Ближайшие изменения в сегменте управления средствами физических лиц могут быть связаны с инициативой ЦБ РФ по внедрению новых критериев присвоения статуса квалифицированного инвестора и нового регулирования паевых инвестиционных фондов. В июне 2016 года Банк России предложил новые требования для присвоения статуса квалифицированного инвестора. В соответствии с инициативой регулятора значимость приобретают не только объем сбережений гражданина и его годовой доход, но и опыт работы на финансовом рынке (квалификационный аттестат, руководящая должность в финансовой организации или исполнение в такой организации функций, связанных с операциями на финансовом рынке). Однако большинство участников рынка (60% УК – участниц обзора) считают, что новые критерии будут иметь слабое влияние на клиентскую базу УК. Остальная часть рынка видит в новых критериях ужесточение требований, поскольку они сужают клиентскую базу для более рискованных, но маржинальных операций.
ЦБ РФ предложил в марте 2016 года для публичного обсуждения проект указания «О составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов», вводящий новые требования к составу и структуре активов инвестиционных фондов. Проект указания ЦБ РФ предполагает сократить количество категорий фондов: для квалифицированных инвесторов — с 15 до 3 (фонды финансовых инструментов, фонды недвижимости, фонды комбинированные), для неквалифицированных инвесторов — с 7 до 2 (фонды рыночных финансовых инструментов и фонды недвижимости). Проект вводит требования к диверсификации и ликвидности активов фондов, а также требования к наименованиям, не допускающие расхождение состава фонда и названия и введения инвесторов в заблуждение. Это должно защитить интересы розничных клиентов и повысить доверие к фондам. Нововведения упрощают процесс инвестирования управляющим компаниям, снижают их издержки и расширяют возможности для новых стратегий за счет снятия ограничений по инвестированию средств квалифицированными инвесторами. По данным анкетирования УК, в качестве наиболее вероятных последствий в результате внедрений нового регулирования фондов участники рынка (38% проголосовавших) выбирают снижение издержек УК и рост спроса со стороны неквалифицированных инвесторов за счет требований к ликвидности и диверсификации активов фондов (38%). Возможность делать любые фонды, которые не будут строго обусловлены своим названием и структурой, является несомненным плюсом для управляющих. Однако, с точки зрения клиентов, нововведение затруднит процесс выбора, поскольку инвестор будет вынужден изучить декларацию фонда. Но риски снижения маркетинговых возможностей за счет необходимости строгого соответствия заявленного названия и состава активов отметили только 24% опрошенных УК.
