«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Камчатского края на уровне ruA+ и изменил прогноз на негативный

Москва, 29 января 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Камчатского края на уровне ruА+ и изменило прогноз на негативный. Ранее у региона действовал кредитный рейтинг на уровне ruА+ со стабильным прогнозом.

Изменение прогноза по кредитному рейтингу на негативный обусловлено ухудшением ряда экономических и бюджетных показателей по итогам 2024 года, а также возможным их ухудшением в дальнейшем.

Рейтинг кредитоспособности региона обусловлен умеренным уровнем развития экономики, комфортным уровнем инвестиционного климата, умеренной сбалансированностью бюджета, низким уровнем демографического развития и развитым рынком труда с ограниченными ресурсами, а также сильными позициями по долговой нагрузке. Давление на рейтинговую оценку оказывают низкая численность населения и отрицательная ее динамика, и низкая доля ННД в структуре доходов бюджета. Положительное влияние оказывает высокая гибкость расходной части бюджета. Также рейтинговая оценка поддерживается выставленным очень сильным фактором поддержки со стороны вышестоящего бюджета в связи с высокой долей дотаций и низкой долей налоговых и неналоговых доходов в доходах регионального бюджета за последние 5 лет.

Камчатский край (далее – край, регион) – субъект Российской Федерации, входящий в состав Дальневосточного федерального округа. Регион расположен на крайнем северо-востоке России, на полуострове Камчатка, Карагинском и Командорских островах. Административный центр – город Петропавловск-Камчатский. В отраслевой структуре экономики региона доминируют рыболовство и рыбоводство (которое формирует четверть ВРП), обрабатывающая промышленность (которая состоит в основном из производства пищевых продуктов, которое за исключением рыбной продукции, ориентировано на региональный рынок) и сектор государственного управления и обеспечения военной безопасности.

Обоснование рейтинга

Регион имеет умеренный уровень развития экономики, что в том числе обусловлено невысокими размерными характеристиками: объем ВРП за 2024 год (далее – отчетный год), по оценке региона, составил 412,4 млрд рублей, что на 2,2% ниже уровня 2023 года в сопоставимых ценах. Снижение ВРП связано с изменением экономических показателей в рыболовстве и пищевой промышленности вследствие сокращения объема вылова водных биоресурсов на фоне рекордных показателей 2023 года. По фактичекским данным региона, за январь-ноябрь 2024 года объем вылова водных биологических ресурсов сократился на 19,8% к уровню аналогичного периода 2023 года. В этой связи также снизились показатели обрабатывающих производств, прежде всего производства пищевых продуктов (-25% к январю-ноябрю 2023 года). Показатель ВРП на душу населения находится на высоком уровне (1,4 млн рублей в 2024 году по расчетам агентства), что в значительной степени обусловлено низкой численностью населения региона. Экономика края в значительной степени зависит от государственного сектора – в 2023 году в нём было сконцентрировано порядка 30% от ВРП.

Среднедушевые денежные доходы населения в 3 квартале 2024 года выросли до 96,1 тыс. рублей (за 2023 год показатель составил 87,1 тыс. рублей) при величине прожиточного минимума (далее - ВПМ) на отчетный год в размере 27,6 тыс. рублей. Последние 3 года показатель среднедушевых денежных доходов населения более чем в 3 раза превосходит ВПМ, что положительно сказывается на рейтинговой оценке.

Низкий уровень демографического развития и развитый рынок труда с ограниченными ресурсами. Численность населения, по оценке региона, по состоянию на 01.01.2025 (далее – отчетная дата) составила 289,9 тыс. человек и за последние 3 года сократилась на 0,9%. Сокращение населения происходит за счет естественной убыли, при этом в регионе наблюдается миграционный прирост, который в 2024 году перевесил естественную убыль. Безработица в среднем за сентябрь-ноябрь 2024 года опустилась до рекордно низкого уровня в 1,7%, в результате чего в регионе существуют проблемы, связанные с кадровым голодом, что может ограничивать экономическое развитие региона в дальнейшем.

Инвестиционный климат оценивается на комфортном уровне. По оценке региона, объем инвестиций в 2024 году составил 130,0 млрд рублей, что на 4,4% в действующих ценах ниже уровня 2023 года. Снижение объема инвестиций в основной капитал обусловлено высокой базой 2023 года, которая сформировалась за счет значительного прироста вложений ПАО «Новатэк» по инвестиционному проекту «Строительство морского перегрузочного комплекса СПГ в б. Бечевинская». Отношение объема инвестиций к ВРП за последние три года находилось на высоком уровне – 30,9%, что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку, при этом инвестиционная привлекательность региона, по оценке агентства, находится на умеренном уровне.

Умеренная сбалансированность бюджета. Объем доходов краевого бюджета по итогам 2024 года увеличился на 12,7% и составил 128,7 млрд рублей. Объем налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД) остался практически на уровне 2023 года и составил 40,1 млрд рублей, однако доля ННД в доходах снизилась до 31,1% в связи с ростом поступлений межбюджетных трансфертов из федерального бюджета на 27,1% к уровню 2023 года.  В связи с высокой зависимостью краевого бюджета от трансфертов из федерального бюджета (доля безвозмездных поступлений от других бюджетов бюджетной системы РФ в доходах бюджета по итогам 2024 года составила 61,8%) ежегодно между Правительством края и Минфином России заключаются соглашения, включающие в себя меры по повышению эффективности использования бюджетных средств и увеличению поступлений налоговых и неналоговых доходов бюджета края, а также мер по оздоровлению государственных финансов. С другой стороны, это ограничивает бюджет региона в гибкости и самостоятельности при принятии решений. В структуре налоговых доходов наблюдалось сокращение налога на прибыль организаций (-8,5% прежде всего, в связи с установлением на 2024 год норматива отчислений налога в местные бюджеты) и налогов, сборов и регулярных платежей за пользование природными ресурсами (-41,8% в результате снижения вылова водных биологических ресурсов), при этом наибольший прирост поступлений наблюдался по НДФЛ (+11,3% в связи с ростом фонда заработной платы), УСН (+32,7% в связи с увеличением количества налогоплательщиков) и налогу на имущество организаций (+12,3% на фоне  увеличения объема авансовых платежей текущего года, погашением задолженности рядом налогоплательщиков за предыдущие налоговые периоды). В структуре межбюджетных трансфертов прирост наблюдался по дотациям (+13,1%), субсидиям (в 2,5 раза) и субвенциям (+4,6%), при сокращении объема иных межбюджетных трансфертов (в 8 раз).

Диверсификация налоговой базы края по итогам 2023 года оценивалась на умеренно высоком уровне: доля крупнейшего налогоплательщика составила 4,9%, на долю 10-ти крупнейших налогоплательщиков пришлось 22,6% налоговых доходов. 

Расходы региона по итогам 2024 года увеличились на 13,6% по сравнению с 2023 годом и составили 134,3 млрд рублей.  На расходы социального блока в отчетном году приходилось 41,8% расходов края. В структуре расходов наибольший рост в абсолютном выражении сложился по расходам на ЖКХ (+4,2 млрд рублей в связи с реализацией планов социального развития центров роста субъектов ДФО), национальную экономику (+5,5 млрд рублей), здравоохранение (+3,0 млрд рублей на фоне увеличения расходов на строительство Камчатской краевой больницы за счет субсидии из федерального бюджета) и образование (+2,6 млрд рублей в связи с реализацией инвестиционных мероприятий за счет средств федерального бюджета и увеличением заработной платы работникам). Капитальные расходы в 2024 году занимали 12,8% расходной части бюджета, при этом в среднем за последние 3 года менее половины капрасходов было профинансировано за счет межбюджетных трансфертов из федерального бюджета. 

В 2024 году дефицит бюджета Камчатского края составил 5,7 млрд рублей или 14,1% от ННД, который был покрыт за счет инфраструктурных бюджетных кредитов (далее - ИБК), привлечения рыночного долга и иных источников финансирования дефицита.

Регион имеет сильные позиции по долговой нагрузке. Долг региона по состоянию на 01.01.2025 года составил 13,4 млрд рублей, что в 1,4 раза выше уровня на 01.01.2024 в связи с привлечением банковских кредитов, при этом долговая нагрузка остается на комфортном уровне – 33,4% от ННД (24,9% за вычетом ИБК и специальных казначейских кредитов). В структуре долга на отчетную дату представлены кредиты коммерческих организаций (57,0%) и вышестоящего бюджета (43,0%).  Расходы на обслуживание регионального долга в 2024 году составили 1,9% от ННД, что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку. Однако для региона присутствуют риски рефинансирования: в 2025 году предстоит погасить почти половину долга, сформировавшегося на отчетную дату. Регион имеет остатки средств на счетах, а также доступ к банковским и казначейским кредитам для покрытия кассовых разрывов.

Оценка внешнего влияния

Средняя доля дотаций в доходах бюджета региона за последние 5 лет составила 43,4%, а доля налоговых и неналоговых доходов в доходах бюджета за 5 лет составила 30,4%, что обуславливает выставление очень сильного фактора поддержки со стороны вышестоящего бюджета.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruВВВ+

Оценка внешнего влияния: + 3 ступени к ОСК

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен негативный прогноз, что предполагает высокую вероятность снижения кредитного рейтинга на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие