Управление активами, 01.08.2014

Обзор рынка доверительного управления активами и коллективных инвестиций за 1 полугодие 2014 года: Рост сменился переделом рынка
Поделиться
VK


Содержание

Резюме

По итогам первого полугодия 2014 г. объем рынка ДУ составил по оценке «Эксперт РА» 3,7 трлн руб, оставшись на уровне первого квартала. Остановка роста рынка сопровождается активным переделом и консолидацией в сегменте пенсионных накоплений под управлением связанных с фондами УК (на 30.06.2014 – 720 млрд руб., 70% сегмента). При этом как рыночные, так и кэптивные управляющие не ожидают изменений ситуации в связи с акционированием фондов и ужесточения требования к отсутствию аффилированности НПФ и УК. Создание цепочек собственности, разрывающих формальную связь НПФ и УК, хоть и будет повышать организационные расходы инвесторов НПФ, но позволит сохранить контроль над пенсионными средствами в своих УК.

Во 2 квартале 2014 года развитие рынка не сопровождалось ростом. В отсутствие притока пенсионных средств объем рынка доверительного управления за 2 квартал 2014 года не изменился и остался на уровне 3,7 трлн руб. Тем не менее, в его структуре произошли заметные изменения, связанные с перераспределением пенсионных средств. Драйвером этих движений стали перетоки средств НПФ внутри финансовых групп, а также смена «якорных» УК в результате завершения сделок продажи фондов.

Пенсионные накопления консолидируются в кэптивных УК.  По оценкам «Эксперт РА», на 30.06.2014 объем пенсионных накоплений, находящихся под управлением кэптивных управляющих компаний, составил  порядка  720 млрд руб. или около 70% всех пенсионных накоплений НПФ. Процесс акционирования фондов и повышение прозрачности рынкане мешают процессу консолидации пенсионных накоплений в кэптивных УК: объем пенсионных накоплений под их управлением вырос на 20% за первое полугодие 2014 г. Рыночные пенсионные УК, напротив, теряют  активы в сегменте (-13% за первое полугодие 2014 г.).

Аффилированность сохранится, но будет стоить дороже. Акционирование НПФ сделает структуру владения фондами более прозрачной и, по замыслу регулятора, позволит ликвидировать аффилированность НПФ и УК. Однако как рыночные, так и кэптивные УК, опрошенные «Экспертом РА», полагают, что запрет на аффилированность будет возможно обойти через создание цепочки собственности, формально скрывающей связь УК и НПФ. После акционирования поддержание такой инфраструктуры будет стоит дороже, но объем инвестиций в пенсионный бизнес, вероятно, по мнению участников рынка, стоит этих издержек.

Условия использования и ограничение ответственности

Аналитика


Корпоративный сектор на долговом рынке: рефинанс – для всех, дебюты – в МСБ, весеннего окна ждут 40% компаний

Российский долговой рынок – рынок рефинансирования. Именно такую цель как основную в работе с долгов... 01.03.2023
Корпоративный сектор на долговом рынке: рефинанс – для всех, дебюты – в МСБ, весеннего окна ждут 40% компаний

Российский рынок розничных инвестиций: оседлать кризис

Обвал российского фондового рынка стал шоком для нескольких миллионов новичков, которые вышли на бир... 18.05.2022
Российский рынок розничных инвестиций: оседлать кризис

ESG-трансформация на рынке управления активами: вектор развития

ESG-трансформация на рынке управления активами находится в зачаточном состоянии. Большинство управля... 15.04.2022
ESG-трансформация на рынке управления активами: вектор развития

Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 2021 год: рынок накануне

За 2021 год рынок доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестиций вырос на 17,6 %, увеличив... 17.03.2022
Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 2021 год: рынок накануне

Предварительные итоги рынка доверительного управления в IV квартале 2021 года

Согласно предварительным данным, объем рынка доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестици... 25.01.2022
Предварительные итоги рынка доверительного управления в IV квартале 2021 года
Вся аналитика