Рейтинговые действия, 05.10.2017

RAEX (Эксперт РА) подтвердил рейтинг УК «Ингосстрах-Инвестиции» на уровне А++
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 5 октября 2017 г.

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило рейтинг надежности и качества услуг УК «Ингосстрах-Инвестиции» на уровне А++, прогноз по рейтингу - стабильный.

Позитивное влияние на уровень рейтинга оказал значительный рост объема активов под управлением за 1 полугодие 2017 года: показатель вырос на 44%, с 44 млрд руб. на конец 2016 года до 64 млрд руб. на 30.06.2017. В основном это произошло за счет страховых резервов и пенсионных средств НПФ от собственника и связанных с ним структур - их доля в структуре выручки от ДУ за 2016 год составила порядка 80%, в структуре активов под управлением на 30.06.2017 - около 75%. Наличие «якорных» клиентов позитивно оценивается агентством.

Активы под управлением УК диверсифицированы с точки зрения типов ДУ: на 30.06.2017 УК представлена в 7 сегментах, при этом двумя крупнейшими направлениями являются ДУ резервами страховых компаний и пенсионными накоплениями НПФ (на них совокупно пришлось 80% активов в ДУ на 30.06.2017).

Агентство также отмечает высокий уровень эффективности управления активами. Для анализа агентству были предоставлены пять портфелей, общая доля которых в структуре активов под управлением на 30.06.2017 составила 67%. Оценивались портфели из следующих сегментов: резервы страховых компаний, пенсионные накопления НПФ, пенсионные резервы НПФ, ДУ средствами корпоративных клиентов, ОПИФы и ИПИФы. Эффективность управления портфелями оценивалась за период 30.06.2014-30.06.2017, и по всем пяти портфелям накопленная доходность превысила накопленную инфляцию и показатели бенчмарков.

Среди позитивных факторов аналитиками агентства выделены умеренно высокое качество инвестирования активов под управлением: на 30.06.2017 доля активов, подверженных кредитному риску, составила менее 1%, риску ликвидности - 5%, доля крупнейшего вложения - 8%. Тем не менее, порядка 80% активов под управлением подвержены фондовому риску, что оказало сдерживающее влияние на рейтинговую оценку. Инвестирование собственных средств характеризуется высоким качеством: на 30.06.2017 в структуре собственных средств отсутствовали вложения, подверженные кредитному риску и риску ликвидности, при этом доля активов, подверженных фондовому риску, составила 33%.

Дополнительно агентство отмечает высокий уровень достаточности собственных средств по отношению к операционным платежам: отношение собственных средств УК на 30.06.2017 к платежам за 2016 год равно 2,1. Несмотря на высокий уровень показателя, объем собственных средств компании сокращается (за 2016 год - на 21%, за 1 полугодие 2017 года - на 55%) в связи с новыми требованиями к расчету собственных средств со стороны регулятора и выплатой дивидендов за 2016 год.

Также в числе позитивных факторов по рейтингу аналитиками выделены высокие показатели рентабельности. Так, за 2016 год показатели рентабельности активов (ROA) и капитала (ROE) составили 23% и 24% соответственно. Однако у компании наблюдается отрицательная динамика чистой прибыли (за 2016 год она сократилась на 28% по сравнению с 2015 годом), что оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку.

Кроме того, отмечается высокий уровень выручки по отношению к активам в ДУ: за 2016 год показатель составил 12,7 тыс. руб. на 1 млн руб. активов в ДУ при среднерыночном значении 6,5 тыс. руб. Тем не менее, за 2016 год показатель снизился на 28% при среднерыночном сокращении на 11%.

Помимо этого, среди позитивных факторов аналитиками выделены высокий уровень организации риск-менеджмента и инвестиционного процесса, низкие инфраструктурные риски, а также умеренно высокий уровень информационной прозрачности (как и ранее сохраняется неполное раскрытие информации о конечных бенефициарах УК).

Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказало увеличение отношения операционных платежей к выручке от услуг ДУ: за 2016 год показатель вырос на 84 п. п. при среднерыночном сокращении на 3 п. п. Рост операционных расходов в основном связан с увеличением численности персонала и развитием IT-системы.

Кроме того, в числе сдерживающих факторов по рейтингу аналитики отмечают узкую клиентскую базу, несмотря на умеренно высокие темпы ее прироста.

На 30.06.2017 объем активов под управлением АО УК «Ингосстрах-Инвестиции» составлял 64 млрд руб., объем собственных средств, рассчитанных в соответствии с методикой Банка России, - 464 млн руб. По данным мониторинга рынка доверительного управления, проведенного RAEX (Эксперт РА) по итогам 2 квартала 2017 года, АО УК «Ингосстрах-Инвестиции» занимает 24 место по объему активов под управлением, 11 место по объему активов в ОПИФах и ИПИФах, 2 место по объему резервов страховых компаний в управлении, 14 место по объему средств ИДУ корпоративных клиентов в управлении и 9 место по объему средств ИДУ физических лиц в управлении.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющих компании http://raexpert.ru/ratings/managing/method/. Ключевые источники информации: данные АО УК «Ингосстрах-Инвестиции», Банка России, RAEX (Эксперт РА).

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Присвоенный рейтинг не является кредитным.

Публикации по тематике


НПФ могут столкнуться с падением взносов по добровольным пенсионным программам

Взносы по негосударственному пенсионному обеспечению (НПО) негосударственных пенсионных фондов (НПФ) в этом году могут сравняться с выплатами по добровольным программам, и если положение в секторе не изменится, стоит ожидать уже превышения выплат, пишет «Коммерсант». Это следует из оценки «Эксперт РА». Также растущий объем выплат негосударственных пенсий по НПО «почти полностью нивелирует приток новых средств на рынок». Это новая ситуация, с которой столкнулся рынок НПФ, — ранее взносы по НПО всегда покрывали выплаты. 24.12.2020

Кадры берут свое

Взносы по негосударственному пенсионному обеспечению (НПО) негосударственных пенсионных фондов (НПФ) в этом году могут сравняться с выплатами по добровольным программам, и если положение в секторе не изменится, стоит ожидать уже превышения выплат. Через несколько лет такой динамики возможно сокращение объема пенсионных резервов. С учетом массовых выплат по обязательному пенсионному страхованию (ОПС) это может привести к маргинализации всей индустрии НПФ. 24.12.2020

Онлайн-презентация обзора «Секьюритизация проектов ГЧП: современная техника доступна»

Проекты ГЧП, вышедшие на эксплуатационную стадию, являются кандидатами на рефинансирование через сделки секьюритизации. Потенциальный объем такого рынка составляет порядка 800 млрд руб. За счет структурирования и механизмов кредитного усиления инвесторам может быть предложен высоконадежный долговой инструмент. Кроме того, дополнительную привлекательность таких облигаций для инвесторов могут обеспечить статус зеленого или социального финансирования. 25.09.2020

«Эксперт РА»: рынок доверительного управления и коллективных инвестиций вырос на 5,4%

Banki.ru

Рынок доверительного управления и коллективных инвестиций показал по итогам первого полугодия прирост примерно на 5,4% и достиг 8,5 трлн рублей. Такие данные приводятся в тематическом обзоре рейтингового агентства «Эксперт РА».
18.08.2020

Частные инвесторы выбирают облигации, валютные стратегии и ПИФы

Ведомости

Физлица обеспечили резкий рост рынка доверительного управления во II квартале
18.08.2020