Экономика регионов в 2025 году: инерция роста и увеличивающаяся неоднородность

Поделиться

VK

Резюме

В 2025 году экономика российских регионов перешла в фазу сдержанного роста после периода активной адаптации к новым макроэкономическим и геополитическим реалиям, сохранив при этом выраженную неоднородность. Структурная перестройка региональной экономики проходила в условиях сохраняющихся внешних санкционных ограничений, жесткой денежно-кредитной политики и растущего дефицита кадров, что предопределило замедление производственных и инвестиционных показателей. В то же время индикаторы потребительского спроса в большинстве субъектов РФ демонстрировали положительную динамику. Индекс промышленного производства составил 101,3% в завершившемся году, строительный сектор показал рост на 2,5% г/г, сельское хозяйство – 4,9%, розничная торговля – 2,6%, платные услуги – 2,7%, при этом инвестиции в основной капитал за январь – сентябрь увеличились лишь на 0,5% г/г, что свидетельствует о снижении инвестиционной активности многих регионов. Среднероссийский показатель безработицы в октябре – декабре (2,2%) достиг уровня, при котором многие регионы функционируют в условиях предельной загрузки трудовых ресурсов, и его дальнейшее снижение может сдерживать экономический рост.

В 2026 году социально-экономическая динамика регионов, по мнению агентства «Эксперт РА», останется сдержанно позитивной, но неоднородной: умеренный рост промышленности поддержат прежде всего ОПК, машиностроение, химия, а также инфраструктурные и импортозамещающие проекты. Ключевым преимуществом станут диверсификация экономики и способность регионов сочетать господдержку с собственной инвестполитикой. Инвестиционную активность могут снижать все еще высокая стоимость заемных средств и рост налоговой нагрузки (в т. ч. повышение НДС до 22% с 1 января 2026 года), что увеличивает издержки бизнеса и риски для занятости, особенно в МСП. «Эксперт РА» ожидает, что значение ключевой ставки будет снижаться постепенно и к концу 2026 года приблизится к 12%. Промышленные кластеры, технопарки, ТОРы и центры НИОКР будут играть значимую роль как каналы привлечения инвестиций. Дефицит кадров останется системным ограничением, выводя на первый план задачи по увеличению производительности труда, переобучению и совместной деятельности регионов и работодателей по подготовке специалистов под запрос предприятий. Темп инфляции к концу года замедлится до 4,8%, при этом возможно более низкое значение в случае сильного спада экономической активности.

Адаптационный импульс ослабевает: сдержанный рост на фоне структурных ограничений

По итогам 2025 года сдержанная динамика основных социально-экономических показателей закрепилась в большинстве регионов.

График 1. Динамика отдельных социально-экономических показателей по итогам 2025 года,¹ %

Промышленность перестала расти в половине регионов

Темпы прироста промышленного производства в 2025-м замедлились до 1,3% г/г, что на фоне значения 2024-го в 4,6% свидетельствует об исчерпании восстановительного импульса и перехода к слабоположительной динамике. По итогам 2025-го в 43 регионах промышленное производство продемонстрировало позитивную динамику (против 67 годом ранее), тогда как в остальных наблюдался спад. Усилилась и дивергенция регионов по секторам: более устойчивый рост сохранялся в субъектах с доминированием ОПК и машиностроения, тогда как сырьевые и металлургические территории перешли в зону стагнации или спада. Разрыв между регионами-лидерами и отстающими увеличился. Наибольший прирост промышленности обеспечили регионы с развитым ОПК и обрабатывающим сектором. Лидером, как и в 2024 году, стала Курганская область (+25,2% г/г) на фоне увеличения выпуска в обрабатывающих отраслях, в т. ч. по гособоронзаказу. Хабаровский край (+18,2%) демонстрировал положительные результаты на фоне запуска ГОК на Малмыжском месторождении и роста добычи цветных металлов, а также авиа- и судостроения. В Калужской области (+15,1%) позитивная динамика наблюдалась за счет фармацевтики, электроники, а также возобновления автопроизводства, в Татарстане (+9,9%) – благодаря широкому спектру обрабатывающих производств (химия, фармацевтика, электроника, машиностроение, автокомпоненты) и вкладу резидентов преференциальных территорий. Кабардино-Балкария (+10,3%) также вошла в группу лидеров – с ростом в легкой, пищевой промышленности, металлообработке, электротехнике и экспортных производствах. В то же время многие регионы продемонстрировали противоположную динамику. Так, наиболее заметное снижение производства (-19,2%) зафиксировано в Северной Осетии – Алании ввиду сложностей в металлургии и машиностроении; в Костромской области (-12%) – вследствие падения экспортного спроса на электроэнергию из-за теплой осени, вырабатываемую Костромской ГРЭС. Мурманская область (-11,4%) просела на фоне экспортных ограничений в обрабатывающей промышленности, Астраханская (-10,8%) – из-за сокращения добычи газа, газоконденсата, соли и части обрабатывающих производств на фоне роста себестоимости, пониженного спроса и экспортных ограничений, Ставропольский край (-10,5%) – из-за сжатия обрабатывающего сектора, прежде всего пищевой и химической промышленности.

Число регионов с ростом в строительстве уменьшилось до 43

Оживленный рост предыдущих лет в строительном секторе сменился в 2025-м сдержанной позитивной динамикой в 2,5%, при этом в положительной зоне по итогам года находилось 43 региона (против 56 годом ранее). Замедление явилось ожидаемым следствием исчерпания факторов, подстегивающих рынок жилья, – прежде всего льготного ипотечного кредитования и роста заработных плат. В 2025 году сдерживающее влияние на строительный сектор оказывали высокие ставки по кредитам, инфляционные ожидания и умеренная динамика доходов населения. В секторе коммерческой и производственной недвижимости инвестиционная активность застройщиков сдерживалась дороговизной заемных средств и неопределенностью перспектив продаж. При этом динамика отрасли в ряде регионов определялась не рыночным спросом, а государственным заказом и федеральной поддержкой стратегических территорий. Так, наибольший прирост был зафиксирован в Республиках Крым (+68,7%), Бурятия (+47,5%), Адыгея (+37%), Ленинградской области (+40,3%) и Еврейской автономной области (+42,2%) на фоне бюджетных вложений и реализации крупных инфраструктурных и инвестиционных проектов. Высокую динамику за последние несколько лет демонстрировали дальневосточные регионы, хотя причины различались: так, в Бурятии, Еврейской автономной области, Чукотском автономном округе драйверами выступали государственные программы поддержки жилищного строительства, включая льготную ипотеку, а также масштабные проекты по переселению из аварийного жилья и развитию индивидуального жилищного строительства (ИЖС). В других субъектах ДФО – Амурской области, Сахалине, Хабаровском и Приморском краях – рост строительства был во многом связан с промышленной модернизацией, освоением природных ресурсов и повышением транспортной доступности. На противоположном конце списка – Ненецкий автономный округ (-56,8%), Севастополь (-54,0%), Мурманская (-49,4%), Магаданская (-45,7%) и Астраханская (-40,6%) области, снижение темпов строительства в которых преимущественно объясняется высокой базой предыдущих лет и завершением крупных проектов.

Сельское хозяйство в плюсе в 60 регионах

Для большинства регионов 2025-й в сельском хозяйстве сложился успешнее, чем предшествующий год. Индекс производства продукции сельского хозяйства по итогам 2025-го составил 104,9%, число регионов с положительной динамикой выросло до 60 (против 36 годом ранее). Благоприятные погодные условия позволили некоторым регионам получить рекордные урожаи ключевых сельхозкультур. Однако основным драйвером стала интенсивная господдержка сельскохозяйственной отрасли через субсидирование, предоставление льготных кредитов, реализацию инфраструктурных проектов, а также различные меры, направленные на защиту внутреннего рынка продовольствия и усиление экспортного потенциала. Абсолютным лидером по темпам прироста объемов производства сельскохозяйственной продукции стал Приморский край (+34,3%) – в регионе реализуются масштабные проекты в сфере животноводства и растениеводства, которые позволят в перспективе вывести продукцию также и на внешние рынки сбыта. Высокие темпы выпуска сельскохозяйственной продукции сложились в Тамбовской (+17,1%), Пензенской (+16,8%), Ульяновской (+16,6%) и Воронежской (+16,4%) областях. Помимо вышеупомянутых факторов, на улучшение показателей в этих регионах повлияли введение в оборот новых посевных площадей и модернизация сельскохозяйственных технологий. Тем не менее, сектор сталкивается с ограничениями в виде дефицита кадров и дорогих кредитов, что может сдерживать его дальнейший рост.

Количество регионов со спадом инвестиций удвоилось

По итогам января – сентября 2025 года прирост инвестиций в основной капитал по стране составил лишь 0,5% к уровню аналогичного периода 2024-го. Число регионов, в которых наблюдался спад инвестиций, выросло с 23 до 46, а медиана по динамике объема вложений перешла в отрицательную зону (-1,2 против 8,3% за аналогичный период 2024-го). В условиях неблагоприятной внешней обстановки, высокой ключевой ставки усилия многих предпринимателей были сфокусированы на поддержании устойчивости текущего бизнеса, а не на его расширении. Вместе с тем, заметный рост инвестиционной активности чаще наблюдался в субъектах, встроивших национальные проекты в стратегии регионального развития и свои инвестиционные планы. Росту способствовала комплексная государственная поддержка, включая различные механизмы софинансирования, проекты государственно-частного партнерства и более четкую межуровневую координацию. По итогам девяти месяцев 2025 года абсолютным лидером по темпу роста инвестиций в основной капитал стала Еврейская автономная область: объем вложений увеличился в 2,3 раза на счет крупных проектов в логистике, АПК, добыче сырья и строительстве магистрального газопровода. В число лидеров вошли также Ленинградская область (+48,6%), Красноярский край (+24,4%), Вологодская область (+23,3%) и Республика Татарстан (+23,2%).

Потребительский спрос охлаждается, структура потребления смещается к более доступным форматам

В 2025-м наблюдалось постепенное охлаждение потребительской активности населения: оборот розничной торговли повысился на 2,6% г/г против 7,7% годом ранее, рост показателя зафиксирован в 80 регионах (в 2024-м – в 84); платные услуги увеличились на 2,7% (после 4,3%), показатель вырос в 73 регионах, при этом оборот общественного питания сохранил высокую динамику (+8,7%). Реальные денежные доходы населения в 2025-м росли более сдержанными темпами по сравнению с 2024-м – прирост составил 7,7% к предыдущему году. При годовой инфляции в 8,7% рост цен сокращал свободный бюджет домохозяйств и возможность крупных покупок, из-за чего часть расходов перенаправлялась в более доступные форматы потребления, включая общественное питание, что поддерживало его высокую динамику.

Индекс потребительских цен на товары и услуги в декабре 2025 года снизился до минимального уровня с 2020-го и составил 105,5% к декабрю 2024-го. Наиболее высокий темп инфляции в 2025 году зафиксирован в Камчатском крае (9,5%), а самый низкий – в Москве (3,7%). В структуре потребительских цен быстрее всего росли услуги (+9,3%), опережая продовольственные (+5,2%) и непродовольственные товары (+3,0%). По отдельным позициям заметнее всего дорожали некоторые нотариальные и медицинские услуги, а также лекарства и бензин.

Снижение безработицы отражает дефицит рабочей силы и скрытую недозанятость

В октябре – декабре 2025 года средний уровень безработицы в стране снизился до 2,2% (-0,3 п. п. к 2024-му). Снижение показателя, продолжающееся на протяжении пяти лет, связано с исчерпанием кадровых резервов в ключевых возрастных группах на фоне старения населения и малочисленности молодых возрастных когорт, а также с углублением квалификационного и территориального дисбаланса спроса и предложения рабочей силы. При этом за формально низкой безработицей может скрываться недозанятость в виде неполной рабочей недели и простоев и переток сотрудников в самозанятость и неформальный сектор. В Москве, Новгородской, Калужской областях, Ханты-Мансийском и Ямало-Ненецком автономных округах безработица не превышала 1%, тогда как ее наиболее существенный уровень (до 25,6%) фиксировался в ряде субъектов Северо-Кавказского федерального округа из-за традиционно низкой диверсификации экономики и значительной доли неформальной занятости.

Ориентиры в условиях слабого роста на 2026 год: диверсификация и производительность

В 2026 году социально-экономическая динамика регионов вероятнее всего останется сдержанно позитивной, но неоднородной. Ожидается умеренный рост промышленного производства, при этом наибольший вклад сохранят ОПК, машиностроение, химическая и пищевая промышленность, а также сектора, где реализуются крупные инфраструктурные и импортозамещающие проекты. Помощь могут предоставить госзаказ, федеральные программы модернизации и инструменты инфраструктурного меню, поэтому выигрывать будут регионы с диверсифицированной экономикой и развитой обрабатывающей промышленностью, способные оперативно подготовить проекты под федеральные инструменты поддержки и довести их до заключения контрактов и реализации, тогда как слабо диверсифицированные субъекты будут расти медленнее. Для регионов-экспортеров значимым фактором остается внешний контур: на фоне ослабления сырьевого компонента возрастает значимость диверсификации – развития переработки, логистики и связанных секторов, а также более плотной интеграции региональных проектов с федеральными инструментами поддержки.

Инвестиционный потенциал может ограничиваться все еще высокой стоимостью заемных средств, хотя постепенное смягчение денежно-кредитной политики (в т. ч. прогнозный диапазон средней ключевой ставки Банка России 13,5–14,5% в 2026 году) способно частично улучшить финансовый фон для отдельных проектов. По мнению агентства «Эксперт РА», постепенный пересмотр ключевой ставки завершится ее снижением до 12% к концу года. Одновременно с этим рост налоговой нагрузки, включая повышение ставки НДС до 22% с 1 января 2026 года, продолжит сдерживать деловую активность и расширение занятости, прежде всего в сегменте МСП. Большую роль в региональной экономике будет играть продвижение кластеров, технопарков, зон опережающего развития, а также центров НИОКР, особенно в сегментах высокотехнологичного производства и цифровизации, а также программ поддержки моногородов и территорий Дальнего Востока как каналов привлечения инвестиций. Дефицит трудовых ресурсов сохранит статус системного фактора, ограничивающего экономический рост: нехватка кадров, особенно в обрабатывающих производствах, логистике и строительстве, будет усиливать давление на издержки и темпы реализации проектов. В числе ключевых задач для регионов останется повышение производительности труда и профессиональной мобильности населения, расширение возможностей переобучения и смены профессии; на первый план будут выходить совместные меры региона и работодателей по целевой подготовке специалистов и развитию кадрового потенциала под запрос предприятий. В потребительском секторе ожидается охлаждение на фоне умеренного роста реальных располагаемых доходов населения и высоких инфляционных ожиданий в начале текущего года. Тем не менее, к концу года инфляция может замедлиться до 4,8%, с возможным снижением показателя при существенном спаде экономической активности.