Рейтинговые действия, 15.04.2021

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг компании ИК «КьюБиЭф» на уровне ruB+
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 15 апреля 2021 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности финансовой компании ИК «КьюБиЭф» на уровне ruB+. Прогноз по рейтингу стабильный.

ООО ИК «КьюБиЭф» (далее – компания) является профессиональным участником рынка ценных бумаг, имеет лицензии на осуществление дилерской, брокерской и депозитарной деятельности, а также на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Материнской компанией является АО Финансовая Группа «КьюБиЭф», единственным акционером которой является г-н Р. В. Шпаков. На текущий момент компания выступает лидером финансовой группы QBF и основным игроком Группы, отвечающим за расширение клиентской сети и перечня оказываемых клиентам услуг.

В 2019-2020 годах компания наращивала клиентскую базу, при этом основной рост наблюдался во втором полугодии 2020 года. Основной объём клиентов привлекается компанией в доверительное управление ИИС, в 2020 году одним из основных каналов привлечения клиентов являлся Банк «Восточный». В конце марта 2021 года было подписано соглашение о расторжении агентского договора между банком и компанией, что, по мнению агентства, негативно скажется на темпах прироста клиентской базы. На текущий момент ведутся переговоры с другими банками. На 31.12.2020 (далее – отчетная дата) количество клиентов по брокерскому обслуживанию составило чуть более 2 тысяч, из которых активными являлись более 1,5 тысяч, клиентов по депозитарному обслуживанию - более 500. В целом агентство оценивает рыночные и конкурентные позиции компании как низкие. Вместе с тем агентство отмечает, что клиентская база компании высоко диверсифицирована, на крупнейшего клиента по итогам 2020 года пришлось порядка 12% совокупных операционных доходов. По итогам марта 2021 года ИК «КьюБиЭф» вошла в топ-15 ведущих операторов Московской Биржи по числу активных клиентов и объемам операций на ИИС, и в топ-25 по количеству зарегистрированных ИИС.

Рост клиентской базы повлиял на увеличение доходов и улучшение показателей рентабельности. Основным доходом компании продолжает оставаться вознаграждение по ДУ, которое в 2019 году составило 113,9 млн руб. и 128,5 млн руб. по итогам 2020 года. Чистая прибыль за 2020 год составила 19,3 млн руб., против 5,6 млн руб. годом ранее. По расчетам агентства, за 2020 год рентабельность активов и капитала по чистой прибыли составила 8% и 35% соответственно. При этом на общую оценку рентабельности оказывают давление результаты 2019 года, в большей степени невысокий объем скорректированной на прочие доходы, не относящиеся к операционным, чистой прибыли, составившей около 2 млн руб.

Капитал компании в 2018-2019 годах имел существенную волатильность: капитал сокращался в рамках выхода участников общества и выплаты им стоимости долей. Согласно ОСБУ капитал на конец 2017 составлял 208 млн руб., на конец 2018 года – 49 млн руб., на конец 2019 года – 45,2 млн руб. По итогам 2020 года капитал составил 64 млн руб. и размер собственных средств ООО ИК «КьюБиЭф», рассчитываемых по методике Банка России, на 31.12.2020 составил 41,7 млн руб. Коэффициент достаточности собственных средств с учетом операционных расходов за 2020 год, по расчетам агентства, составил 0,22. Таким образом, невысокий объем капитала и низкая достаточность собственных средств оказывают существенное давление на рейтинг.

Балансовая ликвидность компании оценивается на высоком уровне. На 30.06.2020 и отчетную дату основную часть обязательств компании составляют остатки средств клиентов. «Стрессовая» ликвидность составляет 1,14 и 1,09 соответственно, текущая ликвидность – 1,13 и 1,08 соответственно на анализируемые даты по расчетам агентства. Также агентство высоко оценивает покрытие остатков средств клиентов высоколиквидными активами. На отчетную дату коэффициент составил 1,13, на 30.06.2020 – 1,16.

Качество активов компании было позитивно оценено на обе даты. На отчетную дату коэффициент отношения дисконтированных активов к балансовому объему составил 0,92, на 30.06.2020 – 0,97. Основную часть активов компании на анализируемые даты составляли денежные средства в АО НКО НКЦ и АО НКО НРД. Также агентство позитивно оценивает диверсификацию активов и выделяет соответствующий фактор. Практически все активы компании номинированы в рублях, поэтому валютные риски не выделяются.

В блоке бизнес-рисков агентство выделяет недостаточно высокий уровень транспарентности и невысокое качество корпоративного управления, только в марте 2021 года в компании был учрежден Совет директоров. Также было принято во внимание наличие практики внебиржевого РЕПО в рыночных стратегиях ДУ под залог паёв ЗПИФов под управлением родственной УК ООО «КьюБиЭф Управление Активами», используемых в качестве актива для исполнения обязательств по сделкам РЕПО. В течение 2020 года объем подобных сделок существенно увеличился при росте количества ЗПИФов, участвующих в сделках, с одновременным снижением дисконта. Также агентство отдельно выделяет негативный фактор по деловой репутации компании, в частности из-за негативных комментариев в СМИ.

На 31.12.2020 объем активов ООО ИК «КьюБиЭф» составил 409 млн руб., размер капитала – 64 млн руб.  По итогам 2020 года объем комиссионных доходов составил 147 млн руб., чистая прибыль – 19 млн руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Кредитный рейтинг ООО ИК «КьюБиЭф» был впервые опубликован 18.12.2014. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 15.04.2020.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности финансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current/ (вступила в силу 01.04.2021).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ООО ИК «КьюБиЭф», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО ИК «КьюБиЭф» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО ИК «КьюБиЭф» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями,  выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Публикации по тематике


В чем преимущества и сложности ответственного финансирования в России

Ведомости

И чем тут может помочь государство
22.04.2021

Рынок ДУ и коллективных инвестиций в I квартале вырос на 4% - 9,6 трлн руб - исследование

ПРАЙМ

МОСКВА, 21 апр /ПРАЙМ/. Рынок доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестиций в РФ (представленных паевыми инвестфондами, ПИФами) по итогам прошлого квартала вырос на 4%, до 9,6 триллиона рублей, свидетельствуют материалы рейтингового агентства "Эксперт РА".
21.04.2021

Управляющие открыли гражданские позиции

Коммерсантъ

Компании развивают розничное направление
21.04.2021

Деградация на пенсии

Коммерсантъ

НПФ входят в фазу кризиса
19.04.2021

Эксперты обсудили будущее рынка устойчивого финансирования в России

Интерфакс

31 марта 2021 года в Москве состоялась конференция "Будущее рынка устойчивого финансирования в России", организаторами которой выступили рейтинговое агентство "Эксперт РА" и аналитическая компания "Эксперт Бизнес-Решения".
06.04.2021