Содержание
- Резюме
- Сорвали куш
- Тяжелый багаж: банки будут резервировать плохие долги
- Салун пустеет
- Предпосылки прогноза агентства «Эксперт РА»
Резюме
- В 2025 году прибыль сектора снизится до 3,4-3,6 трлн руб. вследствие замедления темпов кредитования и роста отчислений в резервы по проблемным долгам.
- В течение 2025-го года ожидается рост проблемной задолженности, преимущественно в корпоративном сегменте, что приведет к увеличению стоимости риска по кредитному портфелю с 0,9% в 2024 до 1,5% по итогам года.
- К концу года количество игроков на банковском рынке может опуститься ниже 300 штук по мере завершения сделок M&A и ужесточения регулирования.
Сорвали куш
В 2024 году банковский сектор продемонстрировал новый рекорд по прибыли, заработав 3,8 трлн руб., значительно превзойдя пиковое значение 2023-го в 3,2 трлн руб. Несмотря на исторически самую высокую для российской экономики ключевую ставку, которая в течение года увеличилась с 16 до 21%, по итогам 2024-го наблюдался рост кредитования во всех сегментах рынка. При этом банки проявили адаптивность к меняющимся условиям и смогли удержать чистую процентную маржу на уровне 4,4%, что привело к существенному росту чистых процентных доходов в секторе. Значительный положительный вклад в финансовый результат банков также оказал низкий уровень отчислений в резервы: COR по кредитному портфелю в прошлом году составил 0,9%, что оказалось ниже показателя в 1%, зафиксированного в 2023-м году. Увеличение долговой нагрузки, вызванное динамикой ключевой ставки, окажет давление на финансовое состояние заемщиков, однако данное обстоятельство будет иметь несколько отложенный эффект и отразится на уровне резервов уже в 2025-м году.
График 1. В 2024-м году прибыль банковского сектора достигла рекордного значения в 3,8 трлн руб.
Источник: данные Банка России
Наблюдаемый в 2024 году рост кредитования был обеспечен преимущественно за счет крупнейших кредитных организаций, в результате чего в течение года концентрация активов сектора на топ-10 банках увеличилась с 78,4% до 79,8%. Вместе с тем, их доля в прибыли сектора находится на более низком уровне: так, по итогам прошлого года на топ-10 банков, с учетом завершившихся в начале 2025-го сделок M&A пришлось 74% финансового результата сектора против 73% годом ранее. Такая диспропорция обусловлено тем, что средние и небольшие банки продолжают зарабатывать на проведении международных расчетов, а также получают сверхдоходы от размещения свободной ликвидности в МБК, несмотря на их невысокую долю в активах сектора.
Тяжелый багаж: банки будут резервировать плохие долги
Согласно прогнозу, «Эксперт РА», совокупная прибыль банковского рынка в 2025 году не достигнет нового максимума и будет находиться в диапазоне 3,4-3,6 трлн руб. по итогам года ввиду охлаждения кредитования и роста отчислений в резервы. Мы ожидаем замедление кредитной активности как бизнеса, так и населения за счет сохранения высокой стоимости новых заимствований, ограниченного объема льготной поддержки, а также продолжающегося ужесточения макропруденциального регулирования в рознице. Тем не менее стабилизация ключевой ставки на текущем уровне, а также ее возможное снижение ближе к концу года, позволит банкам сохранить чистую процентную маржу на текущем уровне – свыше 4%.
Текущий год будет сопровождаться ростом кредитных рисков по мере ухудшения финансового состояния заемщиков, что по нашим оценкам приведет к росту стоимости риска (COR) по совокупному кредитному портфелю c 0,9% в 2024-м до 1,5% по итогам текущего года, и, как следствие, окажет заметное давление на финансовый результат. Часть корпоративных заемщиков, у которых значительный объем долга привлечен под плавающие ставки, не сможет справиться с возросшей долговой нагрузкой и полностью переложить увеличение стоимости заемных средств на конечного потребителя. К концу года мы ожидаем рост доли проблемной задолженности ЮЛ, при этом не исключены и фактические дефолты, а также вынужденные реструктуризации, что потребует от банков существенного увеличения объема сформированных резервов: по нашим оценкам COR по кредитам ЮЛ по итогам году может вырасти с 0,3% до 1%. В розничных кредитных портфелях также можно будет наблюдать постепенный рост проблемной задолженности по мере вызревания выданных по высоким ставкам ссуд и снижения объемов новых выдач. Однако предпринятый ранее регулятором комплекс мер по ограничения кредитования в наиболее рискованных сегментах рынка должен дать свои результаты и ограничить ожидаемые потери, ввиду чего COR увеличится с 2,3% до 2,6%.
Основной объем задолженности корпоративных клиентов сосредоточен в крупнейших федеральных и региональных игроках из топ-50, поэтому эффект на финансовый результат от создания резервов для них будет более заметен, чем для небольших банков, имеющих значительный объем свободной ликвидности. Кредитные организации вне топ-50 в течение года продолжат зарабатывать, размещая свои активы в МБК по высоким ставкам. Тем не менее рост концентрации прибыли на лидерах рынка продолжится, чему будет способствовать синергетический эффект от уже произошедших объединений, а также ожидаемое завершение ряда новых сделок M&A. Так, по нашим оценкам, по итогам 2025-го на топ-10 игроков будет приходиться около 75% прибыли сектора.
Примечание: прибыль сектора за 2021-2024 гг. указана на основании данных Банка России по данным 101 форм без учета внутригрупповых доходов, при этом концентрация на топ-10 банка приведена на основании расчетов "Эксперт РА" по данным 102 форм с учетом внутригрупповых доходов
Источник: данные Банка России, оценка и прогноз «Эксперт РА»
Салун пустеет
В 2024-м году российский рынок покинули 12 кредитных организаций, половина из которых была присоединена к материнским структурам. Кроме того, с начала прошлого года Банк России возобновил приостановленный в 2022-2023 гг. механизм отзыва лицензий за несоблюдение отдельных норм банковского законодательства, что повлекло к уходу с рынка еще 6 кредитных организаций. Мы ожидаем, что сокращение числа банков продолжится темпами 2024 года, прежде всего за счет уже запущенных M&A сделок, а также прекращения регулятором деятельности недобросовестных участников. В результате, к концу году 2025-го в списке действующих кредитных организаций останется меньше 300 штук.
При этом потенциал дальнейшей консолидации остается еще более значительным. В условиях усиления регуляторных требований и конкуренции со стороны крупнейших игроков банкам без выраженной бизнес-модели и устойчивой клиентской базы будет сложно сохранять рентабельность после снижения ключевой ставки, что приведет к их постепенному уходу с рынка. В течение 2024-го года в российском банковском секторе уже наблюдалась активная смена собственников в небольших банках по мере утраты интереса прошлых владельцев к своему бизнесу. Ожидается, что в ближайшие годы часть банков за пределами топ-100, не относящихся к крупным финансовым или промышленным группам, будут поглощены более крупным кредитным организациям, что усилит концентрацию сектора вокруг лидеров рынка и специализированных нишевых игроков.
График 4. К концу года количество банков в системе не превысит 300 штук
* ликвидация в результате добровольной сдачи лицензии либо реорганизации в форме присоединения к другой кредитной организации
** за 2023 год были ликвидированы 3 банка, а также была выдана 1 новая банковская лицензия
*** с учетом прошедших 1 января 2025 реорганизаций
Источник: данные Банка России, оценка и прогноз «Эксперт РА»
Предпосылки прогноза агентства «Эксперт РА»
Базовый сценарий агентства предполагает сохранение действующих внешних экономических ограничений против организаций реального и финансового секторов, а также поддержание среднегодового курса валюта на уровне 98 рублей за доллар США с возможными периодами повышенной волатильности внутри года. На протяжении большей части 2025-го ключевая ставка будет находиться на текущем уровне, при этом к концу года вероятно ее снижение до 19%. В результате жесткой денежно-кредитной политики годовая инфляция замедлится до 7,5% относительно 9,5% в 2024 году. При этом темп роста экономики также снизится с 4,1% в 2024-м до 1,8% по итогам 2025-го.
Таблица. Ключевые макроэкономические предпосылки прогноза
| Показатель | 2024 г. (оценка) | 2025 г. (базовый сценарий) |
| Темп прироста реального ВВП, % | 4,1 | 1,8 |
| Уровень инфляции на конец года, % | 9,5 | 7,5 |
| Ключевая ставка Банка России (на конец года), % | 21,0 | 19,0 |
| Среднегодовой курс RUB/USD, руб. | 92,5 | 98,0 |
| Цена нефти, USD/баррель (среднегодовая), долл. | 79,9 | 72,0 |
Источник: оценка и прогноз «Эксперт РА»
Вероятность реализации базового прогноза мы оцениваем на уровне 70%. Однако в случае существенного отклонения макроэкономических параметров от ожидаемых сумма чистой прибыли банковского сектора может значительно отличаться от прогнозной. При значительном ухудшении операционной среды для банков мы ожидаем, что регулятор предпримет новые меры, чтобы демпфировать системные риски.
