Это стало следствием роста ставок в экономике
Чистый приток средств розничных инвесторов в облигации на Мосбирже в сентябре вырос на 25% и составил 273 млрд руб. Это рекордный показатель в истории российского долгового рынка, сообщил "Ведомостям" представитель биржи.
С начала 2023 г. объем вложений физических лиц в российский долговой рынок вплотную приблизился к 1 трлн - 997,7 млрд руб. Из них на инвестиции в корпоративные облигации приходится 850,5 млрд руб., в ОФЗ - 145,1 млрд руб., в региональные облигации - 2,1 млрд руб. Приток денег частных инвесторов в акции и паи инвестиционных фондов за девять месяцев этого года был почти в 5 раз меньше, чем в облигации, - 224 млрд руб.
За прошлый месяц объем рынка корпоративных бондов увеличился на 1,3%, или на 285,9 млрд руб., до 22,1 трлн руб., пишут эксперты ЦБ в обзоре рисков финансовых рынков за сентябрь. Минфин в сентябре привлек на аукционах по размещению ОФЗ 90,3 млрд руб., что почти в 3 раза меньше, чем в августе. На 10 октября объем рынка ОФЗ составляет 2,3 трлн руб.
Инвесторы любят бонды
Рост ставок в экономике вслед за ключевой ставкой является главной причиной того, что частные инвесторы в этом году предпочитают бонды, говорит аналитик по облигациям Telegram-канала "Мои инвестиции" Станислав Боженко. Доходность качественных корпоративных бумаг на горизонте 1-2 лет сейчас предпочтительнее многих банковских депозитов, отмечает эксперт. К тому же бонды - это более гибкий инструмент управления свободными средствами, чем депозиты, добавляет Боженко. Также физлица, покупая облигации, пытаются зафиксировать повышенные ставки на более длинный срок (3-5 лет), добавляет Боженко.
Снизило привлекательность депозитов и появление в 2021 г. НДФЛ по депозитам, говорит управляющий директор инвесткомпании (ИК) "Иволга капитал" Дмитрий Александров. Введение налога уравняло вложения в облигации с депозитами для состоятельных инвесторов, которые создают основной объем на рынке бондов, объясняет эксперт. Впрочем, интерес физлиц к долговому рынку не новый тренд, он постоянно растет примерно с 2019 г., добавляет Александров.
Средняя доходность корпоративных облигаций к 10 октября составляет 13,5%. ОФЗ к концу первой декады октября дают доход в размере 11,8-12,8%. К росту доходности корпоративных и гособлигаций на 120-150 б. п. в сентябре привело повышение ключевой ставки на 100 б. п. до 13% в середине месяца наряду с сигналом ЦБ о сохранении высоких ставок на продолжительное время, пишут эксперты регулятора в обзоре рисков финрынков. Максимальная доходность рублевых вкладов в 10 банках, привлекающих наибольший объем депозитов граждан, в третьей декаде сентября была на уровне 10,2%, следует из данных ЦБ.
Также на спросе физлиц на облигации сказалось появление ликвидных локальных бумаг в иностранных валютах (замещающих и юаневых облигаций, евробондов) на фоне постепенного отказа банков от работы с токсичными валютами, считает руководитель отдела аналитики долгового рынка "Ренессанс капитала" Алексей Булгаков.
Эра высоких ставок, в которую Россия входит вместе со всем миром, служит дополнительным, но не определяющим драйвером интереса к облигациям, уверен гендиректор аналитической компании "Эксперт бизнес-решения" (в капитале компании участвует "Эксперт РА") Павел Митрофанов. Бонды являются лучшим для физлиц инструментом для инвестирования, потому что риск вложений в них поддается оценке, продолжает Митрофанов. Инструментом оценки для неквалифицированных инвесторов могут служить кредитный рейтинг эмитента и конкретного выпуска, а у "квалов" есть богатый арсенал математических методов оценки доходности облигаций.
Мосбиржа вместе с ведущими экспертами финансового рынка создала рабочую группу для внедрения бенчмарков по определению доходности облигаций, писали ранее "Ведомости". По мере развития и усложнения долгового рынка стало важно обеспечить корректное сравнение бондов для принятия инвестиционных решений, объяснял директор департамента долгового рынка Мосбиржи Глеб Шевеленков. Отсюда и возникла необходимость систематизировать определение их доходности.
Источник: Ведомости
