Управление активами, 03.02.2015

Обзор предварительных итогов крупнейших УК за 4 квартал 2014 года: УК пережили заморозку
Поделиться
VK


В 2014 г. рынок ДУ стал худшим начиная с 2008 г., показав рекордно низкие темпы прироста (+3%) и составил, по предварительным данным, на конец года 3,7 трлн руб. В 2015 г. рынок может вырасти до 4.3 трлн рублей на фоне притока порядка 500 млрд руб. «размороженных» пенсионных накоплений, а также средств «военной ипотеки». В остальных сегментах рынка мы ожидаем сохранение стагнации. Розница и ИДУ будут вынуждены конкурировать с высокими ставками депозитов, развитие ЗПИФов остановится из-за ухудшения ситуации на рынке недвижимости, рост пенсионных резервов НПФ замедлится из-за сокращения издержек бизнесом. Ключевым вызовом для рынка управления активами в 2015 г. станет способность УК показывать высокие показатели доходности в сравнении с инфляцией и банковскими депозитами.

По оценкам «Эксперт РА», по итогам 2014 года рынок ДУ и коллективных инвестиций составил 3,7 трлн руб. В условиях пенсионной «заморозки» поддержку рынку в 2014 г. оказывали «военная ипотека» и ЗПИФы. При этом пенсионный рынок в 2014 г. пережил существенные структурные изменения в виде перетока пенсионных накоплений в пользу кэптивных УК, на долю которых приходится 70% рынка.

Наибольший прирост за 2014 год из топ-15 УК показали Навигатор (+90 млрд руб., +90%), Группа УК РЕГИОН (+51 млрд. руб., +36%), ВТБ Капитал Управление Инвестициями (+34 млрд. руб., +16%) а также Интерфин КАПИТАЛ (+27 млрд руб., +81%) и Партнер (+17 млрд. руб., +45%), впервые вошедшие в топ-15. Сокращение показал ТКБ БНП Париба Инвестментс Партнерс (-93 млрд руб.,-44%).

Оживление рынку ДУ в 2015 году даст пенсионная «разморозка». Порядка 0,5 трлн руб. (средства по переходной кампании из ПФР в НПФ за 2013 год, а также взносы за 2 полугодие 2013 года) должны прийти к фондам, прошедшим процедуру акционирования и вступившим в систему гарантирования уже в первой половине 2015 г. На момент подготовки обзора в гарантийную систему допустили 16 фондов, в которых сосредоточено порядка 80% пенсионных накоплений.

В условиях нестабильности валютного курса, экономического спада и роста инфляции ожидается стагнация в других сегментах рынка. Розница и ИДУ будут вынуждены соперничать с высоким депозитными ставками, ЗПИФы не ожидают роста ввиду ухудшения ситуации на рынке недвижимости, снижения объемов финансирования и падения доходов, пенсионных резервов НПФ - из-за сокращения издержек бизнесом.

Необходимость УК обеспечивать доходность, которая будет нивелировать высокую инфляцию, а также будет конкурентной по сравнению со ставками банковских депозитов, станет ключевым вызовом для рынка ДУ в 2015 г.

 

Таблица 1. Динамика активов крупнейших УК за 4 квартал 2014 года

Место в рэнкинге по итогам 3 кв. 2014 года Управляющая компания Рейтинг надежности и качества услуг от "Эксперта РА" Объем средств под управлением на 31.12.2014, млн. руб. Объем средств под управлением на 30.09.2013, млн. руб. Абсолютное изменение активов за период, млн. руб. Относительное изменение активов за период
1 1 Лидер A++ 439 389 445 253 - 5 864 -1,3%
2 2 Компании бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями [1] А++ 243 341 243 584 - 243 -0,1%
3 3 ТРАНСФИНГРУП А++ 223 274 223 693 - 419 -0,2%
4 6 Группа УК РЕГИОН [2] А++ 194 228 179 098 15 130 8,4%
5 4 Навигатор A+ 190 864 205 744 - 14 880 -7,2%
6 7 Группа КапиталЪ Управление активами [3] А++ 176 339 175 396 943 0,5%
7 5 Газпромбанк - Управление активами - 164 173 182 128 - 17 955 -9,9%
8 8 Сбербанк Управление Активами A++ 141 017 144 811 - 3 794 -2,6%
9 9 ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс A++ 120 967 140 927 - 19 960 -14,2%
10 10 Альфа-Капитал A++ 96 730 95 156 1 574 1,7%
11 13 Эверест Эссет Менеджмент А++ 89 222 73 812 15 410 20,9%
12 12 Управление Сбережениями A++ 85 761 80 623 5 138 6,4%
13 11 Группа компаний «ТРИНФИКО» [4] А+ 73 116 92 260 - 19 144 -20,8%
14 15 Интерфин КАПИТАЛ А 60 617 42 766 17 851 41,7%
15 14 Партнер - 54 811 56 173 - 1 362 -2,4%

Источник: «Эксперт РА» по данным участников анкетирования

[1] Компании бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями: 1) ЗАО «ВТБ Капитал Управление Активами»; 2) ООО «Пенсионный Резерв»
[2] Группа УК «РЕГИОН»: 1) ООО «РЕГИОН Портфельные инвестиции»; 2) ЗАО «РЕГИОН Эссет Менеджмент»; 3) ООО «РЕГИОН Девелопмент»; 4) ООО «РЕГИОН Траст»
[3] Группа «КапиталЪ Управление активами»: 1) ООО «Управляющая компания «КапиталЪ»; 2) ЗАО «КапиталЪ Управление активами»; 3) ООО «УК КапиталЪ ПИФ»
[4] Группа компаний «ТРИНФИКО»: 1) ЗАО «Управляющая компания «ТРИНФИКО»; 2) ООО «ТРИНФИКО Пропети Менеджмент»; 3) ЗАО «ТРИНФИКО»

Таблица 2. Динамика активов крупнейших УК за 2014 год

Место в рэнкинге по итогам 2013 года Управляющая компания Рейтинг надежности и качества услуг от "Эксперта РА" Объем средств под управлением на 31.12.2014, млн. руб. Объем средств под управлением на 31.12.2013 млн. руб. Абсолютное изменение активов за период, млн. руб. Относительное изменение активов за период
1 1 Лидер A++ 439 389 453 555 - 14 166 -3,1%
2 3 Компании бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями [1] А++ 243 341 208 886 34 455 16,5%
3 4 ТРАНСФИНГРУП А++ 223 274 205 243 18 031 8,8%
4 7 Группа УК РЕГИОН [2] А++ 194 228 143 186 51 042 35,6%
5 9 Навигатор A+ 190 864 100 615 90 249 89,7%
6 6 Группа КапиталЪ Управление активами [3] А++ 176 339 161 287 15 052 9,3%
7 5 Газпромбанк - Управление активами - 164 173 167 532 - 3 359 -2,0%
8 8 Сбербанк Управление Активами A++ 141 017 140 135 882 0,6%
9 2 ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс A++ 120 967 214 137 - 93 170 -43,5%
10 10 Альфа-Капитал A++ 96 730 97 243 - 513 -0,5%
11 13 Эверест Эссет Менеджмент А++ 89 222 71 968 17 254 24,0%
12 12 Управление Сбережениями A++ 85 761 75 634 10 127 13,4%
13 14 Группа компаний «ТРИНФИКО» [4] А+ 73 116 69 884 3 232 4,6%
14 - Интерфин КАПИТАЛ А 60 617 33 476 27 141 81,1%
15 17 Партнер - 54 811 37 843 16 968 44,8%

Источник: «Эксперт РА» по данным участников анкетирования

[1] Компании бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями: 1) ЗАО «ВТБ Капитал Управление Активами»; 2) ООО «Пенсионный Резерв»
[2] Группа УК «РЕГИОН»: 1) ООО «РЕГИОН Портфельные инвестиции»; 2) ЗАО «РЕГИОН Эссет Менеджмент»; 3) ООО «РЕГИОН Девелопмент»; 4) ООО «РЕГИОН Траст»
[3] Группа «КапиталЪ Управление активами»: 1) ООО «Управляющая компания «КапиталЪ»; 2) ЗАО «КапиталЪ Управление активами»; 3) ООО «УК КапиталЪ ПИФ»
[4] Группа компаний «ТРИНФИКО»: 1) ЗАО «Управляющая компания «ТРИНФИКО»; 2) ООО «ТРИНФИКО Пропети Менеджмент»; 3) ЗАО «ТРИНФИКО»

Условия использования и ограничение ответственности

Аналитика


Корпоративный сектор на долговом рынке: рефинанс – для всех, дебюты – в МСБ, весеннего окна ждут 40% компаний

Российский долговой рынок – рынок рефинансирования. Именно такую цель как основную в работе с долгов... 01.03.2023
Корпоративный сектор на долговом рынке: рефинанс – для всех, дебюты – в МСБ, весеннего окна ждут 40% компаний

Российский рынок розничных инвестиций: оседлать кризис

Обвал российского фондового рынка стал шоком для нескольких миллионов новичков, которые вышли на бир... 18.05.2022
Российский рынок розничных инвестиций: оседлать кризис

ESG-трансформация на рынке управления активами: вектор развития

ESG-трансформация на рынке управления активами находится в зачаточном состоянии. Большинство управля... 15.04.2022
ESG-трансформация на рынке управления активами: вектор развития

Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 2021 год: рынок накануне

За 2021 год рынок доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестиций вырос на 17,6 %, увеличив... 17.03.2022
Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 2021 год: рынок накануне

Предварительные итоги рынка доверительного управления в IV квартале 2021 года

Согласно предварительным данным, объем рынка доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестици... 25.01.2022
Предварительные итоги рынка доверительного управления в IV квартале 2021 года
Вся аналитика