Москва, 21 июня 2023 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности ООО «Лизинг-Трейд» на уровне ruВВB-, прогноз по рейтингу - стабильный.
Рейтинг обусловлен ограниченными рыночными позициями, высокими оценками достаточности капитала при адекватной эффективности деятельности, адекватным качеством лизингового портфеля, комфортной позицией по ликвидности, а также консервативной оценкой корпоративного управления.
ООО «Лизинг-Трейд» (далее также компания) - небольшая лизинговая компания, специализирующаяся на финансовом лизинге строительной техники, а также грузового и легкового автотранспорта. Более 90% клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Компания представлена головным офисом в Казани, также еще 9 подразделений расположены преимущественно в Приволжском и Уральском ФО.
Ограниченные рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса лизингодателя на российском лизинговом рынке (по итогам 2022 года компания занимает 39-е место в рэнкинге по объему нового бизнеса и 41-е место по объему лизингового портфеля). Остаток чистых инвестиций в лизинг (ЧИЛ) компании вырос на 11% за 2022 год, доля компании на рынке по объему нового бизнеса, по оценкам агентства, выросла и составляет около 0,14% (против 0,12% годом ранее) Лизинговый портфель отличается повышенной концентрацией на отдельных сегментах, которые тем не менее отличаются высокой степенью ликвидности (на 01.01.2023 доля автотранспорта составляет 43% портфеля, строительной и дорожно-строительной техники – 29% портфеля). Диверсификация портфеля по поставщикам лизингового имущества находится на комфортном уровне: доля топ-5 поставщиков в портфеле составила около 20% на 01.01.2023. Доля активов, приходящихся на связанные стороны, составляет около 16% активов и представлена вложениями (акции, субординированные займы и средства на счетах) в дочернюю кредитную организацию, что оказывает сдерживающее влияние на кредитный рейтинг. При этом у компании есть планы по снижению данных вложений на среднесрочном горизонте.
Высокая достаточность капитала при адекватной способности к его генерации. Коэффициент автономии компании поддерживается на высоком уровне (20% на 01.01.2023), при этом планируемое распределение дивидендов не окажет заметного давления на достаточность капитала. Показатель ROE за 2022 год находится на адекватном уровне и составляет 10% при высоком уровне операционной эффективности (CIR=31% за 2022 год). В то же время умеренная концентрация кредитных рисков заметно ограничивает объем потенциальных потерь (на топ-10 крупнейших рисков приходится около 35% совокупной величины кредитных рисков на 01.01.2023). Среди позитивных факторов аналитики агентства также отмечают отсутствие валютного риска (на конец 1 квартала 2023 года все активы и пассивы номинированы в рублях).
Адекватное качество активов. Лизинговый портфель характеризуется невысоким уровнем проблемных сделок: доля просроченной задолженности свыше 90 дней составляет 0,1% портфеля на 01.01.2023. Еще около 4% активов представлены активами по расторгнутым договорам, при этом компания самостоятельно занимается изъятием и реализацией имущества по таким сделкам. В то же время эффективность регрессионной работы агентством оценивается положительно, что нивелирует риски ухудшения качества активов. Концентрация лизингового портфеля на лизингополучателях находится на умеренно низком уровне: доля крупнейшего лизингополучателя составила 4,1%, на долю ТОП-10 приходится около 25% портфеля на 01.01.2023. В то же время диверсификация лизинговых сделок на лизингополучателях, занятых в отдельных отраслях, находится на адекватном уровне: на ТОП-3 отрасли (строительство зданий, грузоперевозки, оптовая торговля) приходится порядка 52% лизингового портфеля. Средний размер аванса за 2022 год составил около 21%, что в целом соответствует уровню аванса у сопоставимых по масштабу и специализации деятельности компаний. Агентство положительно отмечает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (компания страхует 100% имущества, при этом более 90% имущества застраховано в страховых компаниях с рейтингом финансовой надежности на уровне ruA+ и выше от «Эксперт РА»). Порядка 13% активов составляют вложения в дочернюю кредитную организацию (акции и субординированный депозит), что оказывает давление на оценку качества активов. Еще около 5% активов представлены средствами в банках, которые размещены большей частью в дочерней кредитной организации.
Комфортная ликвидная позиция. Фондирование компании осуществляется в основном за счет банковского кредитования (61% обязательств), еще около 29% приходится на облигационные займы. Кредитный портфель компании является диверсифицированным по контрагентам: задолженность перед основным банком-кредитором составляет около 9% обязательств. Соотношение валового долга к капиталу составляет 3,5 на 01.01.2023, что ниже уровня сопоставимых по специализации компаний. Коэффициент текущей ликвидности, рассчитанный как соотношение активов и обязательств со сроком погашения до года, находится на высоком уровне. Коэффициент покрытия процентных расходов операционными доходами составил невысокие 1,2 за 2022 год.
Уровень корпоративного управления оценивается консервативно. Качество бизнес-процессов в целом соответствует специфике и масштабу бизнеса компании. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными, качество бизнес-процессов находится на адекватном уровне. Вместе с этим, у компании отсутствует отдельное подразделение по риск-менеджменту, его функции возложены на финансового директора и отдел аналитики. Информационная прозрачность для инвесторов оценивается на адекватном уровне: на сайте компании присутствует информация о топ-менеджменте, ключевых финансовых показателях, ежеквартальной отчетности по РСБУ и МСФО. У компании отсутствует актуальный стратегический документ, однако основными ориентирами компании на ближайших год является наращивание позиций преимущественно в сегменте легковых автомобилей и строительной техники при сохранении качества лизингового портфеля. Тем не менее перспективы повышения конкурентоспособности компании на лизинговом рынке будут во многом зависеть от операционной среды, в частности, в автомобильной отрасли.
Остаток ЧИЛ по МСФО на конец 2022 года составил 3,8 млрд руб., объем лизингового портфеля по РСБУ на 01.01.2023 – 6,1 млрд руб., объем нового бизнеса по РСБУ за 2022 год – 2,9 млрд руб., объем полученных лизинговых платежей по РСБУ за 2022 год – 2,4 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг присвоен ООО «Лизинг-Трейд» впервые.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 13.07.2022).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Лизинг-Трейд», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Лизинг-Трейд» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Лизинг-Трейд» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.