«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО РОСЭКСИМБАНК на уровне ruAA+

Москва, 1 сентября 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности АО РОСЭКСИМБАНК на уровне ruAA+, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности обусловлен удовлетворительной оценкой рыночных позиций банка, сильной позицией по капиталу при комфортной рентабельности бизнеса, адекватным качеством активов, приемлемой ликвидной позицией, а также адекватной оценкой корпоративного управления. Позитивное влияние на рейтинг оказывает высокая вероятность финансовой и административной поддержки со стороны акционеров и федеральных органов власти, обусловленная ролью банка как института развития.

АО РОСЭКСИМБАНК специализируется на обеспечении доступа к финансовым ресурсам для российских компаний-экспортеров и реализует государственную политику стимулирования и поддержки российского несырьевого экспорта, а также предоставляет гарантии в рамках заключаемых экспортных контрактов.

Обоснование рейтинга

Удовлетворительная оценка рыночных позиций обусловлена средними масштабами бизнеса кредитной организации на российском банковском рынке. Вместе с тем агентство принимает во внимание, что банк является частью группы, оказывающей экспортерам и импортерам поддержку финансового и нефинансового характера в целях совершенствования инфраструктуры экспортно-ориентированного несырьевого сектора экономики. В структуре активов банка в силу специфики его деятельности преобладают кредиты, предоставленные крупным клиентам, в результате чего диверсификация бизнеса находится на невысоком уровне (индекс Херфиндаля-Хиршмана по активам составил 0,5 на 01.06.2025). Агентство отмечает сокращение кредитного портфеля банка с 01.07.2024 по 01.07.2025 на 7%, обусловленное высокой оборачиваемостью портфеля ввиду преимущественного короткого срока предоставляемых траншей. При этом статус института развития обеспечивает банку доступ к клиентской базе и потенциал для укрепления конкурентных позиций.

Сильная позиция по капиталу при комфортной рентабельности бизнеса. Банк поддерживает нормативы достаточности капитала на высоком уровне (Н1.0=28,0%, Н1.2=23,1% на 01.07.2025), что позволяет банку выдержать потенциальное обесценение свыше 15% базы подверженных кредитному и рыночному риску активов и внебалансовых обязательств. Концентрация кредитных рисков оценивается агентством как комфортная: отношение крупных кредитных рисков к нетто-активам составило около 30% на 01.07.2025. Банк демонстрирует адекватную рентабельность бизнеса (ROE=15,0% за период с 01.07.2024 по 01.07.2025), чему способствует умеренно-высокий уровень операционной эффективности (NIM=4,1%, CIR=22% за период с 01.07.2024 по 01.07.2025) и невысокая стоимость риска.

Адекватное качество активов. Основную часть активов банка составляет кредитный портфель корпоративных клиентов (58% валовых активов на 01.07.2025). Доля просроченной задолженности в кредитном портфеле находится на приемлемом уровне, при этом наблюдалось снижение показателя за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 с 4,6% до 3,9% на фоне урегулирования обязательств части клиентов. Кроме того, агентство отмечает снижение доли ссуд, реструктурированных без изменения категории качества, с 24% до 9% за аналогичный период. Уровень обеспеченности портфеля кредитов рассматривается как высокий ввиду наличия по значительной части задолженности гарантий и страхового покрытия от структур с условными рейтинговыми классами на уровне ruAAA по шкале «Эксперт РА»: покрытие ссудной задолженности залоговым обеспечением, гарантиями и страховками составило 90% на 01.07.2025. Ввиду высокого качества обеспечения в банке распространена практика уменьшения резервов: на 01.07.2025 между расчетными и фактически сформированными резервами составила около 70% от капитала банка. Уровень отраслевой диверсификации оценивается как комфортный с учетом наличия в клиентском портфеле широкого перечня производственных и торговых компаний из различных секторов экономики (доля топ-3 крупнейших отраслей в кредитном портфеле на 01.07.2025 составила 46%), при этом в портфеле доминируют приоритетные отрасли несырьевого неэнергетического экспорта РФ. Около 30% активов кредитной организации представлено остатками на корреспондентских счетах и МБК, размещённых в Банке России, НКЦ и прочих банках, преимущественно имеющих высокий уровень кредитоспособности. Кроме того, банк имеет небольшой портфель ценных бумаг (около 6% активов), около половины которого приходится на эмитентов с рейтингами на уровне ruAA- и выше по шкале «Эксперт РА».

Приемлемая ликвидная позиция. Основная часть пассивов банка представлена средствами ЮЛ (32% пассивов на 01.07.2025), при этом в структуре фондирования также присутствуют средства кредитных организаций и Банка России (30% пассивов), а также облигационные выпуски (21% пассивов). Для банка характерна повышенная концентрация пассивной базы на средствах крупнейшей группы кредиторов, на которую приходится 22% пассивов, в то время как остальная клиентская база корпоративах клиентов является гранулированной. При этом данная группа кредиторов аффилирована с банком, что снижает риски внеплановых оттоков. На фоне сокращения кредитного портфеля за последние 12 месяцев наблюдался рост доли ликвидных активов в структуре баланса, что в свою очередь отразилось на увеличении покрытия ЛАТ привлеченных средств (с 22% до 39% за период с 01.07.2024 по 01.07.2025). По мере возобновления роста кредитного портфеля возможно постепенно снижение данного показателя, однако по оценкам агентства, он останется в комфортной зоне.

Адекватная оценка корпоративного управления. Уровень корпоративного управления в целом соответствует масштабам деятельности банка и поставленным стратегическим задачам. Агентство положительно оценивает высокие компетенции членов совета директоров и правления банка. Банк осуществляет деятельность в рамках стратегии развития до 2026 года включительно, которая предполагает постепенный рост в основном сегменте бизнеса. К концу текущего года ожидается утверждение новой стратегии на период 2026-2030 гг., при этом мы не ожидаем существенного изменения ключевых стратегических приоритетов развития банка.

Оценка внешнего влияния

По нашей оценке, вероятность оказания банку поддержки со стороны поддерживающей структуры (в том числе за счет федеральных источников) является высокой с учетом ее кредитного рейтинга на уровне ruAAA, акционерного контроля, высокой степени внутригрупповой интеграции банка, а также фактов и размера оказанной поддержки в прошлом. Кроме того, банк реализует государственную политику по стимулированию экспортной отрасли, которая имеет стратегический статус для российской экономики, что обуславливает возможность получения дополнительной поддержки ввиду его высокой рыночной значимости.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruA

Оценка внешнего влияния: +4 ступени к ОСК

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие