«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Волгоградской области на уровне ruА-

Москва, 14.09.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности Волгоградской области на уровне ruА-, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности Волгоградской области (далее – регион, область) обусловлен умеренно высоким уровнем развития экономики и инвестиционного климата, средним уровнем демографического развития и развитым рынком труда с ограниченными ресурсами, умеренным уровнем сбалансированности бюджета и низким уровнем долговой нагрузки. Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывает высокая доля налоговых и неналоговых доходов в доходах бюджета и низкие расходы на обслуживание долга. Давление оказывают негативная динамика численности населения и невысокая гибкость расходной части бюджета.

Волгоградская область – субъект Российской Федерации, входящий в состав Южного федерального округа. Регион является одним из ведущих индустриальных центров России. Экономика региона базируется на обрабатывающей промышленности (машиностроение и металлообработка, производство нефтепродуктов, химическая и пищевая промышленность). Помимо этого, в области развита оптовая и розничная торговля и многоотраслевое сельское хозяйство.

Обоснование рейтинга

Умеренно высокий уровень развития экономики региона. По оценке региона, объём ВРП за 2025 год (далее – отчётный год) составил 1,55 трлн рублей, что в сопоставимых ценах соответствовало уровню предыдущего года. Положительная динамика наблюдалась в сельском хозяйстве (+12,8%), строительстве (+3,0%), розничной торговле (+5,1%), общественном питании (+8,4%) и оказании платных услуг населению (+2,5%). Вместе с тем в промышленном производстве отмечался спад (-8,8% к уровню 2024 года), в том числе по обрабатывающим производствам (-9,2%). За январь-июль текущего года объём промышленного производства уменьшился на 4,6% относительно аналогичного периода предыдущего года, в том числе по обрабатывающим производствам – на 6,7%. Сложившаяся динамика обусловлена в основном спадом в металлургической, нефтеперерабатывающей и химической отраслях. В то же время, в отдельных сферах обработки наблюдался рост, включая производство электрического оборудования, производство прочих транспортных средств, ремонт и монтаж машин и оборудования, лекарственных средств и материалов и отдельные направления лёгкой промышленности, а также в производстве электроэнергии. Также наблюдалось сжатие объёмов работ в строительстве (-25,1%), при этом сохранялся рост оборота розничной торговли (+6,7%) и платных услуг населению (+1,8%). По итогам 2026 года регион прогнозирует ВРП в размере 1,64 трлн рублей, что в сопоставимых ценах будет соответствовать уровню отчётного года.

ВРП на душу населения в отчётном году составил порядка 0,6 млн рублей, что по-прежнему оценивается агентством сдержанно. Среднедушевые денежные доходы населения за 2025 год выросли на 17,5% до 49,1 тыс. рублей, а их отношение к величине прожиточного минимума за последние три года находилось на уровне 3,1, что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку. По прогнозу региона, по итогам текущего года их величина составит 53,2 тыс. рублей (+8,3%), а отношение к прожиточному минимуму, установленному в размере 16,3 тыс. рублей, увеличится до 3,3.

Средний уровень демографического развития и развитый рынок труда с ограниченными ресурсами. Регион характеризуется умеренно высокой численностью населения с тенденцией к сокращению. Среднегодовое значение уровня безработицы в 2025 году снизилось на 0,5 п. п. до 1,9% по отношению к среднегодовому значению 2024 года (2,4%), а в апреле-июне 2026-го – до 1,8%, что отражает нехватку трудовых ресурсов, которая может ограничивать устойчивый рост экономики области. По прогнозу региона, средний уровень безработицы в 2026 году не превысит 2,0%.

Инвестиционный климат оценивается на комфортном уровне. Объём инвестиций в основной капитал в 2025 году составил 398,6 млрд рублей (+0,3% в сопоставимых ценах к уровню 2024 года). Основными направлениями инвестиций оставались обрабатывающий сектор, транспортировка и хранение. В первом полугодии текущего года объём инвестиций снизился на 35,0% в сопоставимых ценах к уровню аналогичного периода прошлого года на фоне высокой базы, в частности, открытия крупного логистического комплекса и строительства производственных объектов в обрабатывающей сфере. Отношение объёма инвестиций к ВРП за последние три года составило 23,6%, инвестиционная привлекательность региона оценивается агентством как умеренно высокая. По итогам текущего года регион прогнозирует данный показатель на уровне 400,4 млрд рублей (на 1,5% в сопоставимых ценах меньше, чем в 2024 году).

Умеренный уровень сбалансированности бюджета. Доходы областного бюджета за отчётный год составили 174,5 млрд рублей, снизившись на 4,6% к уровню 2024 года, из которых 72,4% приходилось на налоговые и неналоговые доходы (далее – ННД). ННД за 2025 год уменьшились на 1,6% к уровню предыдущего года, тогда как межбюджетные трансферты сократились на 15,7% преимущественно вследствие снижения объёма федеральных субсидий (-28,4%). За январь-июль 2026 года ННД составили 79,8 млрд рублей, что на 12,9% выше значения сопоставимого периода предыдущего года; наибольший прирост был отмечен по налогу на прибыль организаций (+21,0%, преимущественно за счёт улучшения финансовых результатов предприятий в сфере торговли, транспортировки и хранения), НДФЛ (+11,5% вследствие увеличения фонда оплаты труда) и налогу на имущество организаций (+35,6% в связи с расширением налогооблагаемой базы). Межбюджетные трансферты из федерального бюджета за семь месяцев текущего года снизились на 2,9% вследствие сокращения субсидий (-15,7% в связи с уменьшением годового объёма средств на модернизацию объектов в сфере здравоохранения и образования), при этом субвенции и дотации показали положительную динамику. По итогам 2026 года объём доходов бюджета увеличится на 6,2% до 185,3 млрд рублей за счёт прогнозируемого регионом роста ННД на 11,5% к уровню 2025 года до 140,9 млрд рублей, доля ННД в общих доходах достигнет 76,1%. По данным региона, в отчётном году доля десяти крупнейших налогоплательщиков составила 12,7% налоговых доходов областного бюджета.

Расходы бюджета за отчётный год составили 186,0 млрд рублей, что на 1,3% выше уровня 2024 года. На долю расходов социального характера пришлось около 60% расходов бюджета. Капитальные расходы составили 4,4% от общих расходов бюджета и за последние три года были более чем наполовину профинансированы за счёт федеральных трансфертов, что ограничивает гибкость расходной части. За январь-июль текущего года расходы увеличились на 3,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 111,6 млрд рублей. В структуре расходов наибольшее увеличение наблюдалось по расходам на социальную политику (+3,6 млрд рублей, в основном в связи с осуществлением единовременных денежных выплат участникам СВО, индексацией заработных плат «указным» категориям сотрудников и ростом тарифов и стоимости услуг населению) и национальную экономику (+3,9 млрд рублей в связи с обновлением подвижного состава общественного транспорта и реклассификацией расходов на компенсацию ресурсоснабжающим организациям межтарифных разниц), при этом существенно сократились расходы на жилищно-коммунальное хозяйство (-3,0 млрд рублей в связи с полным исполнением в 2025 г. обязательств по субсидии на погашение кредитов ресурсоснабжающим организациям). По итогам 2026 года регион прогнозирует рост расходов на 2,2% до 190,2 млрд рублей; удельный вес капрасходов ожидается на уровне 6,1%, а доля трансфертов от вышестоящего бюджета в них также сохранится на уровне около 50%.

В отчётном году областной бюджет исполнен с дефицитом в размере 11,6 млрд рублей, или 9,1% ННД, который был покрыт банковскими кредитами, казначейским инфраструктурным кредитом (далее – КИК) и иными источниками; без учёта КИК дефицит составил 7,9% ННД. По итогам 2026 года регион планирует исполнение бюджета с дефицитом 4,9 млрд рублей, или 3,5% ННД (без учёта КИК – 3,3% ННД), на покрытие которого будут направлены главным образом банковские кредиты.

Долговая нагрузка региона находится на низком уровне. Долг региона на 01.01.2026 составил 57,4 млрд рублей, увеличившись за год на 2,2%. Долговая нагрузка по итогам отчётного года составила 45,4% ННД (без учёта инфраструктурных бюджетных кредитов, специальных казначейских кредитов и КИК – 37,9%), что по-прежнему оценивается как комфортный уровень. Долг региона на конец отчётного года состоял на 66,4% из бюджетных кредитов и на 33,6% – из банковских. По итогам 2026 года регион прогнозирует рост долга до 61,4 млрд рублей и увеличение в нём доли банковских кредитов до 44%; при этом на фоне опережающего роста ННД долговая нагрузка может снизиться до 43,6% (без учёта вышеуказанных кредитов – до 37,0%). Расходы на обслуживание регионального долга в 2025 году составили 0,9% ННД, что оказало поддержку рейтинговой оценке. По прогнозу региона, по итогам текущего года ожидается их увеличение до 3,9% ННД вследствие планируемого привлечения банковских кредитов; в то же время, фактический уровень процентных расходов может оказаться ниже, так как регион старается привлекать кредиты лишь под конец года. Регион имеет достаточно средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов и короткого долга в виде остатков средств на счетах и доступа к казначейским кредитам.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruА-

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие