«Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг ООО ПКО «Бустер.Ру» на уровне ruB

Москва, 01.09.2026

Резюме

«Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ООО ПКО «Бустер.Ру» (далее – Компания, ПКО) на уровне ruB, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг обусловлен слабым риск-профилем отрасли, низкими рыночными позициями, повышенной долговой нагрузкой, приемлемыми оценками ликвидности и рентабельности, а также удовлетворительной оценкой корпоративных рисков.

ООО ПКО «Бустер.Ру» – профессиональная коллекторская организация, созданная в 2020 году в Новосибирске, осуществляющая принудительное и добровольное взыскание, а также развивающая агентское направление. Анализ проводился по отчётности компании в соответствии с МСФО за 2025 год.

Обоснование рейтинга

Агентство консервативно оценивает риск-профиль отрасли. Отмечается высокая конкуренция на коллекторском рынке при низких регуляторных барьерах для входа. Кроме того, себестоимость взыскания находится под существенным давлением из-за увеличения судебных пошлин, ожидаемого повышения издержек исполнительного производства и ужесточения регулятивных требований по взаимодействию с должниками. Агентство ожидает повышения входных барьеров в отрасли, что приведёт к росту требуемых инвестиций со стороны коллекторских компаний. По мнению Агентства, ряд законодательных инициатив способен оказать давление на темпы роста бизнеса небольших игроков, к которым относится Компания.

Низкие рыночные позиции. Компания не занимает значимых позиций на российском рынке взыскания: доля ПКО составляет менее 1% по общему объёму купленной задолженности по итогам 2025 года и менее 2% – по объёму инвестиций. До 2023 года включительно Компания фокусировалась на обслуживании проблемной задолженности связанной МФК. С 2024 года Компания начала расширять бизнес за счёт покупки внешних портфелей микрофинансовых долгов и в 2025 году сосредоточилась преимущественно на сделках с рыночными цедентами. Выручка ПКО почти на 90% представлена доходами от приобретаемых портфелей в рамках принудительного взыскания, с учётом невысокого среднего чека диверсификация активов по объектам кредитного риска оценивается как высокая. Объём активных операций с аффилированными сторонами оценивается Агентством на адекватном уровне и не оказывает негативного влияния на рейтинг (на связанную МФК приходилось порядка одной трети объёма купленных портфелей на 31.12.2025). Компания планирует масштабирование бизнеса в 2026 году почти в 2 раза за счёт приобретения внешних портфелей микрозаймов, постепенно снижая долю уступок прав требования от материнской структуры, а также сфокусируется на усилении агентского взыскания и на единичных сделках в сегменте банковских долгов.

Повышенная долговая нагрузка. Собственный капитал формировал только 24% пассивов на 31.12.2025, на облигации под поручительство аффилированной МФК приходилось 33%, на банковское фондирование – 22%, на средства ФЛ – 13%. Показатель Чистый долг / EBITDA вырос за 2025 год с 0,8 до 3,5х за счёт опережающего роста обязательств относительно чистых доходов на фоне активного масштабирования бизнеса. Компания для финансирования новых сделок по приобретению портфелей просроченной задолженности планирует привлечение дополнительных ресурсов в виде банковских кредитных линий и выпусков облигаций. При этом показатель Чистый долг / EBITDA, по прогнозам ПКО, к концу 2026 года достигнет очень высокого значения (4,2х), что оказывает существенное давление на рейтинг. Покрытие процентных платежей по долгу чистыми доходами по итогам 2025 года составило всего 2,1х, при этом фондирование бизнеса заёмными средствами в 2026 году с учётом высоких рыночных ставок обусловит снижение показателя до 1,6х, что оценивается как слабый уровень. Инвестиционная программа ПКО будет ориентироваться не полностью на заёмное финансирование: помимо органической генерации собственных средств, ПКО планирует провести докапитализацию со стороны собственника во второй половине 2026 года в размере 100 млн рублей.

Приемлемый уровень рентабельности. Показатели прибыльности оцениваются как адекватные: ROE за 2025 год составила 28%, ROA – 9%, EBITDA margin – 53%. На стратегическую перспективу Компания закладывает кратный рост прибыли, однако по итогам 2026 года EBITDA margin сократится до 41% вследствие увеличения прогнозируемой средневзвешенной цены новых сделок. Давление на оценку рентабельности оказывает отрицательное значение FCF margin из-за высоких затрат на приобретение новых портфелей относительно EBITDA на всём горизонте стратегического планирования.

Приемлемые оценки ликвидности. На стадии масштабирования бизнеса в 2024-2025 годах чистый денежный поток был отрицательным, что требовало привлечения заёмных ресурсов. Умеренно высокая оценка прогнозной ликвидности учитывает планы Компании по привлечению дополнительного финансирования для масштабирования бизнеса. Поступления по портфелям позволяют быстро аккумулировать требуемый объём ликвидности для обеспечения деятельности, поскольку доминирующие в совокупном портфеле микрофинансовые долги отличаются более высокой оборачиваемостью по сравнению с банковскими портфелями. Тем не менее лимиты в кредитных организациях на 31.12.2025 были практически полностью истребованы, а крупные приобретения новых активов потребуют привлечения дополнительных траншей заёмных средств: открытая летом дополнительная кредитная линия и планируемый в 4кв2026 облигационный выпуск суммарно покрывают только половину инвестиционной программы на текущий год. Качественная оценка ликвидности нейтральная: на данном этапе развития Компании параметры её дивидендной политики не в полной мере предсказуемы, долговые обязательства характеризуются пиком погашения на трехлетнем горизонте, материальные непрофильные вложения на балансе отсутствуют.

Удовлетворительная оценка корпоративного управления. В 2025 – начале 2026 года проведён ряд мероприятий, усиливающих качество управления и стратегического позиционирования Компании: сформирован совет директоров, регламентирована деятельность инвестиционного комитета и процедур риск-менеджмента, состоялось первое применение стандартов МСФО с аудитом компанией с высокой репутацией, а также вступление в СРО с последующим прохождением проверки. Коллегиальный исполнительный орган отсутствует, выделенное подразделение по управлению рисками планируется к созданию в среднесрочной перспективе, соответствующий функционал возложен на финансового директора и юридическую службу, а также реализован на уровне аффилированной МФК. Информационная прозрачность оценивается как адекватная (раскрывается годовой отчёт, руководство и собственники, РСБУ и МСФО отчётность, презентации для инвесторов). Стратегия развития подразумевает на 2026-2028 годы высокие темпы роста инвестиций и совокупного портфеля с ежегодным увеличением в 1,5-2 раза при финансировании роста почти полностью за счёт заёмных средств.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruB

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие