Применяемый регулятором показатель упал на 20 пунктов с 2022 года
Введение недружественными странами ограничений на финансирование российских компаний привело к росту концентрации кредитного риска у крупнейших отечественных банков, пишет Центробанк в новом обзоре финансовой стабильности. Отношение задолженности пяти крупнейших компаний нефинансового сектора к капиталу банковского активно росло с IV квартала кризисного 2022 года и достигло 56% на 1 апреля этого года. Для сравнения: на 1 февраля 2022 г. показатель был на 20 п. п. меньше – 36%.
Данный показатель отражает предельный гипотетический уровень потерь банковского сектора в случае, если все пять крупнейших компаний не смогут исполнить перед банками свои обязательства и их задолженность будет полностью списана. Такой сценарий крайне маловероятен, признает ЦБ, но в лучших практиках риск-менеджмента для оценки риска концентрации используются показатели, отражающие подверженность банка риску без учета вероятности дефолта заемщика.
Реальных рисков для банков приведенный ЦБ показатель не отражает в силу системообразующего статуса банков – их будут спасать любой ценой, даже если их финансовое состояние и способность обслуживать долг сильно пошатнутся, для чего явных предпосылок нет, констатирует управляющий директор рейтингового агентства "Эксперт РА" Юрий Беликов.
Что в действительности транслирует показатель, так это дефицит источников фондирования для крупнейших компаний, объясняет он. Невозможность трансграничного фондирования играет в этом свою роль, но списывать все на это было бы неправильно, рассуждает Беликов, – объемы такого фондирования были не столь значимы и до санкций, особенно если учитывать настоящих зарубежных инвесторов, а не структуры российских бенефициаров, зарегистрированные вне России.
Сейчас отечественному бизнесу доступны два основных источника фондирования – банковское кредитование и выпуск облигаций, но основными держателям долговых бумаг являются те же банки, замечает эксперт. Очевидно, что розничные инвесторы, хлынувшие на фондовый рынок в последние годы, эту ситуацию не изменят, а другие облигационеры – негосударственные пенсионные фонды, управляющие компании и т. д. – довольно инертны из-за своих инвестиционных политик, законодательных ограничений и проч. и не могут оперативно удовлетворять спрос при необходимости наращивания объемов финансирования корпораций, резюмировал Беликов.
Источник: Ведомости
