«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «РЕСО-Лизинг» на уровне ruA+

Москва, 24 апреля 2023 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО «РЕСО-Лизинг» на уровне ruA+, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг обусловлен сильными рыночными позициями, высокой достаточностью капитала и эффективностью деятельности, умеренно высоким качеством лизингового портфеля, комфортной ликвидной позицией и адекватным уровнем корпоративного управления.

ООО «РЕСО-Лизинг» (далее компания) – крупная компания, специализирующаяся на финансовом лизинге легкового и грузового автотранспорта. Компания функционирует с 2003 года, сеть продаж представлена головным офисом в Москве, порядка 70 подразделениями в 55 регионах, а также дочерней структурой, предоставляющей услуги финансового лизинга в Республике Беларусь. Клиентская база большей частью представлена малым и средним бизнесом.

Сильные рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса на российском лизинговом рынке: компания занимает 8-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по объему нового бизнеса за 2022 год и 10-е по объёму лизингового портфеля на 01.01.2023. При этом компания сохраняет высокую позицию в основном сегменте продаж, занимая 3-е место по объёму нового бизнеса в лизинге легкового транспорта. Несмотря на снижение объемов нового бизнеса в 2022 году на 22% вследствие влияния геополитических изменений на российский авторынок, чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) компании выросли на 11%. Снижение объёмов лизинга легкового транспорта компания компенсировала увеличением объёмов бизнеса в сегменте грузового транспорта и строительной техники, повысив тем самым диверсификацию деятельности – индекс Херфиндаля-Хиршмана по видам имущества в лизинговом портфеле на 01.01.2023 составил 0,4. При этом агентство позитивно отмечает высокую ликвидность лизингового имущества компании по основным сегментам деятельности и высокую лояльность клиентской базы (доля повторных клиентов – 52% объема нового бизнеса за 2022 год).

Высокая достаточность капитала и эффективность деятельности. Коэффициент автономии компании поддерживается на высоком уровне, составив 22% на 01.01.2023. Распределение части прибыли в виде дивидендов по итогам 2022 года не окажет заметного давления на устойчивость капитала. Деятельность компании характеризуется высоким уровнем рентабельности – ROE по МСФО за 2022 год составила 34%. Невысокий уровень расходов на ведение деятельности обуславливает высокую операционную эффективность бизнеса (25% за 2022 год). Также агентство позитивно оценивает высокую диверсификацию кредитного риска по лизингополучателям (на топ-10 приходится 5% лизингового портфеля). При этом сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывают валютные риски: открытая валютная позиция на 01.01.2023, согласно отчетности по МСФО, составляет 12,2%, что во многом обусловлено операциями дочерней компании.

Умеренно высокое качество лизингового портфеля. ЧИЛ составляет около 90% активов по МСФО за 2022 год и характеризуется низким уровнем дефолтности. Агентство отмечает рост доли stage 2 в ЧИЛ с 5,7% до 10%, однако это не привело к существенному увеличению stage 3, доля которой составляет всего 1,1%. Концентрация лизинговых сделок на лизингополучателях, занятых в отдельных отраслях, находится на приемлемом уровне: на крупнейшую отрасль (оптовая и розничная торговля) приходится порядка 30% лизингового портфеля. Для компании также характерен высокий уровень диверсификации по поставщикам оборудования (доля топ-5 поставщиков в портфеле не превышает 7% на 01.01.2023). Агентство оценивает уровень авансирования сделок как комфортный (за прошедший год средний размер авансов составил порядка 18%). Поддержку рейтингу оказывает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (на 01.01.2023 более 90% застраховано в компаниях с рейтингом надежности на уровне ruА+ и выше по шкале «Эксперт РА») и умеренно высокий уровень диверсификации лизингополучателей по видам деятельности.

Комфортная ликвидная позиция. Фондирование компании осуществляется в основном за счет выпущенных облигаций (77% обязательств на 01.01.2023) большей частью по фиксированным ставкам. Также компания привлекает банковские кредиты (14% обязательств на 01.01.2023) и имеет невыбранные кредитные линии в качестве дополнительного источника ликвидности. Агентство положительно оценивает высокую диверсификацию ресурсной базы по кредиторам – на крупнейшего кредитора приходится около 9% пассивов. Также отмечается низкая долговая нагрузка компании – отношение валового долга к капиталу на 01.01.2023 составило 3,4, что ниже уровня сопоставимых по специализации компаний. Уровень покрытия процентных расходов процентными доходами находится на адекватном уровне (2,6 за 2022 год).

Адекватный уровень корпоративного управления. Качество бизнес-процессов и информационная прозрачность в целом соответствует специфике и масштабу бизнеса компании. Уровень организации управления рисками агентство оценивает как адекватный исходя из качества активов и эффективности деятельности. Топ-менеджмент компании имеет продолжительный опыт управленческой работы и высокие компетенции в лизинговой сфере, что отражается в оперативной перестройке бизнес-процессов в кризисной ситуации и изыскании новых каналов продаж. Компания планирует придерживаться текущей бизнес-модели с акцентом на высокомаржинальные сделки с ликвидным имуществом и закладывает умеренный рост бизнеса в пределах 10% в 2023 году. Перспективы повышения конкурентоспособности компании на лизинговом рынке будут зависеть от экономической среды, в частности в автомобильной отрасли, а также эффективности адаптационных мер, направленных на повышение диверсификации бизнеса.

Объем ЧИЛ на 01.01.2023 составил 94,3 млрд руб. (МСФО), объем лизингового портфеля на 01.01.2023 составил 151,4 млрд руб., объем нового бизнеса за 2022 год – 71,3 млрд руб., объем полученных лизинговых платежей за 2022 год – 84,6 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.