Москва, 25 ноября 2021 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании «Совкомбанк Лизинг» на уровне ruAА-. По рейтингу установлен стабильный прогноз.
Рейтинг обусловлен адекватными рыночными позициями, высокой достаточностью капитала и эффективностью деятельности, умеренно высоким качеством лизингового портфеля, комфортной ликвидной позицией и адекватным уровнем корпоративного управления. Сильное позитивное влияние на рейтинг оказывает финансовая и административная поддержка со стороны собственника (100% долей компании контролирует ПАО «Совкомбанк - системно значимый банк, имеющий кредитный рейтинг ruAА со стабильным прогнозом от Эксперт РА). ООО «Совкомбанк Лизинг» является значимой дочерней компанией группы ПАО «Совкомбанк», при этом по ее обязательствам имеется кросс-дефолт в соответствии с проспектами евро- и рублевых облигаций ПАО «Совкомбанк».
ООО «Совкомбанк Лизинг» (г. Москва) является компанией, предоставляющей услуги финансовой аренды, специализируется на лизинге грузового и легкового автотранспорта (около 46% и 26% ЧИЛ по МСФО на 01.07.2021). Основная доля клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Клиентская база отличается высоким уровнем устойчивости: на 01.07.2021 доля повторных клиентов в портфеле составляет около 67% по сумме задолженности. Головной офис компании находится в г. Москве, еще 9 региональных подразделений расположены в г. Волгограде, г. Екатеринбурге, г. Казани, г. Краснодаре, г. Красноярске, г. Новосибирске, г. Санкт-Петербурге, г. Челябинске, г. Ярославле.
Адекватные рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса на российском рынке лизинговых компаний (компания занимает 28-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по итогам 6мес2021 года по размеру лизингового портфеля и 18-е по объему нового бизнеса) в сочетании в развитой сетью продаж с учетом офисов материнского банка. Отмечается приемлемый уровень диверсификации бизнеса по сегментам (индекс Херфиндаля-Хиршмана по видам имущества составил 31,5% на 01.07.2021, на крупнейший сегмент – грузовой автотранспорт – приходится 46% портфеля). В 2020-2021 гг. компания заметно укрепила свои рыночные позиции: за период с 01.07.2020 по 01.07.2021 по МСФО величина ЧИЛ выросла на 127% до 14,1 млрд руб. В 2022 году компания планирует сохранить агрессивный темп роста бизнеса: плановый объем ЧИЛ на конец 2022 года составляет 44 млрд руб. (т.е. ожидается рост более чем в 3 раза за 1,5 года). Положительно влияет на оценку синергетический эффект от сотрудничества с материнским банком, обеспечивающий компании финансовую поддержку, а также потенциал дальнейшего расширения присутствия на рынке.
Высокая достаточность капитала в сочетании с высокой эффективностью деятельности. Коэффициент автономии собственных средств находится на умеренно высоком уровне (18% по данным МСФО на 01.07.2021). В марте 2021 года уставный капитал компании был увеличен на 600 млн руб. Дальнейшие вливания в капитал со стороны материнского банка будут осуществляться по мере роста бизнеса компании. Ввиду розничной специализации для компании характерна низкая концентрация на крупных кредитных рисках. Кроме того, успешная регрессионная работа позволяет компании демонстрировать высокую рентабельность даже в периоды спада инвестиционной активности предприятий. Операционная деятельность характеризуется стабильно высокими показателями рентабельности и чистой процентной маржи (по данным МСФО за период 01.07.2020-01.07.2021 ROA=7,1%, ROE=36,9%, CIR=33,6%). Бизнес-модель компании характеризуется высокой диверсификацией клиентской базы и эффективностью по работе с проблемными активами и их последующей реализацией, что позволяет компании демонстрировать высокую рентабельность даже в периоды спада инвестиционной активности предприятий.
Умеренно высокое качество лизингового портфеля обусловлено невысоким уровнем проблемных договоров (на 01.07.2021 ЧИЛ с просроченными более чем на 30 дней платежами составили 1,3% портфеля; совокупный объем проблемных активов с учетом активов по расторгнутым договорам составил 2,2% ЧИЛ). Ввиду специализации на лизинге высоколиквидного оборудования для компании характерна высокая эффективность по работе с проблемными активами (уровень чистых потерь с учетом дохода от реализации изъятого имущества составил 0,5% в среднем за период 2017-6мес2021 гг.), в связи с чем пандемия не оказала значительного негативного влияния на уровень дефолтности лизингополучателей компании. Концентрация лизинговых сделок на лизингополучателях, занятых в одной отрасли, находится на адекватном уровне (на топ-3 отрасли – грузоперевозки, пассажирские перевозки, строительство – приходится 58% ЧИЛ на 01.07.2021). Кроме того, позитивно отмечается достаточно высокий уровень авансирования сделок (средний размер аванса за период 01.07.2020-01.07.2021 составил около 23%) и адекватная диверсификация портфеля по лизингополучателям (на 01.07.2021 на 10 крупнейших лизингополучателей/групп лизингополучателей приходится 21% ЧИЛ по МСФО). Агентство позитивно оценивает уровень страховой защиты лизингового имущества (не менее 90% имущества застраховано в страховых компаниях с рейтингом надежности на уровне А- и выше от «Эксперт РА»).
Комфортная ликвидная позиция. Фондирование компании осуществляется в основном за счет облигационных займов (64% обязательств по МСФО на 01.07.2021), а также за счет кредитов основных банков-партнёров (порядка 30% обязательств по МСФО на 01.07.2021). Также агентство отмечает наличие у компании доступа к источникам дополнительной ликвидности, которые представлены значительными невыбранными лимитами по кредитным линиям, преимущественно от материнского банка. Соотношение долга к капиталу (4,3 по МСФО на 01.07.2021) оценивается как удовлетворительное. Агентство отмечает, что обязательства компании преимущественно носят долгосрочный характер (обязательства сроком до года составили около 30% всего объема на 01.07.2021), при этом около 48% чистых инвестиций в лизинг имеют срок погашения менее 1 года, что свидетельствует об отсутствии риска разрыва ликвидности.
Уровень корпоративного управления оценивается как адекватный. Корпоративное управление и системы риск-менеджмента компании интегрированы с материнским банком, что, с одной стороны, позволяет формировать стратегические приоритеты на уровне материнского банка с учетом всех возможностей группы и применять передовые практики риск-менеджмента, а, с другой стороны, свидетельствует о зависимости компании от решений головной структуры. Топ-менеджмент компании обладает необходимым опытом и квалификацией на финансовом рынке для реализации поставленных перед компанией задач. При этом отмечается неполное соответствие процедур управления рисками лучшим международным практикам в части отсутствия регулярного мониторинга финансового состояния лизингополучателей. Стратегические приоритеты включают в себя дальнейший органический рост в основных сегментах присутствия, прежде всего, грузового и легкового автотранспорта, что позволит укрепить конкурентные позиции компании на российском лизинговом рынке. По мнению агентства, достижение запланированных темпов роста ЧИЛ (в 3 раза до 44 млрд руб. на конец 2022 года) позволит укрепить конкурентные позиции компании на российском лизинговом рынке. Однако агентство отмечает, что агрессивное масштабирование бизнеса требует повышенного контроля за рисками.
Объем ЧИЛ по МСФО на 01.07.2021 составил 14,1 млрд руб., объем лизингового портфеля на 01.07.2021 составил 20,9 млрд руб. (данные РСБУ), объем нового бизнеса за 6мес2021 года – 9,3 млрд руб. (данные РСБУ), объем полученных лизинговых платежей за 6мес2021 года – 4,1 млрд руб. (данные РСБУ).
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг присвоен ООО «Совкомбанк Лизинг» впервые.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 30.07.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Совкомбанк Лизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Совкомбанк Лизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Совкомбанк Лизинг» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.