Рейтинговые действия, 19.12.2018

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг компании «КРАУС-М» на уровне ruBBB
Поделиться
Facebook Twitter VK


PDF  

Москва, 19 декабря 2018 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «КРАУС-М» на уровне ruBBB. Прогноз по рейтингу - стабильный.

ЗАО «КРАУС-М» специализируется на сдаче в наем собственного нежилого недвижимого имущества и управлении эксплуатацией жилого и нежилого фондов в Москве и Московской области. Основная часть денежного потока приходится на сдачу в наем собственных офисных площадей. Основные офисные здания компании расположены в центре Москвы на Тверском бульваре, что позволяет устанавливать высокие ставки аренды в расчете на квадратный метр площадей. При этом компания почти не имеет вакантных площадей в своих офисных зданиях, что показывает ее выгодное положение на арендном рынке города. Вместе с тем незначительные масштабы бизнеса оказывают давление на конкурентные позиции компании.

Основную поддержку рейтингу по-прежнему оказывают высокие показатели ликвидности благодаря наличию большого объема средств на счетах, а также отсутствию краткосрочного долга и других краткосрочных обязательств в значительном объеме. Коэффициенты текущей, абсолютной и стрессовой ликвидности на 30.06.2018 находятся на высоких уровнях 4,5, 2,3 и 2,5 соответственно. Кроме того, по расчетам агентства на горизонте 1,5 лет операционный денежный поток компании более чем в 1,5 раза превышает потребности компании по выплате процентов и капитальным затратам. При этом существенную поддержку прогнозной ликвидности оказывает наличие договоренности о продаже дочерней компании.

Позитивное влияние оказывает и отсутствие у компании валютных рисков. Также агентство отмечает хорошую диверсификацию подрядчиков и арендаторов.

Компания по-прежнему характеризуется высоким уровнем общей долговой нагрузки и процентных выплат из-за выпущенных в конце 2016 г. облигаций. Отношение долга на 30.06.2018 к EBITDA за 30.06.2017-30.06.2018 снизилось до 6,6 с 9,8, благодаря росту EBITDA после закрытия убыточного направления бизнеса и сокращения однократных затрат. Покрытие CFO за 30.06.2017-30.06.2018 долга на 30.06.2018 составило 16,7%. Отношение процентов к уплате за год к EBITDA за период 30.06.2017-30.06.2018 улучшилось до 0,66 с 0,93 по той же причине. Благодаря длинному сроку обращения облигаций, остальные показатели текущей долговой нагрузки остались позитивными.

Сдерживающим фактором остаются низкие показатели рентабельности. Агентство отмечает высокую маржинальность EBITDA за период 30.06.2017-30.06.2018 на уровне 23,6%, но из-за высоких процентных выплат и высокой амортизации, компания показывает чистые убытки, что негативно отражается на остальных показателях рентабельности.

В блоке корпоративных рисков агентство по-прежнему высоко оценивает концентрированную структуру собственности и информационную прозрачность. Однако организация риск-менеджмента оценивается слабо, т.к. в компании отсутствует соответствующее отдельное подразделение.

По состоянию на 30.06.2018 активы компании по отчетности МСФО составили 7,4 млрд руб., капитал - 5,2 млрд руб. За 2017 г. выручка компании составила 632 млн руб., чистая прибыль – 18,1 млн руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Кредитный рейтинг ЗАО «КРАУС-М» был впервые опубликован 30.12.2014. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 14.03.2018.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/credits/method  (вступила в силу 20.09.2018).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ЗАО «КРАУС-М», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ЗАО «КРАУС-М» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ЗАО «КРАУС-М» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


ВТБ увеличил долю в Группе ПИК в три раза

Business FM

Для девелопера это страховка в условиях новых правил для застройщиков, для банка — источник фондирования в виде средств дольщиков
08.07.2019

Системе проектного финансирования новостроек не хватает 1 трлн рублей

ИЗВЕСТИЯ

Для перехода на проектное финансирование новостроек по системе эскроу-счетов строительной отрасли потребуется господдержка в триллион рублей до 2022 года, считают специалисты рейтингового агентства «Эксперт РА».
08.04.2019

Для перехода на проектное финансирование не хватает 1 трлн рублей

РБК

Для перехода на проектное финансирование новостроек по системе эскроу-счетов стройотрасли потребуется господдержка в размере 1 трлн руб. до 2022 года. Соответствующие данные приводят аналитики рейтингового агентства «Эксперт РА», сообщают «Известия».
08.04.2019

Сбились с эскроу-счета: на строительство жилья не хватает триллиона

ИЗВЕСТИЯ

Система проектного финансирования новостроек станет для граждан надежной страховкой от обмана - но дорогой.
08.04.2019

Долевое строительство застрахуют в АСВ

Известия

Граждане могут получить гарантии в объеме до 10 млн рублей.
06.03.2018