Банки, 27.03.2024

Снижение ключевой ставки ЦБ не угрожает рынку IPO - "Эксперт РА"
Поделиться
VK


ТАСС

МОСКВА, 27 марта. /ТАСС/. Вопреки мнению, что текущий бум IPO - это следствие высоких ставок заимствования, а привлечение акционерного капитала - вынужденная альтернатива дорогому фондированию, снижение ключевой ставки не должно уменьшить количество новых размещений, считают в рейтинговом агентстве "Эксперт РА". Рынок IPO и долговой рынок существуют в разных плоскостях в контексте объема спроса и категорий инвесторов, добавили там.

МОСКВА, 27 марта. /ТАСС/. Вопреки мнению, что текущий бум IPO - это следствие высоких ставок заимствования, а привлечение акционерного капитала - вынужденная альтернатива дорогому фондированию, снижение ключевой ставки не должно уменьшить количество новых размещений, считают в рейтинговом агентстве "Эксперт РА". Рынок IPO и долговой рынок существуют в разных плоскостях в контексте объема спроса и категорий инвесторов, добавили там.

При текущей ставке ЦБ РФ в размере 16% годовых стоимость банковского заимствования и заимствования через выпуск облигаций для представителей МСБ приближается к 20%, далеко не каждый бизнес может позволить себе кредитоваться по такой ставке, отмечается в обзоре рынка капитала в РФ, подготовленном аналитиками "Эксперт РА". Поэтому снижение ключевой ставки и стоимости заимствования могло бы привести к возвращению эмитентов на долговые рынки и охлаждению рынка IPO.

При этом эксперты считают, что рынки долгового и акционерного капитала существуют в различных плоскостях и не конкурируют между собой за ликвидность на рынке. В первую очередь потому, что IPO - "удел лучших в своих нишах, которые и так не испытывают проблем с получение кредитного рейтинга, эмиссией облигаций и банковским обслуживанием". Так, в России зарегистрировано 6,3 млн представителей малого и среднего предпринимательства, а количество ожидаемых IPO не превышает нескольких десятков ежегодно в ближайшей перспективе.

Кроме того, рынок IPO не составляет конкуренцию долговому рынку в контексте объемов спроса на эти инвестиционные инструменты. Объем привлеченного финансирования в ходе первичного размещения акций в 2023 году составил 41,7 млрд рублей, в том время как в этот же год на долговом рынке корпоративными заемщиками было привлечено порядка 2,4 трлн рублей без учета замещающих облигаций.

Также, инвесторы, участвующие в IPO, и инвесторы, покупающие облигации, представляют собой абсолютно разные категории участников фондового рынка. Ключевой параметр, разделяющий их - риск-профиль или толерантность к риску. При падении ставок на облигационном рынке консервативные инвесторы скорее начнут рассматривать облигации более низкого кредитного качества, депозиты и другие консервативные инструменты. Инвесторы, участвующие в IPO, как правило при удачном размещении закрывают позицию в первый день торгов и начинают искать следующие объекты для спекуляций.

Помимо прочего, перспективные технологические отрасли, такие, как IT, имеют возможности получения льготного финансирования и выпуска облигаций, исторически обладают меньшим долгом, но, тем не менее, не отказываются от публичных размещений. Таким образом, для компаний из сферы информационных технологий движение ключевой ставки не является определяющим в вопросе принятия решения о первичном размещении или тайминге проведения IPO.

Источник: ТАСС

Аналитика


Прогноз банковского кредитования на 2024 год: сдержанный рост

Масштабный рост кредитования в основных сегментах в 2023 году произошел вследствие реализации отло... 02.04.2024
Прогноз банковского кредитования на 2024 год: сдержанный рост

Прогноз прибыльности банковского сектора в 2024 году: после золотой лихорадки

Прибыль банковского сектора в 2023 году достигла рекордных 3,3 трлн рублей, три четверти которой при... 04.03.2024
Прогноз прибыльности банковского сектора в 2024 году: после золотой лихорадки

Анализ российского рынка банковских услуг и прогноз развития сектора до 2026 года

В 2022 году российская экономика столкнулась с большим количеством внешних и внутренних шоков, что н... 03.11.2023
Анализ российского рынка банковских услуг и прогноз развития сектора до 2026 года

Итоги банковского сектора за 1пг2023: возвращение королей

В банках с 11-го по 100-е место отмечается мощный рост транзакционной активности клиентов, тем не ме... 27.09.2023
Итоги банковского сектора за 1пг2023: возвращение королей

Ипотечное кредитование в 2022–2023 годах: регуляторное охлаждение

Рост ипотечного кредитования в 2023 году составит порядка 2–4%, около 44% выдач обеспечит льготная п... 18.04.2023
Ипотечное кредитование в 2022–2023 годах: регуляторное охлаждение
Вся аналитика