Резюме
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подвело итоги исследования рынка краудфандинга в России за 1-е полугодие 2024 года и подготовило рэнкинги инвестиционных платформ на 30.06.2024. Рэнкинги сформированы по объему привлеченных инвестиций и инвестпортфеля, по величине выручки и чистой прибыли участников опроса.
Рынок краудфандинга в России в последние годы демонстрирует стремительное развитие. В 2023-м объем привлеченного финансирования почти удвоился, достигнув 30,9 млрд рублей, а за 1-е полугодие 2024 года рынок привлек 20,1 млрд рублей, что подтверждает высокий интерес со стороны малого и среднего бизнеса к альтернативным источникам фондирования. Однако начавшееся сокращение числа активных инвесторов и заемщиков, связанное с уходом капитала в безрисковые инструменты, ставит под вопрос устойчивость отдельных игроков рынка. Усиливающаяся конкуренция и растущие риски дефолтов требуют новых стратегий.
Рынок краудфандинга является относительно молодым для России. Регулирование деятельности операторов инвестиционных платформ стартовало в начале 2020 года в рамках Федерального закона № 259-ФЗ. В июне 2020 года Банк России зарегистрировал первого оператора краудфандинга. По итогам 2022 года количество операторов инвестиционных платформ в реестре Банка России увеличилось до шести, еще 17 организаций были включены в реестр в 2023-м. По состоянию на 15.12.2024 в реестре действующих операторов инвестиционных платформ зарегистрировано 93 компании.
В 2021 году рынок краудфандинга показал высокие темпы роста ввиду большой потенциальной емкости для сравнительно молодого рынка. По результатам 2021 года общий объем средств, привлеченных с использованием инвестиционных платформ, согласно данным Банка России, составил 10,0 млрд рублей. Несмотря на рост процентных ставок как результат повышения ключевой ставки Банка России, в 2022-м объем привлеченного финансирования на рынке краудфандинга достиг 14,3 млрд рублей, увеличившись на 43% относительно предыдущего года, что в первую очередь было связано с низкими транзакционными издержками и более простой системой скоринговой оценки в сравнении с банковскими продуктами. В 2023 году продолжалась позитивная динамика по объему привлеченного финансирования: рынок увеличился почти вдвое и достиг 30,9 млрд рублей. По итогам 1-го полугодия 2024 года объем привлеченного финансирования на рынке краудфандинга составил 20,1 млрд рублей.
Стремительный рост объемов рынка краудфандинга обусловлен увеличением общего количества активных заемщиков и инвесторов. По результатам 1-го полугодия 2024 года на рынке краудфандинга функционировали 3 476 активных заемщиков и 55,3 тыс. активных инвесторов. Более 90% заемщиков на рынке краудфандинга были представлены субъектами МСП.
Динамика 2024 года по количеству активных заемщиков и инвесторов отражает влияние повышения ключевой ставки Банком России как на процентные ставки по выдаваемым займам, так и на процентные ставки по депозитам. И если количество активных заемщиков изменилось несущественно по сравнению с концом 2023-го (-6%), то число активных инвесторов сократилось на 22% по результатам 1-го полугодия 2024 года в сравнении с IV кварталом 2023-го, что преимущественно было связано с возросшим интересом инвесторов к банковским депозитам. Такая негативная динамика в части количества активных заемщиков и инвесторов на рынке краудфандинга может сохраниться в краткосрочной перспективе. По данным опроса, проведенного агентством «Эксперт РА», большинство участников рынка довольно оптимистичны и ожидают дальнейшего роста количества выдаваемых займов в среднем на 10% в 2025-м, при этом согласно официальной статистике уже в августе 2024 года рынок впервые не показал месячного роста.
Лидером по объему привлеченных инвестиций за период 30.06.2023–30.06.2024 стала инвестиционная платформа JetLend с общим объемом привлеченных инвестиций в размере 13,2 млрд рублей (см. результаты рэнкинга). Компания является лидером рынка и со значительным отрывом от других участников возглавляет рэнкинг. Ближайшими конкурентами по текущему критерию были компании ООО «Вдело» с показателем 2,7 млрд рублей и ООО «Поток» (в опросе агентства «Эксперт РА» участия не принимало, согласно открытым данным объем привлеченных инвестиций за 1-е полугодие 2024 года составил 3,0 млрд рублей). По критерию «Общее количество инвесторов, заключивших договор инвестирования за последние 12 месяцев» также лидирует инвестиционная платформа JetLend, которая привлекла за указанный период около 54 тыс. инвесторов. Показатели топ-2 и топ-3 компаний по данному критерию (Lender Invest и ООО «Мани Френдс») находятся на уровне немногим выше 2 тыс. инвесторов. Несмотря на сравнительно малое количество привлеченных инвесторов за период 30.06.2023–30.06.2024 относительно других участников опроса, ООО «МагнумИнвест» лидировало по среднему размеру привлеченных инвестиций на одно инвестиционное предложение (около 25 млн рублей в 1-м полугодии 2024 года). Также отдельно стоит отметить сравнительно молодую инвестиционную платформу, внесенную в реестр Банка России в 2023 году, – brainbox.VC, осуществляющую деятельность по финансированию стартапов (краудинвестинг). За период существования этой платформы удалось привлечь более 60 млн рублей инвестиций в бизнес со средним размером на одно инвестиционное предложение около 8,5 млн рублей, что соответствует топ-2 по данному критерию.
«Эксперт РА» отмечает позитивную динамику по росту инвестиционного портфеля по всем участникам опроса. Более того, благодаря существенному увеличению объема портфеля инвестиций по итогам 1-го полугодия 2024 года, компания «МагнумИнвест» смогла подняться в рейтинге инвестиционных платформ по данному критерию. Также была отмечена неоднородность в показателе средней величины доходности инвестиционного портфеля: данные большинства участников опроса находились в диапазоне 20–30%. Одновременно с этим средний уровень дефолта по задолженности свыше 90 дней колебался от 2 до 6%.
Рост ключевой ставки в 2024 году, а также уход инвесторов в безрисковые сегменты оказал влияние на критерии объема выручки и чистой прибыли участников опроса, что соответствует общим тенденциям на рынке. И если по выручке были отмечены разнонаправленные динамики, что в первую очередь было связано с активными маркетинговыми кампаниями, проводимыми инвестиционными платформами для привлечения новых инвесторов и заемщиков, то по показателю чистой прибыли участники опроса отметили значительное ухудшение. Более того, почти половина опрошенных компаний завершила 1-е полугодие 2024 года с чистым убытком. В результате рэнкинги топ-3 платформ по объему выручки и по объему чистой прибыли за 1-е полугодие 2024 года разнятся: если по объему выручки лидерами были JetLend, Lender Invest и ООО «Вдело», то по чистой прибыли в топ-3 входили ООО «ФИНИН-К», JetLend и ООО «НИББЛИНВЕСТ». Агентство «Эксперт РА» также опросило участников рынка о качественных характеристиках бизнеса. По результатам опроса агентство положительно оценивает прозрачность бизнеса инвестиционных платформ, компании публикуют отчетность и иную важную информацию в открытых источниках. Все компании имеют собственные автоматизированные скоринговые модели оценки заемщиков. Автоматизация процессов позволяет компаниям оптимизировать численность кадров, штат сотрудников в среднем насчитывает около 15 человек, на аутсорсинг часто передаются бухгалтерские услуги, наем персонала, консалтинг. Отдельно стоит отметить инвестплатформу JetLend, насчитывающую на момент проведения опроса 126 штатных сотрудников, что, по словам представителей компании, позволяет проводить дополнительную проверку результатов оценки заемщиков за счет включения в процесс андеррайтеров.
По результатам опроса агентство «Эксперт РА» сформировало рэнкинг инвестиционных платформ исходя из общего объема привлеченных инвестиций за время существования платформы, объема инвестпортфеля на 30.06.2024, а также по величине выручки и чистой прибыли за три отчетных периода (1-е полугодие 2023 года, 2023 год и 1-е полугодие 2024 года). «Эксперт РА» выражает свою благодарность Ассоциации операторов инвестиционных платформ за помощь в сборе информации для анкетирования участников рынка.
1. Рэнкинг инвестиционных платформ по объему привлеченных инвестиций за время с момента регистрации платформы, тыс. рублей
| № | Компания | Объем привлеченных инвестиций за все время, тыс. руб | Объем привлеченных инвестиций за последние 12 мес, тыс. руб. | Средний размер привлеченных инвестиций на одно инвестиционное предложение, тыс. руб. | Общее количество инвесторов, заключивших договор инвестирования за последние 12 месяцев, ед. | Средний размер инвестиций, приходящихся на одного инвестора за последние 12 месяцев, тыс. руб. | Количество новых заемщиков, которые получили заем впервые за последние 12 месяцев, ед. | Количество активных заемщиков на 30.06.2024, ед. | ||
| 1 полугодие 2023 | 2 полугодие 2023 | 1 полугодие 2024 | ||||||||
| 1 | JetLend | 21 227 488 | 13 244 004 | 2 053 | 2 326 | 3 063 | 53 783 | 245 | 1 581 | 3 579 |
| 2 | ООО "Вдело" | 6 128 245 | 2 684 503 | 2 996 | 3 253 | 3 023 | 1 639 | 1 637 | 122 | 91 |
| 3 | ООО "Мани Френдс" | 1 684 101 | 394 119 | 1 673 | 1 452 | 1 268 | 2 185 | 68 | 85 | 34 |
| 4 | Lender Invest | 1 245 295 | 1 015 479 | 460 | 2 827 | 4 116 | 2 759 | 368 | 144 | 157 |
| 5 | ООО "ИНВЕСТМЕН" | 921 250 | 653 236 | 1 662 | 1 405 | 1 382 | 647 | 1 009 | 108 | 62 |
| 6 | ООО ФИНИН-К | 889 552 | 547 790 | 629 | 837 | 907 | 971 | 15 | 138 | 204 |
| 7 | ООО "МагнумИнвест" | 743 905 | 536 653 | 22 817 | 17 721 | 24 923 | 220 | 2 439 | 6 | 4 |
| 8 | ООО "НИББЛИНВЕСТ" | 95 225 | 92 831 | 599 | 800 | 1 289 | 1 440 | 64 | 4 | 8 |
| 9 | АО "БРЭЙНБОКС ВИСИ" | 60 690 | 60 690 | 0 | 10 000 | 8 448 | 1 419 | 58 | 7 | 6 |
2. Рэнкинг инвестиционных платформ по объему инвестиционного портфеля на 30.06.2024, тыс. рублей
| № 30.06.2024 | № 31.12.2023 | № 30.06.2023 | Компания | Объем инвест портфеля на 30.06.2024, тыс. руб. | Объем инвест портфеля на 31.12.2023, тыс. руб. | Объем инвест портфеля на 30.06.2023, тыс. руб. | Средняя величина доходности инвестиционного портфеля, % | NPL 90+ на 30.06.2024 | Средний уровень дефолта за все время |
| 1 | 1 | 1 | JetLend | 10 047 908 | 8 199 719 | 4 246 656 | 22% | 484 503 | 2,00% |
| 2 | 2 | 2 | ООО "Вдело" | 1 667 649 | 1 526 662 | 1 290 032 | 8% | 312 639 | 3,00% |
| 3 | 3 | 7 | Lender Invest | 428 553 | 334 338 | 92 508 | 30% | 22 580 | 0,48% |
| 4(+2) | 6 | 4 | ООО "МагнумИнвест" | 372 410 | 195 711 | 163 025 | 20% | 0 | 0,00% |
| 5 | 5 | 5 | ООО "ИНВЕСТМЕН" | 322 144 | 246 573 | 134 103 | 8% | 43 406 | 4,00% |
| 6(-2) | 4 | 3 | ООО "Мани Френдс" | 270 846 | 293 006 | 313 855 | NA | 15 029 | 6,00% |
| 7 | 7 | 6 | ООО ФИНИН-К | 146 223 | 129 131 | 100 556 | 31% | 30 424 | 2,85% |
| 8 | 8 | 8 | ООО "НИББЛИНВЕСТ" | 84 845 | 22 991 | 2 394 | 27% | 0 | 0,00% |
| 9 | 9 | 9 | АО "БРЭЙНБОКС ВИСИ" | 50 690 | 10 000 | 0 | 0% | 0 | 0,00% |
3. Рэнкинг по выручке и чистой прибыли, тыс. рублей
| № 1 полугодие 2024 | № 2023 год | № 1 полугодие 2023 | Компания | Выручка, тыс. руб. | ||
| 1 полугодие 2024 | 2023 год | 1 полугодие 2023 | ||||
| 1 | 1 | 1 | JetLend | 370 896 | 594 967 | 206 476 |
| 2 | 2 | 2 | Lender Invest | 56 038 | 318 881 | 90 926 |
| 3 | 3 | 3 | ООО "Вдело" | 39 899 | 84 003 | 41 667 |
| 4 | 4 | 5 | ООО ФИНИН-К | 26 456 | 60 170 | 9 726 |
| 5(+1) | 6 | 6 | ООО "ИНВЕСТМЕН" | 8 437 | 21 514 | 3 263 |
| 6(-1) | 5 | 4 | ООО "Мани Френдс" | 7 347 | 24 739 | 13 922 |
| 7 | 7 | 7 | ООО "МагнумИнвест" | 6 174 | 6 912 | 3 194 |
| 8(+1) | 9 | 9 | АО "БРЭЙНБОКС ВИСИ" | 5 337 | 900 | 0 |
| 9(-1) | 8 | 8 | ООО "НИББЛИНВЕСТ" | 4 792 | 2 274 | 185 |
4. Рэнкинг по чистой прибыли, тыс. рублей
| № 1 полугодие 2024 | № 2023 год | № 1 полугодие 2023 | Компания | Чистая прибыль, тыс. руб. | ||
| 1 полугодие 2024 | 2023 год | 1 полугодие 2023 | ||||
| 1(+2) | 3 | 8 | ООО ФИНИН-К | 5 369 | 13 752 | -3 497 |
| 2 | 2 | 2 | JetLend | 4 019 | 23 480 | 20 472 |
| 3(+4) | 7 | 7 | ООО "НИББЛИНВЕСТ" | 4 017 | -7 175 | -1 877 |
| 4(+1) | 5 | 3 | ООО "ИНВЕСТМЕН" | 453 | 5 024 | 2 800 |
| 5(-4) | 1 | 5 | Lender Invest | 56 | 93 927 | 2 717 |
| 6 | 6 | 6 | ООО "Мани Френдс" | -456 | 199 | 2 180 |
| 7(+1) | 8 | 4 | ООО "МагнумИнвест" | -7 271 | -9 303 | 2 797 |
| 8(+1) | 9 | 9 | АО "БРЭЙНБОКС ВИСИ" | -17 114 | -25 300 | -8 249 |
| 9(-5) | 4 | 1 | ООО "Вдело" | -28 831 | 13 457 | 23 667 |
Методология
Выводы аналитиков агентства «Эксперт РА» основаны на публичных данных и результатах анкетирования инвестиционных платформ. В рамках настоящего исследования под инвестиционными платформами понимаются юридические лица, осуществляющие финансирование посредством краудфандинга, а также включенные в реестр ОИП Банка России.
В исследовании по итогам 1-го полугодия 2024 года приняли участие девять инвестиционных платформ, объем привлеченных инвестиций за период 30.06.2023–30.06.2024 составляет 51% рынка. Выражаем признательность всем инвестиционным платформам за интерес, проявленный к нашему исследованию.
Объем инвестиционного портфеля – объем финансирования, выданного и еще не возвращенного инвесторам на указанную дату.
Количество новых заемщиков – информация по заемщикам, которые получили заем впервые на инвестиционной платформе в течение последних 12 месяцев до отчетной даты. При этом ранее указанного периода данные заемщики не получали займы на инвестиционной платформе.
Средняя величина доходности инвестиционного портфеля – рассчитывается по формуле: [результат инвестирования в абсолютном выражении с учетом бонусов и компенсаций инвесторам от платформы/сумма первоначальной инвестиции] * 100%.
Средний уровень дефолта – указывается информация по безнадежному долгу, подлежащему взысканию по формуле [объем просроченной задолженности 90+ дней]/[общий объем инвестиций] * 100%.
Средняя величина доходности инвестиционного портфеля – рассчитывается по формуле: текущий баланс – сумма пополнений и выводов]/[сумма пополнений и выводов] * 100%.
