Рейтинговые действия, 30.10.2017

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг УК «БФА» на уровне А+
Поделиться
VK

PDF  

Москва, 30 октября 2017 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании ООО «УК «БФА» на уровне А+ со стабильным прогнозом.

Положительное влияние на уровень рейтинга оказали высокий уровень организации и регламентации риск-менеджмента, умеренно высокий уровень организации инвестиционного процесса, умеренно высокое качество IT-системы, высокая надежность основного брокера, с которым сотрудничает УК, и высокий уровень информационной прозрачности.

Дополнительно аналитики отметили умеренно высокие результаты управления рыночными портфелями: за 3 года средняя доходность управления портфелем пенсионных накоплений ПФР (на который пришлось 6% активов в ДУ на 30.06.2017) была выше инфляции, но ниже бенчмарка.

Структура вложений активов под управлением УК на 30.06.2017 характеризуется, по мнению агентства, умеренно высоким качеством: доля инструментов, подверженных повышенному кредитному риску, составила 2%, доля активов, подверженных фондовому риску, - 10%, доля крупнейшего объекта вложений и доля инвестиций в связанные стороны, по мнению агентства, - 19%. Тем не менее, агентство отмечает в числе факторов, сдерживающих рейтинговую оценку, высокую долю низко ликвидных вложений в структуре активов в ДУ: на 30.06.2017 их доля составила 69%, из них большая часть пришлась на недвижимость и имущественные права на недвижимость, а также на доли в российских обществах с ограниченной ответственностью.

В числе позитивных факторов по рейтингу аналитики также выделили высокий уровень достаточности собственных средств по отношению к операционным платежам: достаточность собственных средств на 30.06.2017 по отношению к платежам за 2016 год, скорректированным на норматив, составила 1,4. При этом отмечается снижение отношения операционных платежей к выручке от ДУ (за 2016 год на 57 п. п. при среднерыночном снижении на 3 п. п.). Кроме того, качество инвестирования собственных средств на 30.06.2017 характеризуется умеренно высоким уровнем: в структуре вложений отсутствуют инвестиции, подверженные повышенному кредитному риску, доля высоко ликвидных вложений составляет 98%, однако высока доля инвестиций в крупнейший объект вложений (48%), что сдерживает оценку показателя.

Деятельность УК характеризуется высоким объемом выручки по отношению к активам в ДУ (по итогам 2016 года показатель составил 22,2 тыс. руб. на 1 млн руб. активов в ДУ при среднерыночном значении 6,5 тыс. руб.), при этом за 2016 год показатель вырос на 74% по сравнению с 2015 годом. Также отмечаются высокие темпы прироста чистой прибыли и высокие показатели рентабельности: за 2016 год ROA=35%, ROE=37%, чистая прибыль выросла почти в 7 раз. Это было обусловлено получением в феврале 2016 года в ДУ 6 ЗПИФов от ООО «УК «УРАЛСИБ Эссет Менеджмент» на общую сумму около 17 млрд руб. Кроме того, высока вероятность продолжения сотрудничества основного пайщика этих фондов с УК в дальнейшем, что было позитивно оценено агентством.

В числе сдерживающих факторов по рейтингу аналитики отметили узкую диверсификацию деятельности (на 30.06.2017 основными направлениями были ЗПИФы, на которые пришлось 90% активов в ДУ, и пенсионные накопления ПФР с долей 6% активов в ДУ), узкую клиентскую базу и невысокие темпы ее прироста.

В части качества управления ЗПИФами, агентство не имеет возможности достоверно оценить качество активов крупнейших фондов, в силу того, что они предназначены для квалифицированных инвесторов. СЧА ЗПИФов недвижимости за период 29.02.2016-30.06.2017 выросло на 21% среднегодовых, СЧА ЗПИФов прямых инвестиций за этот же период выросло на 7% среднегодовых, тогда как СЧА ЗПИФов ДПИ за период 30.06.2014-30.06.2017 сократилось на 9% среднегодовых.

Дополнительно сдерживающее влияние на рейтинговую оценку оказали невысокий уровень стратегического обеспечения и невысокое, по мнению агентства, качество основных спецдепозитариев, с которыми сотрудничает УК.

На 30.06.2017 объем активов под управлением ООО «УК «БФА» составил 20 млрд руб., объем собственных средств - 182 млн руб. По данным мониторинга рынка доверительного управления, проведенного «Эксперт РА» по итогам 2-го квартала 2017 года, УК занимала 37-е место по объему средств в управлении, 15-е место по объему активов в ЗПИФах, 9-е место по объему пенсионных накоплений ПФР в управлении, 15-е место по объему активов эндаумент-фондов (фондов целевого капитала) в управлении.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющих компаний http://raexpert.ru/ratings/managing/method/. Ключевые источники информации: данные ООО «УК «БФА», Банка России, Московской биржи, «Эксперт РА».

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Присвоенный рейтинг не является кредитным.

Публикации по тематике


Розничные инвесторы заинтересовались коллективными вложениями

Российская газета

Рынок паевых инвестиционных фондов (ПИФ) существенно ускорил свой рост, даже вопреки ожиданиям Банка России. По итогам третьего квартала стоимость чистых активов ПИФ для неквалифицированных инвесторов выросла сразу на 13,7%, а число владельцев закрытых ПИФ - практически в четыре раза, следует из статистических данных ЦБ.
29.11.2023

В доходных рыночных условиях

КоммерсантЪ

Управляющие компании заработали на развитие
29.08.2023

На новый лад: кому государство добавит к сбережениям

Прайм

Новая программа софинансирования долгосрочных сбережений граждан, которая начнет действовать с 2024 года, позитивна и для людей, которые готовы откладывать на старость, и для развития системы пенсионного обеспечения.
07.07.2023

Доходность НПФ в 2022 году не превысила инфляцию

Ведомости

Но в текущем году ситуация может поменяться из-за восстановления стоимости акций
17.05.2023

НПФ смогут оказывать услуги консультантов и агентов на финрынке

Российская газета

Президент России Владимир Путин подписал закон, позволяющий негосударственным пенсионным фондам (НПФ) оказывать информационно-консультационные и агентские услуги в сфере финансового рынка, документ опубликован на официальном портале правовой информации.
27.01.2023