Рейтинговые действия, 05.12.2019

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг компании «Енисей Капитал» на уровне ruBBB+
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 5 декабря 2019 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности холдинговой компании «Енисей Капитал» на уровне ruВВВ+. Прогноз по рейтингу – стабильный.

ООО «Енисей Капитал» (далее – компания, холдинг) является холдинговой компанией, принадлежащей крупнейшим акционерам группы ЕВРАЗ (ruAA, стаб.), единственным объектом вложений которой является 24,7% пакет акций ПАО «ТрансКонтейнер» (ruAA+, стаб.). ТрансКонтейнер является крупнейшей российской интермодальной логистической компанией в сфере железнодорожных контейнерных перевозок с использованием собственных фитинговых платформ и ISO-контейнеров. По итогам 2018 года доля компании на рынке контейнерных перевозок оценивается на уровне 42%, что обуславливается, помимо прочего, крупнейшим собственным парком фитинговых платформ – 26,5 тыс. вместимостью 80,4 тыс. ДФЭ (контейнеров в двадцатифутовом эквиваленте) – и широкой сетью из 40 собственных контейнерных терминалов на территории РФ, представленных в основных промышленных центрах и обрабатывающих до 20% всего контейнерного грузооборота. 

В конце 2018 года компанией была совершена форвардная сделка по приобретению 24,8% пакета акций ПАО «ТрансКонтейнер», в соответствии с условиями которой передача актива холдингу должна быть осуществлена Банком ВТБ (ПАО) (ruAAA, стаб.) в течение следующих 12 месяцев, однако в 4 кв. 2019 года срок исполнения был продлен еще на максимум 12 месяцев. 27 ноября 2019 года состоялся аукцион по продаже контрольного пакета (50% + 2 акции) ТрансКонтейнера, принадлежавшего дочерней организации ОАО «РЖД» (ruAAA, стаб.), АО «ОТЛК ЕРА», победителем которого стала компания «Дело-центр» (входит в группу «Дело»), предложившая за пакет 60,3 млрд руб. В соответствии с действующим законодательством победитель аукциона обязан выставить оферту остальным владельцам. По оценкам агентства, к середине апреля акции, непосредственно принадлежащие Енисей Капиталу, так и косвенно контролируемые через форвард с Банком ВТБ (ПАО), могут быть проданы компании «Дело-центр» по цене, соответствующей цене аукциона, т.е. 8,68 тыс. руб. за акцию.

Агентство высоко оценивает достаточность денежных потоков компании. В 4-ом квартале 2019 года холдинг получил дивиденды от ТрансКонтейнера в размере 926 млн руб. Источником ликвидности также являются денежные средства, которые ранее были направлены компанией в качестве задатка перед аукционом в размере 3,6 млрд руб. При этом по состоянию на 30.09.2019 (далее – отчетная дата) все обязательства холдинга представлены акционерными займами, по которым отсутствует график погашения и обязательства по погашению процентов, что позволяет трактовать их как квазикапитал. В связи с этим, совокупный размер указанных источников ликвидности будет направлен только на выплаты по форвардному контракту, размер которых, по оценкам агентства, до момента продажи акций ТрансКонтейнера не превысит 1 млрд руб.

Поддержку уровню рейтинга также оказывает высокое значение коэффициента покрытия процентных расходов. Затраты по форвардному контракту в предыдущие 12 месяцев составили 1,2 млрд руб., что покрывается полученными дивидендами в 1,2 раза.

Отсутствие контролирующего собственника, а также низкая информационная прозрачность холдинга, ввиду отсутствия финансовой отчетности в открытом доступе, продолжают оказывать давление на уровень рейтинга.

По данным отчетности ООО «Енисей Капитал» по стандартам РСБУ, активы компании по состоянию на 30.09.2019 составили 32,7 млрд руб., капитал – 14,8 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Кредитный рейтинг ООО «Енисей Капитал» был впервые опубликован 06.12.2018. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 06.12.2018.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности холдинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 14.12.2018).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ООО «Енисей Капитал», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Енисей Капитал» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Енисей Капитал» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Публикации по тематике


Как за 20 лет телекоммуникации в России совершили революцию

Ведомости

Российская экономика 1999–2019. Спецпроект «Ведомостей» и «Эксперт РА»
02.12.2019

Как Россия 20 лет восстанавливала авиационный и железнодорожный транспорт

Ведомости

Российская экономика 1999–2019. Спецпроект «Ведомостей» и «Эксперт РА»
25.11.2019

20 лет ритейла в России – от толкучек и ларьков до современных магазинов

Ведомости

Российская экономика 1999–2019 гг. Спецпроект «Ведомостей» и «Эксперт РА»
18.11.2019

Как за 20 лет Россия похоронила старый и построила новый автопром

Ведомости

Российская экономика 1999–2019 гг. Спецпроект «Ведомостей» и «Эксперт РА»
11.11.2019

Реалистичность проектов ГЧП на железных дорогах неочевидна

Долгосрочная программа развития ОАО «РЖД» до 2025 года изобилует описанием инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры для потребностей ресурсных и стивидорных компаний. 03.04.2019