«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Свердловской области на уровне ruАА- и изменил прогноз на позитивный

Москва, 28 января 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Свердловской области на уровне ruАА- и изменило прогноз на позитивный. Ранее у региона действовал кредитный рейтинг на уровне ruАА- со стабильным прогнозом.

Изменение прогноза по кредитному рейтингу на позитивный обусловлено положительной динамикой ряда экономических и бюджетных показателей по итогам 2024 года, а также ожиданиями агентства по дальнейшему их улучшению. Вместе с тем наблюдается поступательное снижение долговой нагрузки, рост доли налоговых и неналоговых доходов в общем объеме доходов регионального бюджета.

Рейтинг кредитоспособности Свердловской области (далее – регион, область) обусловлен умеренно сильным уровнем развития экономики и комфортным инвестиционным климатом, умеренным уровнем демографического развития и развитым рынком труда с ограниченными возможностями, высоким уровнем сбалансированности бюджета и низкой долговой нагрузкой. Давление на рейтинговую оценку оказывают негативная динамика численности населения и невысокий уровень инвестиций в основной капитал к ВРП, положительное влияние оказывают высокие показатели ВРП на душу населения и среднедушевых денежных доходов населения к величине прожиточного минимума.

Свердловская область – субъект Российской Федерации, входящий в состав Уральского федерального округа. Площадь территории региона составляет 194,8 тыс. кв. км, административный центр – г. Екатеринбург. Экономика региона является умеренно диверсифицированной и охватывает все основные отрасли промышленного комплекса, ключевым сектором выступает обрабатывающая промышленность. Наиболее конкурентоспособными отраслями промышленности являются металлургическое производство и машиностроение.

Обоснование рейтинга

Умеренно сильный уровень развития экономики региона обусловлен в том числе высокими размерными характеристиками: объем ВРП за 2024 год (далее – отчётный год), по оценке региона, составил 4,4 трлн рублей, что выше уровня 2023 года на 3,5% в сопоставимых ценах. Поддержку ВРП оказал рост промышленного производства (+3,1% за 11 месяцев отчетного года к уровню аналогичного периода 2023 года), оборота розничной торговли (+6,6%), объема платных услуг населению (+9,1%) и объема строительных работ (+11,5%). В структуре промышленного производства позитивное влияние преимущественно оказывает обрабатывающая отрасль (+4,1% за 11 месяцев отчетного года к уровню аналогичного периода 2023 года), опережающие темпы прироста наблюдались в производстве прочих транспортных средств и оборудования (+23,5%), прочих готовых изделий (+20,1%), бумаги и бумажных изделий (+17,4%), в деятельности по ремонту и монтажу машин и оборудования (+13,5%), в деревообработке (+13%), в производстве химических веществ и химических продуктов, готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования (+8,2%). В металлургическом производстве индекс производства составил 101,9% к уровню января – ноября 2023 года. В тоже время значительная часть промышленного производства региона сконцентрирована в 17 моногородах, что свидетельствует о социальных рисках в регионе и оказывает давление на рейтинговую оценку. ВРП на душу населения агентством оценивается на высоком уровне. По итогам 2024 года показатель прирос более чем на 12% к уровню 2023 года в действующих ценах и, по расчетам агентства, составил почти 1,1 млн рублей.

Среднее отношение среднедушевых денежных доходов населения к величине прожиточного минимума за последние 3 года сложилось на высоком уровне и составило 3,8, тем самым оказав поддержку рейтинговой оценке. Доходы населения в 2024 году, по оценке региона, выросли почти на 20% к уровню 2023 года и составили около 64 тыс. рублей, величина прожиточного минимума увеличилась на 8,6% до 15,3 тыс. рублей.

Умеренный уровень демографического развития и развитый рынок труда с ограниченными ресурсами. Регион имеет высокую численность населения, которая по оценке региона на 01.01.2025 (далее – отчетная дата) составила 4208,7 тыс. человек, при этом за отчетный год численность снизилась на 0,3% на фоне естественный убыли населения, опережающей миграционный прирост. Безработица в регионе находится на рекордно низком уровне: за сентябрь-ноябрь 2024 года средний уровень безработицы по методологии МОТ составил 1,4%, по итогам 2024 года, по оценке региона, показатель составил 2,2%, снизившись на 0,2 п. п. относительно уровня 2023 года. В регионе сложился дефицит кадров, который является одним из ключевых барьеров для дальнейшего экономического развития.

Инвестиционный климат находится на комфортном уровне. Объем инвестиций в основной капитал, по оценке региона, в 2024 году составил 805,1 млрд рублей, что по сравнению с уровнем 2023 года выше на 13,8% в действующих ценах. Отношение объема инвестиций в основной капитал к ВРП находится на низком уровне и за последние три года составило чуть более 17,5%, при этом инвестиционная привлекательность оценивается на умеренно высоком уровне. В отчетном году наибольший объем инвестиций пришелся на сектор транспортировки и хранения, а также обрабатывающий сектор. На территории региона действуют 4 территории опережающего социально-экономического развития, ОЭЗ «Титановая долина» и ряд индустриальных парков, которые способствуют привлечению инвестиций и реализации новых проектов на территории региона.

Высокий уровень сбалансированности бюджета. Объем доходов регионального бюджета, по предварительным данным региона, по итогам 2024 года составил 471,0 млрд рублей, из которых 91,4% приходилось на налоговые и неналоговые доходы (далее – ННД). ННД в 2024 году, по предварительным данным региона, увеличились на 7,9% к уровню 2023 года, что в том числе обусловлено ростом поступлений по НДФЛ (+23,8% в результате роста фонда начисленной заработной платы, а также в связи с выплатой дивидендов рядом компаний), налогу, взимаемому в связи с применением упрощенной системы налогообложения налога (+25,7% в результате роста количества налогоплательщиков и их доходов), налогу на имущество организаций (+8,7% в связи с вводом новых объектов и изменением остаточной стоимости недвижимого имущества). При этом поступления по налогу на прибыль организаций сократились на 11,4%, что связано с отрицательным финансовым результатом деятельности предприятий в ряде отраслей экономики в отчетном году. Диверсифицированная налоговая база региона оказывает позитивное влияние на рейтинговую оценку: доля крупнейшего налогоплательщика, по оценкам региона, в 2024 году составила 2,2% в налоговых доходах, на долю десяти крупнейших налогоплательщиков приходилось 13,6% налоговых доходов бюджета. Межбюджетные трансферты из федерального бюджета в 2024 году, по предварительным данным региона, снизились почти на 16% к уровню 2023 года, негативная динамика наблюдается по всем видам трансфертов.

Объем расходов бюджета в 2024 году, по предварительным данным региона, составил 462,9 млрд рублей, что на 16,5% выше уровня 2023 года. На долю расходов социального характера пришлось 64,5% расходов бюджета. В структуре расходов в денежном выражении в значительной степени выросли расходы на образование (+21,0 млрд рублей), здравоохранение (+15,5 млрд рублей) и социальную политику (+9,8 млрд рублей) в основном в связи с ростом заработной платы работников бюджетной сферы, при этом расходы по ЖКХ сократились на 4,9 млрд рублей в связи с завершением программы по переселению граждан из аварийного жилья. На долю капитальных расходов в структуре расходов в 2024 году, по предварительной оценке, пришлось 7,5% совокупных расходов бюджета, что характеризует гибкость расходной части регионального бюджета на умеренно высоком уровне.

В отчетном году областной бюджет исполнен с профицитом, который по предварительным данным региона составил 8,1 млрд рублей или 1,9% от ННД.

Долговая нагрузка региона находится на низком уровне. По данным региона, на 01.01.2025 долг составил 92,6 млрд рублей, что на 14,3% ниже, чем на 01.01.2024 в связи с частичным погашением ряда бюджетных кредитов, а также облигационных займов. Долговая нагрузка снизилась на 5,6 п. п. и составила 21,5% (16,6% без учета ИБК и СКК) в том числе за счет роста ННД. Структура долга региона на 01.01.2025 представлена на 75,5% бюджетными кредитами и на 24,5% облигационными займами. Регион характеризуется низкой стоимостью фондирования долга: расходы на обслуживание регионального долга в 2024 году составили 0,7% от ННД, что оказало положительное влияние на рейтинговую оценку. Регион имеет достаточный объем средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, а также короткого долга в виде остатков денежных средств на счетах и доступа к казначейским кредитам.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruАА-

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен позитивный прогноз, что предполагает высокую вероятность повышения кредитного рейтинга на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие