«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Волгоградской области на уровне ruА-

Москва, 29 сентября 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Волгоградской области на уровне ruА-, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности Волгоградской области (далее – регион, область) обусловлен высоким уровнем развития экономики, комфортным уровнем инвестиционного климата, умеренным уровнем демографического развития и развитым рынком труда с ограниченными ресурсами, умеренно высоким уровнем сбалансированности бюджета и комфортным уровнем долговой нагрузки. Давление на рейтинговую оценку оказывают негативная динамика численности населения и невысокая гибкость расходной части бюджета, положительное влияние оказывают высокие показатели ВРП на душу населения, доли налоговых и неналоговых доходов в доходах бюджета.

Волгоградская область – субъект Российской Федерации, входящий в состав Южного федерального округа. Регион является одним из ведущих индустриальных центров России. Экономика региона базируется на обрабатывающей промышленности (машиностроение и металлообработка, производство нефтепродуктов, химическая и пищевая промышленность). Помимо этого, в области развита оптовая и розничная торговля и многоотраслевое сельское хозяйство.

Обоснование рейтинга

Высокий уровень развития экономики региона обусловлен высокими размерными характеристиками: по оценке региона, объём ВРП за 2024 год (далее – отчётный год), составил 1,48 трлн рублей, что в сопоставимых ценах на 1,3% выше, чем годом ранее.  Положительная динамика наблюдалась в промышленном производстве (+0,9% к уровню 2023 года), строительстве (+1,8%), розничной торговле (+7,3%), общественном питании (+21,5%) и оказании платных услуг населению (+4,9%). За семь месяцев текущего года объём промышленного производства уменьшился на 5,7% относительно аналогичного периода предыдущего года, в том числе по обрабатывающим производствам – на 4,7%, также снизилась добыча полезных ископаемых (-15,2%) и объёмы выполненных работ в строительстве (-4,0%). Динамика в обрабатывающих производствах была разнонаправленной, в наибольшей степени спад отмечался в металлургическом производстве, а положительная динамика была отмечена в машиностроении (+33,4%), химии (+2,0%) и пищевой промышленности (+2,3%). Также наблюдался рост производства продукции сельского хозяйства (+17,4%), оборота розничной торговли (+1,2%), общественного питания (+14,5%) и платных услуг населению (+2,5%). По итогам 2025 года регион прогнозирует ВРП в размере 1,55 трлн рублей, что превысит значение отчётного года на 1,3% в сопоставимых ценах.

ВРП на душу населения агентством оценивается на высоком уровне. По итогам отчётного года показатель прирос на 7,6% к уровню 2023 года в действующих ценах, составив, по расчётам агентства, 605,6 тыс. рублей. Среднедушевые денежные доходы населения за 2024 год выросли на 16,8% до 41,6 тыс. рублей, а их отношение к величине прожиточного минимума составило 3,1, что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку. По прогнозу региона, по итогам текущего года их величина составит порядка 49,3 тыс. рублей, а отношение к прожиточному минимуму, установленному в размере 15,3 тыс. рублей, увеличится до 3,2.

Умеренный уровень демографического развития и развитый рынок труда с ограниченными ресурсами.  Численность населения региона на 01.01.2025 (далее – отчётная дата) составила 2434,0 тыс. человек, за последние три года снизившись на 2,4% за счёт естественной убыли и миграционного оттока населения. Уровень безработицы в 2024 году составил 2,4%, снизившись на 0,5 п. п. относительно 2023 года. В 2025 году показатель продолжил снижаться, в мае-июле текущего года значение составило 1,9%, и по итогам 2025 года регион ожидает, что показатель не превысит 2,2%. Сложившийся в регионе низкий уровень безработицы отражает наличие нехватки трудовых ресурсов, что может ограничивать дальнейшее экономическое развитие региона.

Инвестиционный климат оценивается на комфортном уровне. Объём инвестиций в основной капитал в 2024 году вырос по сравнению с 2023 годом на 15,5% в сопоставимых ценах и составил 364,6 млрд рублей. Основой роста инвестиций по итогам 2024 года выступили инвестиции в промышленном секторе, в особенности, в сфере обрабатывающих производств (рост в 1,7 раза). Отношение объёма инвестиций к ВРП за последние три года составило 21,5%, инвестиционная привлекательность оценивается агентством на умеренно высоком уровне. За первое полугодие 2025 года объём инвестиций в основной капитал увеличился на 16,0% к уровню аналогичного периода прошлого года в сопоставимых ценах: основными направлениями инвестиций стали обрабатывающие производства, транспортировка и хранение. По итогам текущего года регион прогнозирует данный показатель с приростом к 2024-му на 4,3% в действующих ценах до 380,4 млрд рублей.

Умеренно высокий уровень сбалансированности бюджета. Доходы областного бюджета за отчётный год составили 182,9 млрд рублей, из которых 70,2% приходилось на налоговые и неналоговые доходы (далее – ННД). ННД за 2024 год увеличились на 8,3% к уровню 2023 года, межбюджетные трансферты – на 2,6%. За январь-июль 2025 года ННД составили 70,7 млрд рублей, что на 1,8% ниже значения сопоставимого периода предыдущего года; наибольший прирост был отмечен по НДФЛ (+10,5% вследствие увеличения фонда оплаты труда) и акцизам (+5,6%, в основном, по акцизам на пиво в результате увеличения объёма его производства и реализации), при этом снизились поступления по налогу на прибыль организаций (-26,3% в связи с осуществлением возвратов по уточненным декларациям и ухудшением финансовых результатов организаций в ряде отраслей, в частности в обрабатывающих производствах, финансовой и страховой сферах) и по налогу на имущество организаций (-16,8% в связи с осуществлением возвратов, связанных с признанием объектов движимым имуществом, и применением новых правил учета основных средств). Межбюджетные трансферты из федерального бюджета в 2024 году выросли на 2,6% к уровню 2023 года, положительная динамика наблюдалась по дотациям и субсидиям, при этом негативная – по субвенциям и иным межбюджетным трансфертам. За семь месяцев 2025-го межбюджетные трансферты из федерального бюджета снизились на 16,8% вследствие сокращения субсидий, а по итогам года их объём прогнозируется регионом со снижением на 17,5%. По итогам 2025 года объём доходов бюджета увеличится на 3,9% до 190,1 млрд рублей за счёт прогнозируемого регионом роста ННД на 12,7% к уровню 2024 года, доля ННД в общих доходах достигнет 76,1%. По оценке региона, в отчётном году на долю десяти крупнейших налогоплательщиков пришлось лишь 15,9% налоговых доходов регионального бюджета

Расходы бюджета за отчётный год составили 183,6 млрд рублей, что на 4,9% выше уровня 2023 года. На долю расходов социального характера пришлось 59,9% расходов бюджета. Гибкость расходной части бюджета оценивается на низком уровне: в отчётном году капитальные расходы составили 6,0% от общих расходов бюджета, при этом доля трансфертов в них в 2023-2024 годах превышала 50%, что ограничивает возможности их сокращения в случае необходимости. По итогам 2025-го удельный вес капрасходов прогнозируется регионом на том же уровне, при этом доля федеральных трансфертов в них может уменьшиться. За январь-июль текущего года расходы снизились на 1,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 103,0 млрд рублей. В структуре расходов наибольшее снижение наблюдалось по расходам на национальную экономику (-31,3% к аналогичному периоду прошлого года) и жилищно-коммунальное хозяйство (-12,6%). Уменьшение расходов на национальную экономику было обусловлено завершением крупных проектов 2024 года (оплата лизинга автобусов, капитальный грант на электротранспорт) и изменением графика финансирования дорожного фонда, а на ЖКХ – завершением в прошлом году реализации мероприятий по переселению граждан из аварийного жилищного фонда. Наиболее существенное увеличение расходов было отмечено в сфере здравоохранения (+21,5% вследствие индексации заработной платы, роста финансирования мероприятий по обеспечению лекарствами льготных категорий граждан и модернизации здравоохранительных учреждений) и социальную политику (+17,1% в связи с ростом объёмов поддержки участников специальной военной операции и их семей). По итогам 2025 года регион прогнозирует рост расходов на 7,1% до 196,6 млрд рублей.

В отчётном году областной бюджет исполнен с дефицитом в размере 0,7 млрд рублей, или 0,5% ННД, и был покрыт инфраструктурными бюджетными кредитами (далее – ИБК). По итогам 2025 года регион планирует исполнение бюджета с дефицитом 6,5 млрд рублей или 4,5% ННД, который будет покрыт казначейскими инфраструктурными кредитами (далее – КИК), банковскими кредитами, остатками средств на счетах и иными источниками.

Долговая нагрузка региона находится на комфортном уровне. Долг региона на 01.01.2025 составил 56,2 млрд рублей, снизившись за год на 1,0% в результате погашения облигационных займов и части бюджетных кредитов. Долговая нагрузка снизилась до 43,8% (без учета ИБК и специальных казначейских кредитов (далее – СКК) – 37,2%), что на 4,1 п. п. ниже уровня предыдущей отчётной даты. По итогам текущего года регион прогнозирует снижение долга на 1,3%, при этом долговая нагрузка снизится до 38,3% (без учёта ИБК, КИК и СКК – 32,3%) на фоне прогнозируемого регионом увеличения ННД. Структура долга региона на 01.01.2025 была представлена на 84,9% бюджетными кредитами и на 15,1% банковскими кредитами, и по итогам 2025-го существенных изменений не ожидается. Расходы на обслуживание регионального долга в 2024 году составили 0,7% от ННД, что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку; по итогам текущего года ожидается их увеличение до 1,1% ННД. Регион имеет средства для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, а также короткого долга в виде остатков средств на счетах и доступа к казначейским кредитам.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruА-

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие