Москва, 25 февраля 2025 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд на уровне ruAАA, прогноз по рейтингу стабильный.
АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд стал крупнейшим пенсионным фондом на российском рынке по совокупному объему активов и лидером в области обязательного пенсионного страхования в результате завершения процесса присоединения АО «НПФ «Открытие» к фонду в мае 2024 года. Доля совокупных активов АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд на пенсионном рынке на 31.12.2023, по данным Банка России, составила 6,5%, по состоянию на 30.09.2024 – 18,7%, что свидетельствует о высокой социально-экономической значимости фонда и оказывает поддержку уровню рейтинга. Высокий финансовый потенциал собственника фонда также выделяется в качестве фактора поддержки. Помимо обязательного пенсионного страхования (ОПС) АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд осуществляет деятельность в области негосударственного пенсионного обеспечения (НПО) и формирования долгосрочных сбережений (ДС).
Агентство позитивно оценивает положительную динамику объема обязательств фонда. Темп прироста обязательств по договорам об ОПС, рассчитанный по показателям АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд и АО «НПФ «Открытие» до их объединения на 30.09.2023 и после на базе АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд на 30.09.2024 составил 3,7%, по договорам НПО и ДС – на 18,9%. Фонд обладает достаточным объемом активов для покрытия пенсионных обязательств, что подтверждается выводами актуарного заключения. Вместе с тем, размеры среднего счета по ОПС (86,4 тыс. рублей на 30.09.2024) и НПО (112,5 тыс. рублей на 30.09.2024) не достигают установленных агентством бенчмарков. Агентство положительно оценивает низкую концентрацию клиентской базы фонда: обязательства по НПО перед крупнейшим клиентом составили менее 1% активов на 30.09.2024.
Пенсионные активы фонда отличаются высоким качеством: на 30.09.2024 отношение скорректированной по методологии агентства стоимости активов пенсионных накоплений и резервов к их балансовой стоимости составило 0,99. В активах фонда отсутствуют вложения в связанные стороны за исключением объектов с условным рейтинговым классом (УРК) ruAA и выше, при этом риски концентрации пенсионных активов на крупнейших объектах оцениваются агентством как низкие ввиду их высокого кредитного качества. На 30.09.2024 доля крупнейшего объекта, который не может быть отнесен к УРК ruAA и выше, в активах пенсионных накоплений составила 0,9%, в активах пенсионных резервов – 2,0%.
Качество активов, в которые размещены собственные средства фонда, находится на высоком уровне: на 30.09.2024 коэффициент качества активов собственных средств составил 0,86. Доля крупнейшего объекта вложений, который не может быть отнесен к УРК ruAA и выше, составила 2,8% активов собственных средств. Доля вложений в активы, связанные с фондом, незначительна и составляет менее 0,1% за исключением объектов с УРК ruAA и выше. В числе позитивных факторов агентство также отмечает высокий запас капитала: на 30.09.2024 собственные средства превысили их минимальный нормативный размер на 6 825,7%. Значение коэффициента текущей ликвидности находится на высоком уровне (15,43 на 30.09.2024).
Накопленная доходность от инвестирования пенсионных накоплений за минусом вознаграждений УК, специализированному депозитарию и фонду (11,8% за 2021-2023 гг.) находится на уровне ниже установленного агентством бенчмарка и соответствует негативной оценке фактора. Накопленная доходность от размещения пенсионных резервов за тот же период составила 13,4%, что оказывает нейтральное влияние на рейтинг. Большая часть средств как пенсионных резервов (66,6% на 30.09.2024), так и пенсионных накоплений (78,2%) передана в доверительное управление УК, имеющей рейтинг надежности и качества услуг от «Эксперт РА» на уровне A+, что оказывает положительное влияние на рейтинговую оценку. При этом диверсификация активов пенсионных накоплений и пенсионных резервов по доверительным управляющим оценивается агентством как низкая.
Рентабельность капитала фонда по итогам 2023 года находилась на уровне 22,5%, что соответствует умеренно позитивной оценке фактора. Уровень организации и регламентации системы риск-менеджмента оценивается как высокий: в фонде утверждена политика, определяющая основные процедуры управления рисками, разработаны положения по управлению отдельными видами рисков, на регулярной основе готовятся и предоставляются в органы управления фондом отчеты по рискам. Долгосрочная стратегия развития фонда находится на стадии утверждения.
По данным «Эксперт РА», на 30.09.2024 активы АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд составили 1,0 трлн рублей, собственный капитал – 95,1 млрд рублей, объем обязательств по ОПС – 839,4 млрд рублей, объем обязательств по НПО и ДС – 114,5 млрд рублей. По данным Банка России, на 30.09.2024 фонд занимает 1 место по объему активов, 1 место по объему обязательств по договорам об ОПС, 6 место по объему обязательств по договорам НПО и ДС.
Оценка внешнего влияния
В качестве факторов поддержки агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника и его заинтересованность в дальнейшем развитии фонда, а также исключительную социально-экономическую значимость фонда (по итогам 2023 года доля совокупных активов фонда на пенсионном рынке составила 6,5%, на 30.09.2024 – 18,7%).
Компоненты рейтинга
Оценка собственной финансовой надежности (ОСФН): ruAА+
Оценка внешнего влияния: +1 ступень к ОСФН
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд был впервые опубликован 16.11.2008. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 27.02.2024.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты последнего рейтингового действия.
При присвоении кредитного рейтинга применялись методология присвоения рейтингов финансовой надежности НПФ (вступила в силу 13.05.2024) и методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 17.09.2024) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.