Промышленность, 10.07.2024

Retail: адаптация успешна, прогноз стабильный
Поделиться
VK


PDF  
Мария Коломиец
Екатерина Щекина
Гульназ Галиева

Прогноз по сектору стабильный: «Эксперт РА» сохраняет стабильный прогноз по сектору розничной торговли на 12 месяцев. Компании продуктовой (food) и непродуктовой (non-food) розницы показывают успешную адаптацию к внешним вызовам – налаживают логистические пути, решают транзакционные сложности и адаптируют ассортимент.

Стабильная рентабельность: Большинство компаний продуктовой розницы ожидают рост выручки по итогам 2024 года, одним из драйверов будет наращивание количества дискаунтеров, наиболее востребованного формата магазинов. Рост выручки непродуктовой розницы будет связан с индивидуальными факторами конкретных отраслей и компаний. В основном будут оказывать влияние эффект цены, наращивание спроса в price-optimal сегменте, реализация отложенного спроса и пр. В финансовых показателях найдут отражение результаты региональных экспансий ритейлеров, правильного позиционирования в ценовых сегментах, развития онлайн- и омниканальных продаж, адаптация ассортимента под потребительские предпочтения. Ключевым драйвером рентабельности EBITDA всех типов розницы будет оптимизация операционных расходов.

Стабильная долговая, низкая процентная нагрузка: «Эксперт РА» ожидает улучшение долговой нагрузки большинства компаний food и non-food розницы. Предыдущие периоды характеризовались для многих компаний сектора более высокой долговой нагрузкой в силу как индивидуальных причин (напр. подготовка к M&A сделкам), так и внешних факторов (наращивание стока впрок, увеличение резерва доступной ликвидности и пр.). По мере адаптации отрасли к изменившимся правилам игры, компании все меньше чувствуют необходимости в повышенных объемах запасов, что позитивно будет влиять на показатель.      

Комфортная ликвидность: «Эксперт РА» оценивает ликвидность большинства компаний на высоком уровне - операционный денежный поток с учетом остатка денежных средств и наличие большого объема невыбранных кредитных лимитов комфортно покрывает краткосрочные заимствования. Основные капитальные затраты большинства ритейлеров в ближайшей перспективе будут направлены на открытие новых точек или редизайн/апгрейд старых локаций.

Риск-радар крупнейших погашений в секторе среди клиентов агентства «Эксперт РА» на 12 месяцев

Эмитент Эмиссии Объем погашения (в млн руб.) Рейтинг «Эксперт РА» на дату последнего пресс-релиза Описание оценки ликвидности из последнего пресс-релиза Долг/EBITDA EBITDA/%% из пресс-релиза
ПАО "ЭЙЧ ЭФ ДЖИ" БО-01 811 ruA+ / стаб. Умеренно высокая оценка ликвидности. По расчетам агентства, на горизонте 12 месяцев от отчетной даты денежный поток Компании и свободный остаток денежных средств с учётом невыбранных кредитных линий полностью покрывает потребность в капитальных затратах на поддержание и развитие бизнеса, выплатах по долгу и процентам. На качественную оценку ликвидности оказывает сдерживающее влияние отсутствие истории по соблюдению дивидендной политики на протяжении последних трех лет ввиду её недавнего утверждения, в то время как поддержку осуществляет отсутствие пиков погашений долга, высокая диверсификация кредитного портфеля и консервативная политика размещения временно свободных денежных средств. -/ -
ПАО "М.Видео" 001Р-02 9 000 ruA- / стаб. Высокий уровень ликвидности. Более половины долгового портфеля компании представлена краткосрочными займами. При этом большая часть этих обязательств открыта в рамках долгосрочных договоров, что оказывает поддержку ликвидности компании. Кроме того, на балансе компании находится значительный объем денежных средств. Также компания постоянно поддерживает значительный объем открытых кредитных линий. По расчетам агентства, операционный денежный поток в совокупности с значительным объемом аккумулированных денежных средств и существенным объем открытых кредитных линий покрывают потребности компании в капитальных расходах и выплатах по долгу в ближайшей перспективе. 3,2х / 1,3х
ООО "О`КЕЙ" 001P-03 1 250 ruA- / стаб. Высокая оценка ликвидности. По расчетам агентства на горизонте 12 месяцев от отчетной даты прогнозный операционный денежный поток Группы и остаток денежных средств на отчетную дату будут покрывать расходы на обслуживание и погашение долга, поддерживающие капитальные затраты и затраты на развитие. Качественная оценка ликвидности является высокой, что обусловлено диверсифицированной структурой финансирования и отсутствием пиков погашений в среднесрочной перспективе. Агентство также отмечает, что Группа имеет низкую подверженность рыночным рискам ввиду невысокого объема закупок, номинированных в иностранной валюте, а также отсутствием внешнего долга в иностранной валюте. 3,8х / 1,8х
Условия использования и ограничение ответственности

Аналитика


Транспорт: позитивные результаты, стабильный прогноз

Прогноз по сектору стабильный: «Эксперт РА» оценивает прогноз по сектору на 2024 год как стабильный.... 17.07.2024
Транспорт: позитивные результаты, стабильный прогноз

Электроэнергетика: стабильный прогноз, несмотря на рост инвестиционных программ

Прогноз по сектору стабильный: «Эксперт РА» сохраняет стабильный прогноз по электроэнергетике на буд... 12.07.2024
Электроэнергетика: стабильный прогноз, несмотря на рост инвестиционных программ

Retail: адаптация успешна, прогноз стабильный

Прогноз по сектору стабильный: «Эксперт РА» сохраняет стабильный прогноз по секто... 10.07.2024
Retail: адаптация успешна, прогноз стабильный

Транспорт и логистика: переориентация направлений и изменения в структуре

Транспортный комплекс – одна из ключевых отраслей любой экономики, тем более в России – с огромной п... 17.10.2023
Транспорт и логистика: переориентация направлений и изменения в структуре

Транспорт: новые направления, сильный результат

Прогноз по сектору стабильный: «Эксперт РА» оценивает прогноз по сектору на 2023 г. как стабильный.... 13.09.2023
Транспорт: новые направления, сильный результат
Вся аналитика