствует кэптивный характер активов, выбранных для инвестирования. Поэтому снижение рыночных рисков сопровождается повышением рисков связанных сторон для УК и фондов. Мы ожидаем, что развитие регулирования требований к активам НПФ и порядка их размещения будет связано с ограничениями рисков вложений в связанные стороны и ужесточением позиции ЦБ по трактовке рисков связанных сторон. Такие риски актуальны для сложившейся практики инвестирования средств пенсионных накоплений и без должного контроля могут стать триггером неплатежеспособности НПФ и УК.

Условия использования и ограничение ответственности

Аналитика


Бизнес управляющих компаний в 2023–2024 годах: мнения и ожидания участников рынка

Рынок доверительного управления и коллективных инвестиций успешно справился с потрясениями 2022 года... 20.05.2024
Бизнес управляющих компаний в 2023–2024 годах: мнения и ожидания участников рынка

Корпоративный сектор на долговом рынке: рефинанс – для всех, дебюты – в МСБ, весеннего окна ждут 40% компаний

Российский долговой рынок – рынок рефинансирования. Именно такую цель как основную в работе с долгов... 01.03.2023
Корпоративный сектор на долговом рынке: рефинанс – для всех, дебюты – в МСБ, весеннего окна ждут 40% компаний

Российский рынок розничных инвестиций: оседлать кризис

Обвал российского фондового рынка стал шоком для нескольких миллионов новичков, которые вышли на бир... 18.05.2022
Российский рынок розничных инвестиций: оседлать кризис

ESG-трансформация на рынке управления активами: вектор развития

ESG-трансформация на рынке управления активами находится в зачаточном состоянии. Большинство управля... 15.04.2022
ESG-трансформация на рынке управления активами: вектор развития

Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 2021 год: рынок накануне

За 2021 год рынок доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестиций вырос на 17,6 %, увеличив... 17.03.2022
Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 2021 год: рынок накануне
Вся аналитика