Москва, 28 февраля 2017 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Инвестгеосервис» на уровне А (II). Прогноз по рейтингу - стабильный. С рейтинга был снят статус «под наблюдением».
Ключевым фактором, который позитивно повлиял на уровень рейтинга, стал низкий уровень текущей долговой нагрузки: по расчетам агентства отношение планируемых выплат по долгу (тела и процентов) за 2017 год к прогнозному значению EBITDA за 2016 год составило 0,82, покрытие прогнозного значения CFO за 2016 год, увеличенного на проценты, предполагаемые к выплате за 2016 год, планируемых выплат по долгу за 2017 год равно 161,4%. Уровень общей долговой нагрузки компании характеризуется как умеренно низкий: отношение долга на 31.12.2016 к прогнозному значению EBITDA за 2016 год составило 2,9, покрытие прогнозного значения CFO за 2016 год, увеличенного на проценты, предполагаемые к выплате за 2016 год, долга на 31.12.2016 равно 45,4%.
Положительное влияние на уровень рейтинга оказали умеренно высокие показатели рентабельности: так, рентабельность активов по скорректированной чистой прибыли (ROA) за период 30.09.2015-30.09.2016 составила 2,5%, рентабельность капитала по скорректированной чистой прибыли (ROE) за период 30.09.2015-30.09.2016 - 11,2%, рентабельность по EBITDA за период 30.09.2015-30.09.2016 - 16,5%. Аналитики также отмечают высокий уровень прогнозной ликвидности (отношение доступной ликвидности к направлениям ее использования ликвидности за период 30.09.2016-31.03.2018 составляет 1,2) и высокий коэффициент «стрессовой» ликвидности (отношение дисконтированных активов к балансовым обязательствам компании составило 1,1 на 30.09.2016).
Помимо этого, выделяется низкий уровень валютных рисков ввиду того, что у компании отсутствуют валютные обязательства, а ее выручка и себестоимость не подвержены существенным валютным колебаниям. Деятельность компании характеризуется высоким уровнем диверсификации продаж, поскольку доля крупнейшего контрагента в структуре выручки по итогам 2015 г. составила 25%. В том, что касается зависимости компании от поставщиков, то она оценивается как низкая, учитывая, что доля крупнейшего контрагента в структуре себестоимости за 2015 год составила 30%. Компания занимает устойчивое положение на рынке специализации (ее доля составила порядка 15% по итогам 2016 года), при этом среди ее постоянных клиентов находятся крупнейшие компании российской нефтегазовой отрасли. Положительное влияние на уровень рейтинга также оказало высокое качество корпоративного управления в части риск-менеджмента, стратегического планирования и организации процесса управления в компании как такового.
«В 2016 году была завершена процедура изменения структуры собственности компании. В итоге крупнейшим конечным бенефициаром стал Станислав Котов с долей 38,6% акций. Прозрачность структуры собственности компании позволила снять с ее рейтинга введенный ранее статус «под наблюдением», - отмечает ведущий аналитик по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Елизавета Вем. Рейтинговую оценку сдерживают низкий коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитанный как отношение дисконтированных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к объему краткосрочных обязательств, составил 0,07 на 30.09.2016) и невысокий коэффициент текущей ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, рассчитанный как отношение дисконтированных оборотных активов к объему краткосрочных обязательств, составил 0,8 на 30.09.2016).
Также сдерживающее влияние на рейтинг оказывают низкий уровень информационной прозрачности, невысокий уровень географической диверсификации деятельности (по итогам 2015 года 71% выручки пришлось на ЯНАО) и невысокую степень диверсификации пассивов по кредиторам (доля долговых обязательств Группы Банка ГПБ (АО) на 31.12.2016 составила 39,2% пассивов компании на 30.09.2016). АО «Инвестгеосервис» специализируется на оказании услуг по строительству нефтяных и газовых скважин в ЯНАО, Красноярском крае и Республике Коми. Объем активов компании по состоянию на 30.09.2016 находился на уровне 15,4 млрд руб., капитал - 4,1 млрд руб. Выручка компании за 9 месяцев 2016 г. составила 12,1 млрд руб., чистая прибыль - 698,3 млн. руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/after_Jan23_2017/ (применяемая версия методологии вступила в силу 23.01.2017). Ключевые источники информации: данные АО «Инвестгеосервис», «Эксперт РА».
Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 20.02.2015. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 21.10.2016. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 21.02.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.