«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Краснодарского края на уровне ruАА+

Москва, 5 марта 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Краснодарского края на уровне ruAA+, прогноз по рейтингу позитивный.

Рейтинг кредитоспособности Краснодарского края (далее – регион, край) обусловлен сильным уровнем развития экономики и комфортным уровнем инвестиционного климата, благоприятным уровнем демографического развития и рынком труда с ограниченными ресурсами, высоким уровнем сбалансированности бюджета и сильными позициями по долговой нагрузке. Положительное влияние на уровень рейтинга оказывают высокая бюджетная автономия, гибкость расходной части бюджета, сдерживающее влияние оказывает низкий уровень инвестиций в основной капитал к ВРП за последние три года.

Краснодарский край – субъект Российской Федерации, входящий в состав Южного федерального округа. Экономика региона имеет высокодиверсифицированную структуру, основными секторами которой являются: деятельность с операциями с недвижимым имуществом, торговля оптовая и розничная, транспортировка и хранение, обрабатывающие производства и сельское хозяйство. Краснодарский край – лидер по производству пшеницы, риса, сахарной свеклы, тепличных овощей. Мощная сырьевая база способствует развитию практически всех отраслей пищевой и перерабатывающей промышленности.

Обоснование рейтинга

Сильный уровень развития экономики региона обусловлен в том числе высокими размерными характеристиками ВРП и его позитивной динамикой: объем ВРП за 2024 год (далее – отчётный год), по оценке региона, составил 5,5 трлн рублей, что выше уровня 2023 года на 3,1% в сопоставимых ценах. Позитивная динамика ВРП обусловлена ростом объема розничной торговли (+8,5%), платных услуг населению (+3,2%), а также объема строительных работ (+14,3%), при этом промышленность продемонстрировала отрицательную динамику (-2,2%), за счет обрабатывающих производств (-4,4%) в связи с уменьшением производства нефтепродуктов. ВРП на душу населения агентством оценивается на высоком уровне, по итогам 2024 года, по расчетам агентства, показатель составил 0,9 млн рублей, увеличившись на 12,4% к уровню 2023 года в действующих ценах. Среднедушевые денежные доходы населения в отчетном году, по оценке региона, составили 63,5 тыс. рублей, что на 16,2% выше уровня 2023 года, величина прожиточного минимума была установлена в размере 14,8 тыс. рублей. Среднее отношение среднедушевых денежных доходов населения к величине прожиточного минимума за последние 3 года составило 4,0, что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку.

Благоприятный уровень демографического развития и рынок труда с ограниченными ресурсами. Регион характеризуется высокой численностью населения, которая, по данным Росстата, на 01.01.2025 (далее – отчетная дата) составила 5841,8 тыс. человек и за последние три года она выросла на 0,2% за счет миграционного прироста, перевешивающего естественную убыль населения. Регион является одним из лидеров по миграционному притоку населения. Безработица по итогам 2024 года, по оценке региона, сложилась на уровне 2023 года и составила 2,0%. Сложившийся в регионе низкий уровень безработицы отражает наличие нехватки трудовых ресурсов, что в дальнейшем может ограничить развитие экономики.

Инвестиционный климат находится на комфортном уровне. Объем инвестиций в основной капитал, по оценке региона, в 2024 году составил 1,0 трлн рублей, что выше уровня 2023 года на 17,3% в действующих ценах. Наибольший объем инвестиций пришелся на сектор транспортировки и хранения, а также обрабатывающий. Среди завершенных крупных проектов в 2024 году наиболее значимые для региона строительство тепловой электростанции «Ударная», культурно-развлекательного центра в городе-курорте Геленджик, плодохранилища с регулируемой газовой средой, логистического комплекса РОМЕКС, завода по переработке масличных культур и пр. Несмотря на рост инвестиционной активности в регионе, отношение объема инвестиций к ВРП за последние три года оставалось на низком уровне и составило 17,9%, что оказало сдерживающее влияние на рейтинговую оценку, при этом инвестиционная привлекательность оценивается агентством как высокая.

Высокий уровень сбалансированности бюджета. Объем доходов бюджета по итогам 2024 года увеличился на 0,6% и составил 509,6 млрд рублей, в том числе налоговые и неналоговые доходы (далее – ННД) приросли на 10,7%, межбюджетные трансферты из вышестоящего бюджета сократились на 15,1%, в результате чего доля ННД в общем объеме доходов увеличилась на 7,5 п. п. и составила 83,3%. В структуре налоговых доходов прирост наблюдался по всем бюджетообразующим налогам, за исключением налога на прибыль организаций, поступления по которому сократились на 13,3% в связи с уменьшением финансовых результатов деятельности организаций транспортировки и хранения, топливно-энергетического комплекса, обрабатывающих производств, торговли, финансового рынка, а также с возвратами из бюджета переплаты по налогу по уточненным налоговым декларациям. Существенный рост наблюдался по НДФЛ (+32,7%) в связи с ростом заработной платы, по налогу, взимаемому в связи с применением упрощенной системы налогообложения (+41,8%) на фоне роста налоговой базы, а также по налогу на имущество организаций (+12,7%)в связи с увеличением налогооблагаемой базы за счет вступления в силу с 1 января 2024 г. результатов новой кадастровой оценки объектов недвижимого имущества, проведенной в 2023 году, а также вводом в эксплуатацию новых объектов недвижимого имущества. Диверсификация налоговой базы региона в 2024 году находилась на высоком уровне: доля крупнейшего налогоплательщика, по данным региона, составила 2,5% в налоговых доходах, на долю десяти крупнейших налогоплательщиков приходилось 11,4% налоговых доходов регионального бюджета.

В структуре межбюджетных трансфертов из федерального бюджета отрицательная динамика наблюдалась по всем видам трансфертов, за исключением субвенций, поступление которых увеличилось на 2,0% г/г. Дотации сократились на 9,8% в связи со снижением в отчетном году объема дотаций на выравнивание бюджетной обеспеченности, на частичную компенсацию дополнительных расходов на повышение оплаты труда работников бюджетной сферы и иные цели, субсидии – на 7,7%, что в основном обусловлено передачей части полномочий Социальному фонду России, иные межбюджетные трансферты – на 10,3% в связи с сокращением объемов средств, выделяемых на развитие инфраструктуры дорожного хозяйства, создание комфортной городской среды, поддержку сельскохозяйственных производителей и прочее.

Объем расходов бюджета в 2024 году составил 536,5 млрд рублей, что на 5,7% выше уровня 2023 года. В структуре расходов преобладала социальная направленность, на финансовое обеспечение социальной политики, образования, здравоохранения, культуры, физкультуры и спорта в отчетном году было направлено 67,5% всех расходов бюджета. В структуре расходов в абсолютном выражении в значительной степени выросли расходы на образование (+15,0 млрд рублей) в связи с ростом расходов на заработную плату и индексацией значимых расходов, ЖКХ (+8,4 млрд рублей) – увеличением расходов на строительство групповых водопроводов, а также муниципальных объектов водоснабжения и водоотведения, здравоохранение (+7,4 млрд рублей) – увеличением заработной платы медицинских работников, обеспечением лекарственными препаратами льготной категории граждан, осуществлением капитального ремонта объектов здравоохранения, а также на физическую культуру и спорт (+6,5 млрд рублей) – с увеличением расходов на строительство, реконструкцию и приобретение объектов социального и производственного комплексов. При этом наибольшее сокращение наблюдалось по расходам на социальную политику (-11,7 млрд рублей) в связи с передачей отдельных выплат в Социальный фонд России. На долю капитальных расходов в структуре расходов в 2024 году пришлось 16,8% совокупных расходов бюджета, что позитивно характеризует гибкость расходной части регионального бюджета.

Исполнение бюджета по итогам 2024 года сложилось с дефицитом в размере 26,9 млрд рублей или 6,3% от ННД, который был покрыт бюджетным кредитом на финансовое обеспечение реализации инфраструктурных проектов (далее – ИБК), а также остатками средств на счетах бюджета.

Долговая нагрузка региона находится на низком уровне. Долг региона на 01.01.2025 составил 112,8 млрд рублей, что на 4,1% ниже его размера на 01.01.2024, в связи с погашением бюджетного кредита на опережающее финансирование расходов, а также погашением облигационного займа. Долговая нагрузка сократилась на 4,1 п. п., и составила 26,6% (за исключением ИБК и специального казначейского кредита долговая нагрузка снизилась до 20,3%) в том числе за счет роста ННД. В структуре долга на отчетную дату преобладали бюджетные кредиты, доля которых составляла 91,6%, остальная часть была представлена облигационными займами – 8,4%. Преобладание бюджетных кредитов в структуре долгового портфеля в отчетном году способствовало низким расходам на обслуживание долга: отношение расходов на обслуживание долга к ННД составило 0,5%, что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку. Регион имеет достаточный объем средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, а также короткого долга в виде остатков денежных средств на счетах и доступа к казначейским кредитам.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruАА-

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен позитивный прогноз, что предполагает высокую вероятность повышения кредитного рейтинга на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие