Рейтинговые действия, 20.07.2018

«Эксперт РА» присвоил рейтинг Национальной управляющей компании на уровне А+
Поделиться
VK

PDF  

Москва, 20 июля 2018 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг надежности и качества услуг «Национальной управляющей компании» на уровне А+, прогноз по рейтингу - стабильный.

АО «НУК» – небольшая по размерам управляющая компания, основными направлениями деятельности которой являются управление средствами пенсионных накоплений (46,8% средств под управлением на 31.03.2018) и пенсионных резервов НПФ (38,9%), индивидуальное доверительное управление средствами корпоративных клиентов (7,8%) и управление средствами ЗПИФов (4,7%). Агентством был выделен фактор поддержки за якорного клиента, АО «Национальный НПФ», который обеспечил 76,3% выручки компании от доверительного управления за период 31.03.2017-31.03.2018.

Темпы прироста активов под управлением в основных сегментах деятельности компании находятся на уровне ниже установленных агентством бенчмарков: за период 31.03.2017 - 31.03.2018 средства пенсионных накоплений НПФ выросли на 4,9%, пенсионные резервы НПФ – на 8,1%, средства корпоративных клиентов в ИДУ сократились на 11,8%, средства ЗПИФов сократились на 7,0%. Диверсификация клиентской базы без учета экономически связанных с управляющей компанией клиентов оценивается как высокая: доля средств 7 крупнейших клиентов в общем объеме средств под управлением составила 5,9% на 31.03.2018, а обеспеченная ими доля доходов – 5,8% выручки от доверительного управления за период 31.03.2017-31.03.2018.

В числе позитивных факторов отмечаются высокая операционная эффективность компании (покрытие вознаграждениями за услуги по доверительному управлению имуществом операционных расходов за период 31.03.2017-31.03.2018 составило 189,4%) и высокие значения коэффициентов текущей и абсолютной ликвидности в части управления средствами ЗПИФов и в части управления средствами, отличными от ЗПИФов. Компания обладает высоким запасом собственного капитала: достаточность собственных средств на 31.03.2018 составила 915,7%.

Показатель рентабельности капитала по чистой прибыли за период 31.03.2017-31.03.2018 составил 14,9%, что позитивно оценивается агентством. Средний объем выручки от услуг доверительного управления в части управления средствами ЗПИФов и средствами, отличными от ЗПИФов, находится на уровне ниже установленных агентством бенчмарков и отмечен в числе негативных факторов.

Кредитное качество активов под управлением компании оценивается как высокое. Отношение скорректированной по методологии агентства стоимости активов к стоимости их учета на забалансовых счетах по портфелю средств пенсионных накоплений составило 0,98, иных средств под управлением – 0,84. Однако при этом активы под управлением низко диверсифицированы. В части средств пенсионных накоплений наибольшая доля вложений в ценные бумаги одного эмитента в общем объеме средств этого источника под управлением составила 9,1% на 31.03.2018. В части иных средств под управлением негативно отмечена концентрация на одном эмитенте: доля крупнейшего контрагента, за исключением объектов с рейтингами ruAA и выше «Эксперт РА» или рейтингами аналогичного уровня других рейтинговых агентств, составила 35,2% объема этих средств под управлением на 31.03.2018.

Негативное влияние на рейтинг компании оказывают результаты управления портфелями средств пенсионных накоплений НПФ, пенсионных резервов НПФ и корпоративных средств в ДУ, которые не превышали рассчитанные по методологии агентства доходности портфелей-аналогов.

Компания обладает развитой системой управления рисками, формализованной внутренними регламентами и инструкциями. Кроме этого, компания поддерживает собственную ИТ-инфраструктуру на достаточно высоком уровне. Дополнительно агентство отмечает низкий уровень инфраструктурных рисков и высокую надежность брокеров, депозитариев и спецдепозитариев, с которыми сотрудничает УК. Сдерживающее влияние на рейтинг оказывают усложненная, по мнению агентства, структура собственности. Стратегические документы компании находятся на согласовании с акционерами и не были предоставлены агентству, что оказывает давление на уровень рейтинга.

На 31.03.2018 объем активов под управлением АО «НУК» составил 30,6 млрд рублей, объем собственных средств по форме расчета Банка России был равен 639,3 млн рублей. По данным мониторинга рынка доверительного управления, проведенного «Эксперт РА» по итогам 1 квартала 2018 года, АО «НУК» занимает 31 место по объему активов под управлением и 11 место по объему пенсионных резервов НПФ в управлении.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям http://raexpert.ru/ratings/managing/method/ (применяемая версия методологии вступила в силу 26.02.2018). Ключевые источники информации: данные АО «НУК», Банк России, Московская биржа, «Эксперт РА».

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Присвоенный рейтинг не является кредитным.

Публикации по тематике


Антон Табах о слабых местах новой пенсионной реформы

В правительстве придумали, как стимулировать россиян копить на пенсию, однако отсутствие полноценного механизма софинансирования будет тормозить реализацию. 11.07.2022

Доверие проверят геополитикой

Коммерсант

Четвертый квартал 2021 года оказался для рынка доверительного управления худшим за последние три года. Отрасль пострадала из-за роста геополитических рисков, которые негативно влияли на стоимость рублевых активов. Впрочем, это не помешало отдельным игрокам увеличить привлечение. На фоне роста банковских ставок и сохранения высоких геополитических рисков приток клиентских средств может замедлиться, но полной остановки, как это было в 2014 году, управляющие не ждут.
25.01.2022

В частных фондах мало частного

Коммерсант

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) вложили 1,7 трлн руб. в бонды государственных и квазигосударственных компаний. Это почти половина всего облигационного портфеля НПФ. Лишь 0,6 трлн руб. инвестировано в публичный долг частных игроков. Только компании, сконцентрированные вокруг государства, могут обеспечить необходимую ликвидность долговым инструментам для высококонцентрированного рынка НПФ, поясняют эксперты. К тому же сейчас фонды между высокой доходностью и более высоким кредитным качеством выбирают второй вариант.
13.09.2021

Пенсии хорошо приложились

Коммерсантъ

ВТБ вслед за своим основным конкурентом — Сбербанком — хочет вывести продажи добровольных пенсионных продуктов своего негосударственного пенсионного фонда (НПФ) в мобильное приложение. Другие финансовые группы также собираются использовать такой канал продаж для финансовых продуктов. Правда, клиентская база их значительно меньше, а значит, госбанки будут, скорее всего, доминировать в этом сегменте.
07.09.2021

Доходность пенсионных накоплений у частных фондов растет

Ведомости

Все благодаря росту рынка акций и замедлению падения стоимости облигаций
01.09.2021