Рэнкинги крупнейших УК на конец 2018 года
Методология
Обзор рынка доверительного управления активами за 2018 год подготовлен рейтинговым агентством «Эксперт РА» на основе анкетирования управляющих компаний.
Для проверки правильности предоставляемых компаниями данных используются процедуры сравнения запрашиваемых показателей с результатами предыдущих периодов, а также сверка полученных данных с имеющейся доступной статистикой, однако ответственность за точность предоставленных данных несут сами компании. В процессе обработки данных из анкет отдельные показатели соотносятся с совокупными показателями по компании, в результате чего выявляются компании с нехарактерными соотношениями, у которых запрашиваются уточнения и разъяснения.
В графиках с общими объемами рынка ДУ и коллективных инвестиций указаны оценки рейтингового агентства «Эксперт РА», остальные графики построены на основе данных, предоставленных компаниями в рамках анкетирования.
В анкетировании приняли участие 74 компании, которые предоставили данные по состоянию на конец 2018 года. Совокупный объем активов под управлением участников обзора составил порядка 6,6 трлн рублей на 31 декабря 2018 года, или около 96% рынка в денежном выражении.
Резюме
2018 год стал рекордным по объему привлеченных средств частных инвесторов. Суммарный объем средств в ОПИФах и ИПИФах, а также средств физических лиц в индивидуальном доверительном управлении вырос почти на 250 млрд рублей. Пенсионные накопления НПФ, напротив, показали самые низкие результаты прироста за последние 3 года как в абсолютных, так и в относительных значениях. На фоне снижения потенциала основных драйверов роста рынка ДУ и коллективных инвестиций в 2019 году агентство ожидает инерционного роста рынка до уровня 7,6 трлн рублей.
По прогнозам агентства, рынок ДУ и коллективных инвестиций в 2019 году преодолеет планку в 7,5 трлн рублей. По итогам 2018 года, по оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», рынок ДУ и коллективных инвестиций достиг 6,9 трлн рублей. В 2019 году рост объемов рынка ожидается преимущественно за счет инвестиционного дохода. Также позитивное влияние окажут притоки пенсионных накоплений НПФ в рамках переходной кампании 2018 года и средств частных инвесторов. Спрос на инвестиционные продукты со стороны физических лиц в 2019 году будет главным образом поддерживаться за счет активного продвижения продуктов УК кредитными организациями.
Пенсионные накопления сдали позиции средствам физических лиц. Основной драйвер роста рынка ДУ и коллективных инвестиций последних лет – пенсионные накопления – показал самые низкие результаты c 2015 года как в абсолютных (+166 млрд рублей), так и в относительных (+7%) значениях. В числе причин агентство отмечает снижение активности граждан по переводу средств из ПФР в НПФ, а также значительные потери сегмента в IV квартале 2018 года в результате переоценки активов. В то же время средства розничных и состоятельных частных инвесторов продемонстрировали рекордный прирост в 2018 году. Объем ОПИФов и ИПИФов вырос на 100 млрд рублей, а средства физических лиц в индивидуальном доверительном управлении – на 147 млрд рублей. Совокупная доля этих сегментов в общей структуре рынка по итогам года выросла на 3 п. п., до 13%.
Управляющие не ожидают новых рекордов розничных фондов и сектора индивидуального доверительного управления средствами физических лиц. Спрос на инвестиционные продукты со стороны физических лиц снизился в конце 2018 года на фоне роста ставок по банковским депозитам. По итогам IV квартала средства физических лиц в индивидуальном доверительном управлении выросли всего на 4,3%, а в ОПИФах и ИПИФах зафиксировано снижение объема средств на 1%. По результатам опроса, проведенного рейтинговым агентством «Эксперт РА», более половины управляющих компаний в 2019 году ожидают снижения темпов прироста сегментов ОПИФ и ИПИФ, а также ИДУ средствами физических лиц до уровня 0–10%.
По прогнозам агентства, рынок ДУ и коллективных инвестиций в 2019 году преодолеет планку в 7,5 трлн рублей.
За 2018 год, по оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», рынок ДУ и коллективных инвестиций вырос на 8% и составил порядка 6,9 трлн рублей.
В 2019 году, по прогнозам агентства, объем рынка ДУ и коллективных инвестиций достигнет 7,6 трлн рублей. Основными факторами роста, помимо доходности текущих активов, станут приток пенсионных накоплений НПФ в рамках переходной кампании 2018 года, а также рост объемов доверительного управления средствами частных инвесторов.
Однако потенциал роста пенсионных накоплений за счет пенсионных кампаний практически исчерпан. При отсутствии законодательных изменений в пенсионной системе, которые приведут к притоку свежих денег, этот сегмент бизнеса УК продолжит инерционный рост. Кроме того, процесс очистки пенсионных накоплений НПФ от «плохих» активов частично затронет инвестиционный результат и в 2019 году.
По оценкам агентства, интерес к инвестиционным продуктам со стороны физических лиц сохранится в 2019 году, несмотря на разворот тренда ставок по банковским вкладам в сторону повышения. Важным фактором роста объемов вложений граждан на финансовом рынке является активное взаимодействие управляющих компаний с крупными банками в части интеграции продуктовых предложений УК в банковские приложения, а также продвижение продуктов и услуг УК наравне с банковскими. Активное развитие дистанционного обслуживания и заинтересованность кредитных организаций в получении дополнительного комиссионного дохода от продажи инвестиционных продуктов будут способствовать поддержанию спроса на продукты УК, входящих в банковские группы.
Пенсионные накопления сдали позиции средствам физических лиц. В абсолютном выражении наибольший прирост в 2018 году показали средства пенсионных накоплений НПФ. Основной вклад в рост сегмента обеспечила переходная кампания 2017 года: по сведениям ПФР, объем средств, переданных НПФ, составил 163 млрд рублей. С точки зрения инвестиционного результата 2018 год оказался не самым удачным для пенсионных накоплений НПФ. По данным УК, принимавших участие в анкетировании, объем средств пенсионных накоплений в управлении в 2018 году снижался 2 квартала подряд. Так, в III квартале сокращение составило 6,9 млрд рублей (-0,3%), в IV квартале в результате переоценки ряда активов сегмент потерял более 53 млрд рублей (-11,5%). На фоне устойчивого снижения активности граждан по переводу средств из ПФР в НПФ и невысоких инвестиционных результатов 2018 года этот сегмент уступил лидирующие позиции по приросту в абсолютных значениях совокупным результатам направлений ДУ розничных и состоятельных частных клиентов. По результатам 2018 года направление ДУ средствами физических лиц выросло почти на 150 млрд рублей, ОПИФы и ИПИФы прибавили порядка 100 млрд рублей.
По итогам 2018 года объем пенсионных накоплений ПФР в ДУ УК снизился на 7 млрд рублей. По результатам конкурсного отбора управляющих компаний Пенсионным фондом России и прекращения ряда договоров более 5 млрд рублей средств пенсионных накоплений в IV квартале 2018 года было возвращено управляющими компаниями в Пенсионный фонд.
В относительном выражении наиболее высокие темпы прироста второй год подряд демонстрируют ОПИФы и ИПИФы, а также ДУ физических лиц (+45 и +39% соответственно за 2018 год).
Количество клиентов – физических лиц ДУ – удвоилось в 2018 году и достигло почти 150 тыс. человек. Число пайщиков ОПИФов и ИПИФов увеличилось более чем на 100 тыс. человек и превысило отметку в 460 тыс. человек.
Крупнейшими сегментами на рынке ДУ и коллективных инвестиций остаются пенсионные накопления НПФ (с долей 39%), ЗПИФы (18%) и пенсионные резервы НПФ (15%). Совокупная доля пенсионных активов (НПФ и ПФР) в общей структуре рынка ДУ сократилась на 3%. Доля направлений ОПИФов и ИПИФов, а также ДУ физических лиц по итогам 2018 года выросла до 13%, увеличившись на 3 п. п.
Управляющие не ожидают новых рекордов розничных фондов и сектора индивидуального доверительного управления средствами физических лиц.
Несмотря на бурный рост сегментов в первой половине 2018-го, к концу года спрос на инвестиционные продукты со стороны физических лиц снизился. По итогам IV квартала средства физических лиц в индивидуальном доверительном управлении выросли всего на 4,3%, а в ОПИФах и ИПИФах зафиксировано снижение объема средств на 1%.
Управляющие компании не ожидают повторения рекордов 2018 года. Большинство УК – участниц опроса – придерживаются мнения, что темпы прироста сегмента ОПИФов и ИПИФов снизятся в 2019 году с двузначных отметок и установятся в диапазоне 0–10%. При этом 38% опрошенных УК придерживаются умеренно оптимистичных взглядов и ожидают прироста в диапазоне 10–20%. Стагнацию сегмента ожидают 7% участников опроса.
По данным опроса рейтингового агентства «Эксперт РА», в сегменте индивидуального управления средствами физических лиц управляющие компании также не ожидают сохранения значительных темпов прироста в 2019 году. Более половины опрошенных ожидают снижения темпов прироста до уровня 0–10%, и лишь 7% настроены на оптимистичный рост сегмента темпом свыше 20%.
