«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО «АК БАРС Лизинг» на уровне ruВВВ

Москва, 23 сентября 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности АО «АК БАРС Лизинг» на уровне ruВВВ, прогноз по рейтингу стабильный.

В соответствии с методологией оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг, рейтинговая оценка АО «АК БАРС Лизинг» присваивается на уровне рейтинга поддерживающей структуры (акционера, далее – ПС), уменьшенного на 3 ступени.

АО «АК БАРС Лизинг» (далее – компания) – универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на лизинге грузового транспорта, производственного оборудования, строительной и дорожно-строительной техники. Головной офис компании находится в Казани, региональная сеть представлена в Санкт-Петербурге, Москве, Приволжском, Южном и Сибирском ФО. Также компания оказывает услуги в офисах материнского банка, располагаемых на большей части территории страны.

Оценка внешнего влияния

Решение об уровне кредитного рейтинга принято по совокупности следующих критериев:

• ПС обладает необходимыми финансовыми и иными ресурсами для поддержки компании в требуемом размере как в текущей операционной деятельности, так и в развитии. Принимается во внимание кредитный рейтинг ПС на уровне ruA. Объём ликвидных активов и капитала ПС превышает валюту баланса компании, что позволяет оказать поддержку из собственных средств ПС, если возникнет такая необходимость;
• В качестве потенциальных ограничений поддержки рассматриваются нормативы концентрации кредитных рисков и нормативы достаточности капитала, действующие для банков. По состоянию на дату оценки и на горизонте действия рейтинга нормативные требования могут оказать сдерживающее влияние на финансирование ПС бизнеса компании;
• ПС является единственным акционером АО «АК БАРС Лизинг» и оказывает влияние на её ключевые решения. Управление компанией осуществляется связанными с ПС лицами, представители менеджмента ПС активно участвуют в деятельности и управлении компанией. Отчетность компании консолидируется в отчетность группы, головной структурой которой является ПС;
• Стратегия развития компании является частью общей стратегии ПС, компания выполняет профильную для группы деятельность и функционирует под брендом ПС. Тем не менее, при необходимости деятельность компании может в течение 12 месяцев быть переведена на другое юридическое лицо без существенных рисков и издержек;
• При оценке безусловности поддержки агентство отмечает, что ПС является основным кредитором компании. ПС регулярно предоставляет финансовую поддержку компании на поддержание текущей деятельности в форме кредитных линий на рыночных условиях, с возможностью досрочного закрытия или частичного изъятия.     

Обоснование оценки собственной кредитоспособности

Ограниченные рыночные позиции обусловлены небольшим масштабом бизнеса на российском лизинговом рынке. Объём ЧИЛ на 01.07.2025 составил 5,2 млрд руб. (-28% относительно 01.07.2024), что соответствует доле рынка менее 0,1% (38-е место в рэнкинге «Эксперт РА»). Объём нового бизнеса за 1пг2025 составил 1 млрд руб., что на 17% ниже величины 1пг2024. Деятельность компании характеризуется высокой диверсификацией бизнеса по видам имущества (индекс Херфиндаля-Хиршмана – 0,21 на 01.07.2025), доля трех крупнейших сегментов – 67% портфеля. Концентрация портфеля на поставщиках лизингового имущества находится на низком уровне: на крупнейшего поставщика приходится 4% лизингового портфеля, на 5 крупнейших – 14%. Объём активных операций со связанными сторонами оценивается как незначительный.

Чувствительная позиция по капиталу на фоне снижения рентабельности бизнеса. Коэффициент автономии на 01.07.2025 составил 9,8%, при этом значительное давление на капитал оказывает рост обесцененных активов.  Дополнительных мероприятий по повышению капитализации компании на среднесрочном горизонте не предусмотрено. На фоне создания значительных резервов по проблемным активам по итогам 1пг2025 получен убыток в размере 2,2 млн руб. Рентабельность капитала за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 составила 5,5% (годом ранее – 20%) и оценивается на невысоком уровне, рентабельность непосредственно лизингового бизнеса показывает умеренное значение – 8,7%. Операционная эффективность оценивается как высокая: за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 расходы на ведение деятельности составили 28% чистых доходов. Активы компании высоко диверсифицированы по кредитным рискам: на топ-10 кредитных рисков приходится 29% их совокупного объёма на 01.07.2025, на крупнейший – 5%.

Умеренно низкое качество активов. Основным компонентом в активах компании по-прежнему является ЧИЛ, но его доля снизилась и составляет 44% на 01.07.2025 (годом ранее 61%). Давление на рейтинг оказало ухудшение качества лизинговых активов: доля ЧИЛ с просроченной задолженностью более 90 дней на 01.07.2025 составила 2,6% (годом ранее отсутствовала), объем изъятого имущества и активов по расторгнутым договорам совокупно эквивалентен 22% ЧИЛ (годом ранее 2%). Специфика бизнеса обуславливает приемлемую диверсификацию лизингового портфеля по отраслям принадлежности лизингополучателей: на топ-3 отрасли приходится около 47% портфеля, на крупнейшую (транспорт) – 32%. Позитивное влияние на рейтинг оказывает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества: на 01.07.2025 порядка 94% предметов лизинга застраховано в компаниях с рейтингами финансовой надежности на уровне ruА- и выше по шкале «Эксперт РА». Степень авансирования сделок поддерживается компанией на комфортном уровне: средний размер аванса в новом бизнесе за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 составил около 20% (годом ранее около 9%). Порядка 53% валюты баланса представлены прочими активами, большая часть которых приходится на отложенные налоговые активы (17%), расчеты с покупателями (13%), запасы (6%), финансовые вложения (5%), недвижимость (5%), остатки денежных средств в материнском банке (3%), расчетами с поставщиками (3%) и прочее.

Адекватный профиль фондирования при ограниченной ликвидной позиции. Фондирование компании осуществляется в основном за счет банковского кредитования материнской структурой (59% пассивов). Коэффициент текущей ликвидности на 01.07.2025 составил 143% и оценивается как высокий. При этом значительные плановые расходы по долговым обязательствам и уплате НДС обуславливают низкий уровень коэффициента прогнозной ликвидности (101% на 01.07.2025). Управление ликвидностью осуществляется на принципах единого казначейства на уровне головной организации. В качестве источника дополнительной ликвидности компания располагает невыбранной кредитной линией материнского банка в размере эквивалентном 35% пассивов. Уровень покрытия процентных расходов доходами оценивается как низкий: отношение EBIT к процентным расходам за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 составило 104%.

Приемлемый уровень корпоративного управления. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными, топ-менеджмент компании имеет достаточные опыт и компетенции в лизинговой сфере. Компания тесно интегрирована с материнским банком в части риск-менеджмента и корпоративного управления. При этом в компании функционирует выделенное подразделение по управлению рисками, численность и регламентация деятельности которого соответствует масштабам и профилю компании. Информационная прозрачность компании оценивается как невысокая: на сайте компании не публикуется финансовая отчетность, отсутствует информация о руководстве и ключевых показателях. Компания функционирует в рамках стратегии развития до 2026 года, предполагающей умеренный рост бизнеса и повышение доходности в рамках действующей специализации с уклоном в сегмент спецтехники.

Компоненты рейтинга

Оценка собственности кредитоспособности (ОСК): ruВВ-

Оценка внешнего влияния: паритет с ПС минус 3 ступени

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие