Рейтинговые действия, 15.06.2017

RAEX (Эксперт РА) пересмотрел рейтинг компании «Моя Клиника» по новой методологии и присвоил рейтинг на уровне ruBB+
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 15 июня 2017 г.

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) пересмотрело рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Моя Клиника» на уровне ruBB+ (что соответствует рейтингу А(II) по ранее применявшейся шкале). Прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне A, второй подуровень со стабильным прогнозом.

Ключевое положительное влияние на уровень рейтинга компании оказали высокий уровень прогнозной ликвидности и низкий уровень текущей долговой нагрузки. На 31.12.2017 на горизонте 18 месяцев коэффициент прогнозной ликвидности составил 1,27. На 31.12.2016 у компании на балансе находились краткосрочные долговые обязательства к материнской компании в размере 37,6 млн руб. со сроком погашения в 3-м квартале 2017 года, при этом отсутствовала иная долговая нагрузка. Согласно предоставленной информации, в 3-м квартале компания планирует получить безвозмездную финансовую помощь от материнской компании в размере, достаточном для полного погашения долга перед этой компанией. В связи с этим, в расчетах показателей прогнозной ликвидности и текущей долговой нагрузки агентство принимает во внимание это будущее событие. Аналитики отмечают, что без учета этого фактора у компании не хватает внутренней ликвидности и будущих денежных потоков для своевременного погашения долга перед акционером.

Помимо этого, на уровне рейтинга позитивно отразились высокий уровень стрессовой ликвидности и отсутствие долговой нагрузки от несвязанной стороны. На 31.12.2016 значение "стрессовой" ликвидности составило 7,2, при скорректированных активах в объеме 308 млн руб. и балансовых обязательствах в размере 43 млн руб.

Кроме того, из положительных факторов аналитики отметили низкий уровень валютных рисков (все операции осуществляются в рублях), умеренно низкий уровень рисков, связанный с диверсификацией продаж. Несмотря на то, что доля крупнейшего контрагента в выручке по итогам 2016 года составила более 60%, риски концентрации контрагентов в структуре доходов частично нивелируются стабильностью и долгосрочным характером контрактных отношений.

«Положительное влияние на рейтинг оказывает принятие в расчет будущего поступления безвозмездной финансовой помощи от акционера на полное погашение долговой нагрузки в 3-м квартале. После погашения долга в 3-м квартале агентство не ожидает в дальнейшем возникновения нового долга на балансе компании», - отмечает управляющий директор по корпоративным и суверенным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов.

Среди ключевых факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, были выделены  низкие уровни показателей абсолютной и текущей ликвидности. На 31.12.2016 значения коэффициентов абсолютной и текущей ликвидности составили 0,07 и 0,13 соответственно, что в совокупности оценивается агентством как индикаторы низкого уровня ликвидности компании.

Помимо этого, аналитики отметили умеренно низкие показатели рентабельности компании. За 2016 год у компании убыток, показатели рентабельности отрицательны. По итогам 2016 года значения показателей ROA, ROE и ROS, рассчитанные по скорректированной чистой прибыли, составили -0,3%, -0,4%, -11,7% соответственно, рентабельность по EBITDA составила 25,8%. Аналитики отдельно отмечают что на нескорректированную чистую прибыль компании за 2016 году крайне отрицательно повлияла отрицательная переоценка финансового вложения на сумму 561 млн руб.

Также к числу сдерживающих факторов были отнесены слабые рыночные и конкурентные позиции компании, невысокие перспективы развития и тенденции отрасли, а также умеренно высокая зависимость от контрагентов (доля операций с материнской компанией в структуре себестоимости за 32016 год составила 46%). Оценка рыночных позиций компании в основном связана с ее относительно небольшим размером а также деконцентированностью рынка аренды в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, в масштабе которых трудно отдельно выделить значимые конкурентные преимущества данной компании.

Помимо этого, были отмечены невысокий уровень информационной прозрачности и невысокий уровень стратегического обеспечения компании. Официально принятая стратегия отсутствует, а существующая отчетность за 2016 год по российским стандартам бухгалтерского учета еще не была опубликована на ресурсе обязательного раскрытия информации на момент проведения рейтинговой оценки. МСФО отчетность отсутствует, а информация о руководстве не публикуется в открытом доступе.

ОАО «Моя Клиника» занимается сдачей в аренду собственного недвижимого имущества, управлением сетью клиник своей дочерней организации и владеет 100% капитала в дочерней компании. На 31.12.2016 активы ОАО «Моя Клиника» находились на уровне 451,2 млн рублей, капитал 408,4 млн рублей. Выручка по итогам 2016 года составила 21,8 млн рублей, чистый убыток -563,95 млн рублей.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/ (применяемая версия методологии вступила в силу 18.04.2017). Ключевые источники информации: данные ОАО «Моя Клиника», RAEX (Эксперт РА), Банка России.

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 15.11.2010. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 22.06.2016. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 13.06.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


«Эксперт РА»: объем премий в электронном страховании в 2019 г. достигнет 19 млрд р.

АСН

По прогнозу рейтингового агентства «Эксперт РА», объем премий в электронном страховании без учета ОСАГО по итогам 2019 г. достигнет 19–20 млрд р.
28.06.2019

"Эксперт РА" прогнозирует крах рынка инвестстрахования в 2019 году

ТАСC

По мнению экспертов, причинами этого станет введение требований ЦБ к продажам банками ИСЖ.
18.06.2019

«Эксперт РА»: рынок банкострахования по итогам 2019 года сократится на 10—12%

Banki.ru

Российский рынок банкострахования заметно вырос за 2018 год за счет инвестиционного страхования жизни и страхования при потребкредитовании, однако уже в 2019-м ситуация кардинально изменится. Об этом говорится в исследовании рейтингового агентства «Эксперт РА» «Рынок банкострахования: рост перед падением».
06.06.2019

"Эксперт РА": Страхование жизни в 2019 году может вырасти на 28%

Российская газета

Темпы прироста премий в сегменте страхования жизни в 2019 году могут быть на уровне 28 процентов и объем взносов достигнет 575 миллиардов рублей. Такой прогноз содержится в исследовании рейтингового агентства "Эксперт РА" "Итоги 2018 года на страховом рынке: "жизнь" и "кредитка".
09.04.2019

Эксперты: средняя цена каско в третьем квартале 2018 года упала до минимума за шесть лет

ТАСС

Показатель достиг отметки в 33 тыс. рублей, отмечает рейтинговое агентство "Эксперт РА"
04.04.2019