АО «Эксперт РА» понизило кредитный рейтинг ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» до уровня ruВВ и изменило прогноз на развивающийся

Москва, 02.10.2025

Резюме

АО «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» до уровня ruВВ и изменило прогноз на развивающийся. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBB+ со стабильным прогнозом.

Понижение рейтинга обусловлено снижением качества активов и операционной эффективности деятельности компании на фоне регулярной смены команды топ-менеджмента, а также частых изменений в составе совета директоров. Развивающийся прогноз отражает неопределённость относительно дальнейшей динамики показателей эффективности деятельности и качества лизингового портфеля лизинговой компании.

Рейтинг обусловлен ограниченными рыночными позициями, высокой оценкой достаточности капитала при слабой рентабельности, удовлетворительным качеством активов, приемлемым профилем фондирования при ограниченной ликвидной позиции, а также слабой оценкой корпоративного управления.

ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ» (далее – компания) – универсальная лизинговая компания, работающая в сегменте оборудования со средним чеком до 3 млн руб. В портфеле компании более 15 видов оборудования, более 90% клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Компания представлена головным офисом в Москве, а также 5 подразделениями в крупных городах РФ (Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Краснодаре, Нижнем Новгороде и Уфе).

Обоснование рейтинга

Ограниченные рыночные позиции обусловлены небольшим масштабом бизнеса на российском лизинговом рынке. Объём ЧИЛ на 01.07.2025 составил 1,2 млрд руб. (-3% относительно 01.07.2024), что соответствует доле рынка менее 0,1%. Деятельность компании, как и прежде, характеризуется высокой диверсификацией бизнеса по видам имущества (индекс Херфиндаля-Хиршмана – 0,11 на 01.07.2025), доля трех крупнейших сегментов – 45% портфеля. Концентрация портфеля на поставщиках лизингового имущества находится на низком уровне: на крупнейшего поставщика приходится 2% лизингового портфеля, на 5 крупнейших около 8%. Объём активных операций со связанными сторонами оценивается на незначительном уровне.

Высокая оценка достаточности капитала при слабой рентабельности. Коэффициент автономии компании находится на высоком уровне и составляет порядка 18% на 01.07.2025. Рентабельность капитала за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 составила 4,9% (годом ранее – околонулевое значение) и оценивается на невысоком уровне. Агентство отмечает значительное ухудшение показателя операционной эффективности компании, что оказывает основное давление на рейтинг: за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 расходы на ведение деятельности составили 107% от чистых доходов против 71% годом ранее. Активы компании высоко диверсифицированы по кредитным рискам: на топ-10 кредитных рисков приходится 9% их совокупного объёма на 01.07.2025, на крупнейший – около 2%.

Понижение оценки качества активов с адекватной до удовлетворительной. Основным компонентом в активах компании по-прежнему являются ЧИЛ, доля которых составляет 57% на 01.07.2025 против 59% годом ранее. Доля ЧИЛ с просроченной задолженностью более 90 дней на 01.07.2025 составила 0,6% (годом ранее - 1%), объем изъятого имущества и активов по расторгнутым договорам совокупно эквивалентен 4,7% ЧИЛ (годом ранее менее 2%), что оценивается агентством на повышенном уровне. Специфика бизнеса обуславливает приемлемую диверсификацию лизингового портфеля по отраслям принадлежности лизингополучателей: на топ-3 отрасли приходится около 48% портфеля, на крупнейшую (услуги) – 20%. Позитивное влияние на рейтинг оказывает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества: на 01.07.2025 основная доля предметов лизинга, порядка 87% застраховано в компаниях с рейтингами финансовой надежности на уровне ruААА и выше по шкале АО «Эксперт РА». Степень авансирования сделок поддерживается компанией на комфортном уровне: средний размер аванса в новом бизнесе за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 составил около 23% против 28% годом ранее. Порядка 41% валюты баланса представлены прочими активами приемлемого качества, большая часть которых приходится на отложенные налоговые активы (24%), расчеты с покупателями (5%), остатки денежных средств в банках (2%), авансами поставщикам (2%) и прочее.

Приемлемый профиль фондирования при ограниченной ликвидной позиции. Фондирование компании осуществляется за счет займов, привлеченных от аффилированных структур (25 % пассивов), банковских кредитов (15% пассивов) и облигационного займа (14% пассивов). Коэффициент текущей ликвидности на 01.07.2025 составил 117% и оценивается как высокий. При этом значительные плановые расходы по долговым обязательствам, уплате НДС обуславливают низкий уровень коэффициента прогнозной ликвидности (109% на 01.07.2025). В качестве источников дополнительной ликвидности компания располагает свободным лимитом аффилированной структуры, а также невыбранными лимитами по кредитным линиям банков в размере эквивалентном 10% пассивов. Уровень покрытия процентных расходов доходами оценивается как низкий: отношение EBIT к процентным расходам за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 составило 91% против 93% годом ранее.

Понижение оценки корпоративного управления с консервативной до слабой. Давление на оценку качества корпоративного управления оказали частые изменения в составе совета директоров и топ-менеджмента, что влечет за собой повышенные стратегические и операционные риски, а также поддержание крайне слабой эффективности бизнеса. В компании сформирован Совет директоров, при этом в нем отсутствуют независимые директора. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными. Агентство позитивно оценивает наличие в компании подразделения по управлению рисками, подчиняющееся генеральному директору. Компания поддерживает приемлемую информационную прозрачность: на сайте раскрыта информация о топ-менеджменте, членах совета директоров, раскрывается ежеквартальная отчетность, размещены внутренние документы, аудиторское заключение. Негативное влияние оказывает отсутствие отдельного документа, описывающего стратегическое развитие бизнеса. Основным ориентиром по итогам 2025 года является умеренный рост лизингового бизнеса в рамках текущей специализации.

Компоненты рейтинга

Оценка собственности кредитоспособности (ОСК): ruВВ

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен развивающийся прогноз, что предполагает равную вероятность двух или более вариантов рейтинговых действий (сохранение, повышение или снижение кредитного рейтинга) на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие

Информационное сообщение об обнаружении неточной, неполной и (или) недостоверной информации в тексте пресс-релиза, опубликованного на сайте Агентства

Москва, 13.10.2025

АО «Эксперт РА» сообщает о внесении изменений в текст пресс-релиза по актуализации рейтинга кредитоспособности ООО «МАНИ КАПИТАЛ ЛИЗИНГ», опубликованного на сайте 02 октября 2025 года и размещенного по электронному адресу https://raexpert.ru/releases/2025/oct02c.

В текст раздела «Наличие мотивированной апелляции» регуляторного раскрытия пресс-релиза были внесены следующие изменения:

Старый вариант: В рамках процесса присвоения кредитного рейтинга, указанного в данном пресс-релизе, была рассмотрена мотивированная апелляция, которая была подана на решение комитета понизить рейтинг до уровня ruBB и изменить прогноз со стабильного на развивающийся. По результатам рассмотрения мотивированной апелляции решение рейтингового комитета не изменилось, в том числе обоснование присвоенного рейтинга и прогноза, рейтинг и прогноз были установлены на уровне, указанном в данном пресс-релизе.

Новый вариант: В рамках процесса присвоения кредитного рейтинга, указанного в данном пресс-релизе, была рассмотрена мотивированная апелляция рейтингуемого лица, которая была подана на решение комитета понизить рейтинг до уровня ruBB и изменить прогноз со стабильного на развивающийся. Компания в рамках мотивированной апелляции предоставила дополнительную информацию о показателях операционной эффективности, ликвидности, покрытии процентных расходов, а также о корпоративном управлении. Проанализировав данную информацию с учетом требований действующих методологий, рейтинговый комитет не нашел оснований для изменения ранее принятого решения по рейтингу и прогнозу, пересчет показателей, влияющих на рейтинг, не производился.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.