«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Томской области на уровне ruBBB

Москва, 22 ноября 2024 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Томской области на уровне ruВВВ, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности Томской области (далее – регион, область) обусловлен умеренно высоким уровнем развития экономики, приемлемым уровнем демографического развития и развитым рынком труда, низким уровнем инвестиционного климата, а также комфортным уровнем сбалансированности бюджета и долговой нагрузки. Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывают высокие значения ВРП на душу населения и низкий уровень безработицы. Давление на рейтинговую оценку оказывают негативная динамика численности населения и низкий уровень инвестиций в основной капитал к ВРП.

Томская область – субъект Российской Федерации, входящий в состав Сибирского федерального округа. Экономика региона является диверсифицированной с упором на добычу полезных ископаемых, доля которой в ВРП за 2023 год, по оценке региона, составила порядка 25%. Экономика северных районов области основывается преимущественно на добыче нефти и газа. Население южных районов занято сельским хозяйством, заготовкой и переработкой древесины. Область входит в десятку российских регионов, ведущих интенсивную добычу нефти и газа. На территории области работают дочерние предприятия ПАО «Газпром», а также других крупнейших российских компаний.

Обоснование рейтинга

Умеренно высокий уровень развития экономики региона обусловлен умеренно высокими размерными характеристиками экономики: объем ВРП за 2023 год (далее – отчётный год) составил, по оценке региона, 876,5 млрд рублей, что в сопоставимых ценах на 0,4% выше уровня 2022 года. Рост ВРП поддержан положительной динамикой промышленного производства (+3,8%), строительства (+1,6%), оборота розничной торговли (+10,5%), объема платных услуг населению (+2,4%). По итогам 9 месяцев 2024 года зафиксирован прирост промышленного производства на 0,6% г/г (в т.ч. прирост по добыче полезных ископаемых +1,2%, и по обеспечению электрической энергией, газом и паром; кондиционированию воздуха +5,1%), объема строительства (+10,6%), розничной торговли (+17,2%), платных услуг населению (+3,4%). По итогам текущего года прогнозируется прирост ВРП в сопоставимых ценах на 1,2% г/г до 970,4 млрд рублей, в т.ч. прирост промышленного производства (+0,3%).

ВРП на душу населения агентством оценивается на высоком уровне. По итогам 2023 года показатель прирос на 9,3% к уровню 2022 года в действующих ценах и сложился, по расчетам агентства, в размере 0,8 млн рублей. По итогам текущего года значение данного показателя превысит уровень 2023 года на 11,7% в действующих ценах. Среднедушевые денежные доходы населения в 2023 году выросли к уровню 2022 года на 8,6% и составили 41,2 тыс. рублей при величине прожиточного 14,5 тыс. рублей. Отношение среднедушевых денежных доходов населения к величине прожиточного минимума за последние 3 года сложилось на умеренно высоком уровне и составило 2,7. По итогам текущего года регионом прогнозируется рост среднедушевых денежных доходов населения на 14,8% до 47,3 тыс. рублей, величина прожиточного минимума установлена в размере 15,1 тыс. рублей.

Приемлемый уровень демографического развития и развитый рынок труда. По данным Росстата, численность населения региона на 01.01.2024 (далее – отчетная дата) составила 1043,4 тыс. человек и за последние три года на фоне естественной и миграционной убыли снизилась на 2,1%. Среднегодовой уровень безработицы в регионе по итогам 2023 года снизился на 1,6 п. п. относительно уровня 2022 года и составил 4,0%. За июль-сентябрь 2024 года безработица составила 3,0%, а по итогам года регион ожидает значение данного показателя на уровне 3,8%.

Инвестиционный климат оценивается на низком уровне. Объем инвестиций в основной капитал в 2023 году вырос по сравнению с 2022 годом на 11,0% в сопоставимых ценах и составил 148,5 млрд рублей. Наибольший объем инвестиций пришелся на сферы экономики: добыча полезных ископаемых (25,6%), обрабатывающие производства (25,1%), транспортировка и хранение (11,3%), операции с недвижимым имуществом (11,1%), обеспечение электрической энергией, газом и паром; кондиционирование воздуха (7,8%). По данным Росстата, объем инвестиций за 6 месяцев текущего года прирос на 21,8% в сопоставимых ценах к уровню аналогичного периода 2023 года. Определяющее влияние на динамику инвестиций оказали инвестиции по крупным и средним организациям, в т.ч. по видам деятельности: добыча полезных ископаемых (+32,7%), обрабатывающие производства (+21,6%), транспортировка и хранение (+51,3%). Несмотря на рост инвестиционной активности в регионе отношение инвестиций в основной капитал к ВРП за последние три года находилось на низком уровне и составило 15,8%, что оказало негативное влияние на рейтинговую оценку. Инвестиционная привлекательность региона оценивается как низкая. По итогам 2024 года регион ожидает инвестиции в основной капитал на уровне 166,9 млрд рублей.

Сбалансированность регионального бюджета оценивается на комфортном уровне. Доходы областного бюджета по итогам 2023 года составили 104,4 млрд рублей, из которых 72,1% составили налоговые и неналоговые доходы (далее – ННД). ННД за отчётный год увеличились на 15,1% к уровню 2022 года. По всем бюджетообразующим налогам сложилась положительная динамика. По итогам девяти месяцев текущего года доходы приросли на 2,9% к аналогичному периоду 2023 года, в т.ч. увеличились ННД и межбюджетные трансферты из федерального бюджета (далее – МБТ) на 1,6% и 8,6% соответственно. Прирост ННД обеспечен за счет увеличения поступлений по НДФЛ (+24,7% в связи с ростом фонда оплаты труда, увеличением выплат с доходов в виде дивидендов), акцизов (+8,5% вследствие роста акцизных ставок и объёмов производства) и УСН (+28,1% из-за увеличения количества налогоплательщиков). При этом по налогу на прибыль организаций поступления снизились на 26,6% относительно аналогичного периода прошлого года (из-за отмены института КГН, а также возврата налога из-за уточнения налоговых деклараций за предыдущие периоды). Прирост доходов областного бюджета по итогам текущего года составит 9,5% г/г за счет увеличения поступлений по ННД и МБТ на 8,2% и 13,7% соответственно, доля ННД в доходах составит 71,2%. Диверсификация налоговой базы региона оценивается на сдержанном уровне: доля крупнейшего налогоплательщика, по оценкам региона, в 2023 году составила 11,2% в налоговых доходах, на долю десяти крупнейших налогоплательщиков приходилось 28,7% налоговых доходов бюджета.

Расходы региона в 2023 году составил 103,9 млрд рублей, что на 11,3% выше уровня 2022 года. В структуре расходов, как и ранее, преобладали расходы социального блока с долей 62,9%. На долю капитальных расходов в структуре расходов в отчётном году пришлось 7,8% совокупных расходов бюджета, при этом за последние три года капрасходы более чем на половину были профинансированы за счет МБТ, в связи с чем гибкость расходной части регионального бюджета оценивается сдержанно. Расходы бюджета за 9 месяцев текущего года приросли на 6,7% к аналогичному периоду 2023 года и составили 75,1 млрд рублей. Существенный прирост отмечен по расходам на образование (+3,4 млрд рублей в связи с индексацией оплаты труда) и национальную экономику (+0,9 млрд рублей из-за увеличения расходов в рамках национального проекта «Беспилотные авиационные системы»). Снижение отмечено по расходам на ЖКХ (-1,6 млрд рублей в связи с завершением программы по расселению граждан из аварийного жилищного фонда). По итогам 2024 года расходы областного бюджета, по прогнозу региона, прирастут на 14,4% (г/г), капрасходы – на 27,9% (г/г), доля последних вырастет до 8,7% в совокупных расходах бюджета.

По итогам 2023 года региональный бюджет был исполнен с профицитом. По итогам 2024 года регион планирует исполнение бюджета с дефицитом 4,4 млрд рублей или 5,5% от ННД. За вычетом ИБК и остатков денежных средств на счетах дефицит составит 3,4% от ННД и будет покрыт за счет коммерческих заимствований.

Регион имеет комфортные позиции по долговой нагрузке. Долг региона на 01.01.2024 составил 48,1 млрд рублей, что на 2,2% ниже, чем на 01.01.2023 в связи с погашением части облигационных займов. Долговая нагрузка на фоне роста ННД снизилась до 64,0% (без учета ИБК и специальных казначейских кредитов (далее – СКК) снизилась до 60,3%), что на 11,4 п. п. ниже предыдущей отчетной даты. В структуре долга региона на 01.01.2024 наибольший удельный вес занимали бюджетные кредиты – 76,8%, доля облигационных займов и банковских кредитов составляла 17,0% и 6,2% соответственно. По итогам 2024 года регион ожидает прирост долга на 1,5% до 48,8 млрд рублей в результате привлечения рыночного долга и ИБК, при этом долговая нагрузка на фоне прогнозируемого увеличения поступлений ННД снизится до 60,0% от ННД (до 56,6% без учета ИБК и СКК). Расходы на обслуживание долга в 2023 году составили 1,3% от ННД, что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку, по итогам 2024 года показатель прогнозируется регионом на уровне 1,8% от ННД. График погашения обязательств оценивается на умеренном уровне, доля долга к погашению в течение 12 месяцев с 01.10.2024 составляет 22,7%, в течение 13–24 месяцев – 17,4%. Регион имеет достаточный объем средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, а также короткого долга в виде остатков денежных средств на счетах и доступа к казначейским кредитам.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие