Рейтинговые действия, 27.06.2017

RAEX (Эксперт РА) пересмотрел рейтинг компании «Москворецкое» по новой методологии и присвоил рейтинг на уровне ruBB-
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 27 июня 2017 г.

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) пересмотрело рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Москворецкое» по новой методологии и присвоило рейтинг на уровне ruBB- (что соответствует рейтингу B++ по ранее применявшейся шкале). Прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне А, третий подуровень, со стабильным прогнозом.

Ключевым негативным фактором, обусловившим снижение рейтинга, стал низкий показатель прогнозной ликвидности - на горизонте 18 месяцев от 31.12.2016 составляющий, по мнению агентства, 0.95. По состоянию на конец 2016 года компания располагала только 3 млн руб. денежных средств, и агентство считает, что компания сможет осуществлять обслуживание кредита, включающее процентные платежи и амортизацию тела долга, только за счет чистого операционного денежного потока. По оценке агентства, компании предстоит выплатить порядка 789 млн руб.  При этом, на конец 2016 года, компания фиксировала низкий уровень вакантности площадей на уровне 7.6%, что также подчеркивает низкий запас финансовой прочности бизнеса.

Компании также присущ высокий уровень долговой нагрузки - на 31.12.2016 нагрузка характеризовалась соотношением долга к EBITDA за 2016 год на уровне 5.4, CFO при этом покрывал долг на 16%. Единственным кредитором компании является Банк ВТБ (ПАО), компания не имеет прочих невыбранных кредитных линий.

По состоянию на конец 2016 года объект рейтинга обладал низким уровнем ликвидности - уровни текущей и абсолютной ликвидности составляли 0.01. Для расчета абсолютной ликвидности агентство дополнительно применяет корректировку к дебиторской задолженности связанных компаний на уровне самого «Москворецкого» ввиду их плотной интеграции, что с учетом низкого условного рейтингового класса не позволяет учесть остатки в качестве доступных активов.

Агентством позитивно оцениваются благоприятные рыночные позиции компании ввиду значительных сдаваемых площадей - чистая арендопригодная площадь составляет 158 тыс кв. м., высокой транспортной доступности комплекса, и высокой загрузкой площадей. При этом отмечается широкая диверсификация выручки по арендаторам, более 80% из которых являются постоянными, но оценку дополнительно сдерживает короткий срок заключаемых договоров - 11 месяцев.

Компания также характеризуется качественным уровнем стратегического обеспечения и риск-менеджмента.

АО «Москворецкое» занимается сдачей в аренду собственного нежилого недвижимого имущества (складские, производственные и торговые площади) в ЮАО г. Москвы. По данным отчетности по стандартам РСБУ на 31.12.2016 активы компании составляли 4.3 млрд руб., капитал - 545 млн руб. По итогам 2016 года выручка составила 1.1 млрд руб., чистая прибыль - 74 млн руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/after_Apr18_2017 (применяемая версия методологии вступила в силу 18.04.2017). Ключевые источники информации: данные Банка России, ЗАО «Москворецкое», RAEX (Эксперт РА).

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 03.07.2014. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 06.07.2017. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 22.06.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


ВТБ увеличил долю в Группе ПИК в три раза

Business FM

Для девелопера это страховка в условиях новых правил для застройщиков, для банка — источник фондирования в виде средств дольщиков
08.07.2019

Системе проектного финансирования новостроек не хватает 1 трлн рублей

ИЗВЕСТИЯ

Для перехода на проектное финансирование новостроек по системе эскроу-счетов строительной отрасли потребуется господдержка в триллион рублей до 2022 года, считают специалисты рейтингового агентства «Эксперт РА».
08.04.2019

Для перехода на проектное финансирование не хватает 1 трлн рублей

РБК

Такую сумму государство должно будет выделить до 2022 года, подсчитали эксперты.
08.04.2019

Сбились с эскроу-счета: на строительство жилья не хватает триллиона

ИЗВЕСТИЯ

Система проектного финансирования новостроек станет для граждан надежной страховкой от обмана - но дорогой.
08.04.2019

Долевое строительство застрахуют в АСВ

Известия

Граждане могут получить гарантии в объеме до 10 млн рублей.
06.03.2018