Рейтинговые действия, 14.11.2016

«Эксперт РА» присвоил рейтинг облигационного займа «ЯмалСтройИнвест» серии 01 на уровне А
Поделиться
VK

PDF  

Москва, 14 ноября 2016 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоил рейтинг надежности облигационного займа компании «ЯмалСтройИнвест» серии 01 (регистрационный номер 4-01-36501-R) на уровне А «Высокий уровень надежности».

Положительное влияние на уровень рейтинга компании оказали умеренно высокие показатели ликвидности (на 30.06.2016 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности, рассчитанные по скорректированной стоимости активов, составили 0,14, 4,1 и 4,8 соответственно), низкий уровень валютных рисков и высокий уровень диверсификации структуры дебиторской задолженности (на 30.06.2016 на крупнейшего контрагента приходилось 19%). Помимо этого, на уровне рейтинга позитивно отразились умеренно высокое качество стратегического планирования деятельности и высокий уровень раскрытия общей информации о деятельности.

«Гарантом по облигационному займу компании «ЯмалСтройИнвест» в размере 2,9 млрд руб. выступает Правительство Ямало-Ненецкого автономного округа, которое также является учредителем  Фонда жилищного строительства ЯНАО и имеет кредитный рейтинг на уровне А++ от «Эксперт РА». Это позволяет выделить фактор поддержки со стороны государства», – отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.

Среди факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, были выделены высокий текущий уровень долговой нагрузки (отношение CFO и FCF за 2015 год к выплатам по долгу в ближайшие 12 мес. составило -260%) и высокий общий уровень долговой нагрузки (отношение CFO и FCF за 2015 год к долгу на 30.06.2016 составило по -38% соответственно), а также невысокий уровень диверсификации структуры долговых обязательств (на 30.06.2016 в составе долговых обязательств Фонда жилищного строительства 46% приходилось на ПАО «Сбербанк», 54% было представлено займом от дочерней компании «ЯмалСтройИнвест»). Помимо этого, аналитики отметили низкий уровень прогнозной ликвидности (на 30.06.2016 коэффициент прогнозной ликвидности составил 0,1), низкий уровень покрытия всех обязательств скорректированными на ликвидность активами (на 30.06.2016 коэффициент «стрессовой» ликвидности составил 0,5), а также невысокие показатели прибыли и рентабельности (за период 30.06.2015-30.06.2016 ROA составил 0,2%, ROE – 0,3%). Также к числу сдерживающих факторов были отнесены сокращение объемов целевого финансирования (за 2015 год объем финансирования из окружного бюджета сократился в 6 раз по сравнению с 2014 г. и составил 2,6 млрд руб.), низкие возможности привлечения залогового финансирования (на 30.06.2016 имущество для передачи в залог составило около 300 млн руб. или 33% краткосрочных обязательств), невысокий уровень диверсификации структуры себестоимости (в структуре себестоимости за 2015 год на крупнейшего контрагента пришлось 57%) и выручки (в структуре выручки за 2015 год на крупнейшего контрагента пришлось 47%). Помимо этого, были отмечены невысокий уровень страховой защиты (застрахованы только транспортные средства стоимостью около 3,8 млн руб., что составляет менее 1% от активов на 30.06.2016), низкий уровень раскрытия финансовой информации и умеренно низкий уровень организации риск-менеджмента, а также узкая география деятельности (Фонд жилищного строительства осуществляет деятельность в ЯНАО, а также в Тюменской области).

Рейтинг надежности облигационного займа компании «ЯмалСтройИнвест» серии 01 был присвоен на основании оценки кредитоспособности материнской компании – НО «Фонд жилищного строительства Ямало-Ненецкого автономного округа» в связи с тем, что «ЯмалСтройИнвест» осуществляет привлечение финансирования на облигационном рынке для Фонда. Данный факт является отступлением от методологии рейтингового агентства «Эксперт РА», предусматривающей использовать в качестве основных источников информации финансовую отчетность или консолидированную финансовую отчетность рейтингуемого лица, а именно ООО «ЯмалСтройИнвест». 

НО «Фонд жилищного строительства Ямало-Ненецкого автономного округа» была создана в 2010 году в целях содействия развитию жилищного строительства в Ямало-Ненецком автономном округе и решения проблем расселения из ветхого и аварийного жилья за счет средств окружного бюджета. По состоянию на 30.06.2016 согласно бухгалтерской отчетности Фонда его активы составили 16,7 млрд руб., объем средств целевого финансирования – 10,3 млрд руб. По итогам 2015 года выручка Фонда была на уровне 47 млн руб., чистая прибыль составила 57 млн руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов надежности облигационных займов http://raexpert.ru/ratings/corporatebond/method/. Ключевые источники информации: данные ООО «ЯмалСтройИнвест», НО «Фонд жилищного строительства Ямало-Ненецкого автономного округа», «Эксперт РА». 

Рейтинг надежности облигационного займа впервые присваивается объекту рейтинга. Агентство ранее не присваивало рейтинг надежности облигационного займа объекту рейтинга. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 07.11.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг надежности облигационного займа был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтинга) дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями,  выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Публикации по тематике


Розничные инвесторы заинтересовались коллективными вложениями

Российская газета

Рынок паевых инвестиционных фондов (ПИФ) существенно ускорил свой рост, даже вопреки ожиданиям Банка России. По итогам третьего квартала стоимость чистых активов ПИФ для неквалифицированных инвесторов выросла сразу на 13,7%, а число владельцев закрытых ПИФ - практически в четыре раза, следует из статистических данных ЦБ.
29.11.2023

В доходных рыночных условиях

КоммерсантЪ

Управляющие компании заработали на развитие
29.08.2023

На новый лад: кому государство добавит к сбережениям

Прайм

Новая программа софинансирования долгосрочных сбережений граждан, которая начнет действовать с 2024 года, позитивна и для людей, которые готовы откладывать на старость, и для развития системы пенсионного обеспечения.
07.07.2023

Доходность НПФ в 2022 году не превысила инфляцию

Ведомости

Но в текущем году ситуация может поменяться из-за восстановления стоимости акций
17.05.2023

НПФ смогут оказывать услуги консультантов и агентов на финрынке

Российская газета

Президент России Владимир Путин подписал закон, позволяющий негосударственным пенсионным фондам (НПФ) оказывать информационно-консультационные и агентские услуги в сфере финансового рынка, документ опубликован на официальном портале правовой информации.
27.01.2023