Во второй половине 2017 года вероятно частичное перераспределение клиентской базы игрока из топ-10 – группы «Открытие», – в отношении которого реализуются меры по предупреждению банкротства. В результате клиенты будут вынуждены искать альтернативные способы рефинансирования дебиторской задолженности. Как следствие, ключевым вызовом для рынка во 2 полугодии 2017-го / 2018 году останется проблема удержания прибыльности в условиях повышенной конкурентной борьбы за клиента. Неудивительно, что в ходе опроса, проводимого «Эксперт РА» на XIII Ежегодной конференции «Факторинг в России – 2017», в качестве основных угроз развития рынка факторинга 37% респондентов выделили падение маржинальности бизнеса, еще 32% – усиление ценовой конкуренции. Сохранение ценового демпинга, в свою очередь, будет сдерживать развитие рынка факторинга, поскольку ряд игроков может снизить свой интерес к факторинговому бизнесу в пользу вложений в менее рисковые инструменты сопоставимой маржинальности.
Росту рынка до конца 2017 года будут способствовать проведение крупнейшими Факторами единичных сложноструктурированных сделок в реальном секторе и увеличение проникновения факторинга в сферу торговых сетей (в том числе в связи с внедрением с 1 июля 2017 года УПД в электронном виде). Существенный потенциал для развития факторингового рынка кроется и в сегменте МСБ, однако без дополнительного стимулирования доля факторинга в источниках финансирования МСБ, если и будет расти в 2018–2019 годах, то несущественно. Дальнейшее развитие факторинга в сегменте МСБ в значительной степени будет зависеть от принятия поправок к ФЗ «О госзакупках», открывающих законодательный доступ факторингу к сегменту госзаказа. В таком случае сделки, осуществляемые в соответствии с 223-ФЗ и 44-ФЗ, будут заключаться не на единичной, а на массовой основе. Однако с учетом отложенного характера вступления в силу данных поправок, по ожиданиям агентства, они окажут значимое влияние на рынок не ранее, чем во второй половине 2018 года.
«Эксперт РА» оставляет неизменными прогнозы относительно динамики рынка факторинга по итогам 2017 года, которые были приведены в исследовании по итогам 2016-го. Базовый сценарий «Эксперт РА» по итогам 2017 года (см. таблицу 7) основывается на предпосылках о среднегодовой цене на нефть на уровне 52 доллара США и инфляции на уровне 4%, что позволит ЦБ РФ до конца года снизить ключевую ставку до 8–8,25%. При реализации базового прогноза рынок вырастет на 7%, а совокупный объем уступленных денежных требований достигнет порядка 2,2 трлн рублей. Вероятность реализации базового сценария «Эксперт РА» оценивает в 70% ввиду слабого восстановления цен на нефть и того, что потенциал роста рынка в 2017-м во многом был исчерпан в 1 полугодии. Позитивный сценарий, который предусматривает рост рынка факторинга в 2017 году на уровне 14% (объем уступленных денежных требований составит порядка 2,4 трлн рублей) при ожиданиях по инфляции ниже 3,5% и более оптимистичном прогнозе по динамике нефтяных цен, по мнению агентства, реализуется с вероятностью 30%.
Таблица 7. Динамика факторингового рынка в 2017 году при реализации различных сценариев развития
| Показатель | Базовый сценарий | Позитивный сценарий |
| Среднегодовая цена на нефть марки Brent, долл. США | 52 | 60 |
| Уровень инфляции, % | 4 | Менее 3,5 |
| Ключевая ставка Банка России, % | 8–8,25 | 7–7,85 |
| Объем уступленных денежных требований, млрд руб. | 2 230 | 2 370 |
| Темпы прироста, % | 7 | 14 |
Источник: прогноз «Эксперт РА»
