Ключевые изменения на страховом рынке, которые привели к снижению публичных рейтингов надежности в январе – мае 2015 года, – повышение регулятивных рисков, связанных с наличием на балансе компаний «фиктивных» активов, и рост убыточности страхового бизнеса (в том числе за счет реализации валютных рисков). В 2014–2015 годах усилилось внимание регулятора к структуре активов, принимаемых в покрытие резервов и собственных средств. По оценкам «Эксперт РА», порядка 15% активов российских страховых компаний на 31.12.2014 «фиктивны». В условиях политики очищения рынка и повышения уровня финансовой устойчивости его участников, проводимой ЦБ, продолжить работу смогут лишь те страховщики, которые располагают реальными активами или сумеют оперативно заменить «фиктивные» активы реальными. При этом негативное давление на финансовую устойчивость страховщиков и уровень рейтингов оказывало повышение убыточности страхового бизнеса (в первую очередь розничного) в условиях стагнации рынка и ослабления рубля. Страховщики, которые не сумели вовремя скорректировать тарифы и снизить долю высокоубыточных видов страхования в портфеле, получили убытки. В случае если таким страховщикам не удастся оперативно восстановить рентабельность собственных средств, высока вероятность ухода их акционеров из страхового бизнеса.
График 1. Карта рисков российских страховщиков
| СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ | |||
| АКТИВЫ | Регулятивные риски, связанные с фиктивностью активов | Риск снижения привлекательности страхового бизнеса для инвесторов | ПАССИВЫ |
| Регулятивные риски, связанные с завышением стоимости активов | Сокращение давления комиссии на финансовый результат | ||
| Регулятивные риски, связанные с долей аффилированных объектов инвестиций | Риск роста убыточности (в т.ч. за счет реализации валютных рисков) | ||
| Основные риски российских страховщиков в январе – мае 2015 года | |
| Основные риски российских страховщиков в июне – декабре 2015 года | |
| Изменения, позитивно влияющие на профиль рисков страховых компаний в январе – мае 2015 года |
Источник: «Эксперт РА»
Причиной повышения публичных рейтингов надежности страховых компаний и изменения прогнозов на «позитивный» и «стабильный» (с «негативного» и «развивающегося») в большинстве случаев стало сокращение давления комиссий на финансовый результат. Ужесточение внешних условий работы привело к интенсификации поиска страховщиками путей повышения финансовой устойчивости. Участники рынка работали над сокращением доли расходов на ведение дела (в первую очередь, за счет обнуления комиссий по ОСАГО и сокращения комиссий по страхованию автокаско). При этом часть страховщиков, в чьих портфелях оставались операции, связанные с выводом денег из компаний-клиентов, обслуживанием «откатов», и налогооптимизирующие операции, в условиях возросших рисков отзыва лицензий избавлялись от «псевдостраховой» деятельности.
В период с 01.06.2015 по 31.12.2015 ключевыми рисками для российских страховщиков останутся риски, связанные с составом и структурой активов и низкой рентабельностью собственных средств. Сохранится повышенное внимание регулятора к качеству активов страховщиков – продолжатся проверки их реальности (в том числе с использованием института спецдепозитариев), усилится контроль за долей аффилированных объектов в инвестициях. При этом повысится внимание к стоимости активов, принимаемых в покрытие резервов и собственных средств. Кроме того, в условиях непрекращающейся социальной напряженности на рынке ОСАГО следует ожидать пристального внимания регулятора к выполнению страховщиками закона и предписаний. При этом, несмотря на возрастающие расходы, необходимые для выполнения регулятивных требований (в том числе расходы на обслуживание в спецдепах, постепенный переход на новый план счетов и т. д.), страховщики даже в условиях замедления темпов прироста взносов должны будут поддерживать рентабельность собственных средств на уровне, необходимом для сохранения заинтересованности акционеров в развитии бизнеса.
