«Эксперт РА» выразил независимое мнение о продолжении соответствия биржевых облигаций АО «ИНК-Капитал» серии 001Р-01 критериям, предъявляемым к адаптационным финансовым инструментам, и руководству по финансированию перехода к низкоуглеродной экономике

Москва, 17 декабря 2024 г.

В соответствии с методологией выражения независимого заключения о соответствии облигаций критериям по финансированию перехода к низкоуглеродной экономике (second party opinion) агентство «Эксперт РА» (далее – Агентство) подтверждает, что выпуск биржевых облигаций серии 001Р-01 АО «ИНК-Капитал» (далее – Облигации) продолжает соответствовать принципам руководства по финансированию перехода к низкоуглеродной экономике (The Climate Transition Finance Handbook) Международной ассоциации рынков капитала (ICMA), критериям адаптационного финансового инструмента в соответствии с постановлением Правительства РФ № 1587 от 21.09.2021 (далее – Таксономия), а также подтверждает соответствие проекта, рефинансируемого за счет средств от размещения Облигаций, международно признанным принципам и стандартам в области устойчивого развития Международной ассоциации рынков капитала (ICMA).

Облигации полностью соответствуют базовым критериям руководства по финансированию перехода к низкоуглеродной экономике и Таксономии, а именно:

Также выпуск Облигаций соответствует требованиям Положения Банка России от 19.12.2019 № 706-П «О стандартах эмиссии ценных бумаг» (далее – 706-П от 19.12.2019) об идентификации облигаций в качестве «адаптационных облигаций», в частности соответствие проекта целям и основным направлениям устойчивого (в том числе зеленого) развития Российской Федерации и критериям проектов устойчивого (в том числе зеленого) развития в Российской Федерации (таксономия адаптационных проектов) в части адаптационных проектов, утвержденных Таксономией.

Для формирования независимого заключения АО «ИНК-Капитал» предоставило всю необходимую информацию, включая отчет ООО «Энвайрон Консалт Си Ай ЭС» (Environ Consult CIS) (далее – Экологический консультант). В ходе работы Агентство не выявило признаков недостоверности в представленных материалах.

Параметры выпуска:

Обоснование мнения

Использование средств. АО «ИНК-Капитал» (далее – Эмитент, Компания) – материнская компания Группы компаний ИНК (далее – Группа). АО «ИНК-Капитал» владеет долей в уставном капитале ООО «ИНК». Группа компаний осуществляет деятельность по геологическому изучению, разведке и разработке нефтегазовых месторождений в Иркутской области, Республике Саха (Якутии) и Красноярском крае, осуществляет добычу, переработку и транспортировку углеводородного сырья.

В рамках минимизации негативного воздействия Группы на окружающую среду с 2010 года ООО «ИНК» реализует сайклинг-процесс (далее – Проект, адаптационный Проект) на Ярактинском нефтегазоконденсатном месторождении (далее – ЯНГКМ): Извлекаемый при добыче нефти попутный нефтяной газ (далее – ПНГ) утилизируется путем закачки в пласт вместо факельного сжигания. В результате реализации Проекта существенно снизился объем сжигаемого ПНГ на факельных установках, а также увеличился коэффициент извлечения нефти в связи с повышением пластового давления в продуктивных пластах.

Проект реализован в рамках политики Компании в области устойчивого развития и ESG и направлен на достижение ЦУР ООН, в том числе:

• ЦУР 9 «Создание стойкой инфраструктуры, содействие всеохватной и устойчивой индустриализации и инновациям»;
• ЦУР 12 «Обеспечение перехода к рациональным моделям потребления и производства» в части полезного использования ПНГ»;
• ЦУР 13 «Принятие срочных мер по борьбе с изменением климата и его последствиями» в части существенного снижения/предотвращения выбросов парниковых газов».

Для оценки экологического эффекта от реализации Проекта Компания привлекла Экологического консультанта, которым была проведена сравнительная оценка по двум сценариям:

1. Реализация адаптационного Проекта;
2. Нулевая альтернатива: ПНГ не используется для закачки в пласт и выделения ценных компонентов, а сжигается на факеле.

Выбор подхода осуществлялся таким образом, чтобы минимизировать неопределенность итоговой оценки (принцип точности) и риск недооценки объема выбросов (принцип консервативности).

За период с ноября 2023 по октябрь 2024 года в результате реализации Проекта по сравнению со сценарием нулевой альтернативы выбросы парниковых газов сократились на 0,36 млн т СО2-экв (42,6%), общий валовой выброс загрязняющих веществ (азота (IV) оксид, азота (II) оксид, углерод (сажа), углерода оксид и метан) сократился на 12,39 тыс. т (65,8%).

В связи с логистическими сложностями в поставках строительных материалов и оборудования, возникшими в 2022 году на фоне геополитической ситуации, график строительства был смещен на полгода, расчёт экологического эффекта был скорректирован. Входящая в состав Проекта установка комплексной подготовки газа-2 введена в эксплуатацию и вышла на проектную мощность в октябре 2022 года, дожимная компрессорная станция-3 введена в эксплуатацию в 2023 году. Достигнутые показатели экологического эффекта имеют тенденцию к улучшению после увеличения объёма ПНГ, закачиваемого через дожимную компрессорную станцию-3.

Таким образом, целью реализации Проекта является смягчение последствий изменения климата и снижение загрязнения атмосферного воздуха и выбросов парниковых газов, что соответствует принципам руководства по финансированию перехода к низкоуглеродной экономике.

В декабре 2023 года Компания утвердила Климатическую стратегию, составной частью которой стала утвержденная в декабре 2022 года детализированная Стратегия декарбонизации. В документах среди прочего раскрывается система управления климатическими рисками Компании, количественная оценка выбросов парниковых газов, целевые показатели в области декарбонизации на среднесрочный период (2022–2030) и долгосрочный период (2030–2050). При этом Агентство отмечает отсутствие долгосрочных целевых показателей. С целью обеспечения своевременной и достоверной количественной оценки выбросов парниковых газов, а также их сокращения, Эмитентом утверждены и введены в действие Стандарт по управлению выбросами парниковых газов и схемы взаимодействия компаний Группы по вопросам управления выбросами парниковых газов и Регламент по мониторингу выбросов парниковых газов и углеродного следа основных видов продукции Группы компаний ИНК.

В Компании функционирует эффективная система управления рисками, Советом директоров утверждена Политика в области управления рисками и непрерывностью бизнеса, определяющая цели, задачи и ключевые принципы. В рамках реализации Проекта были идентифицированы основные риски, влияющие на достижение экологического эффекта.

Риски нивелируются путем мероприятий, предполагающих понижение вероятности реализации риска, понижение последствий негативного рискованного события до приемлемых пределов в части влияния на экологическую сферу, а также разработку мероприятий, направленных на переход к мировой тенденции по переводу экономики к низко углеродному и энергоэффективному способу развития бизнеса.

После использования кредитных средств от международного банка, полученных в 2009 году на реализацию Проекта, ООО «ИНК» продолжало реализовывать Проект за счет собственных средств. Все средства от выпуска Облигаций в полном объёме направлены на рефинансирование затрат, ранее понесенных ООО «ИНК» в отношении Проекта, что подтверждается платежным поручением № 351 от 17.12.2021 о переводе Эмитентом денежных средств, привлеченных в рамках размещения Облигаций, в счет договора займа, заключенного с ООО «ИНК».

Под рефинансирование попала часть собственных расходов на указанный Проект, понесенных в период с декабря 2019 года по ноябрь 2021 года.

Эмитент будет продолжать нести ответственность за достижение положительного экологического эффекта в результате реализации Проекта и соблюдение российского законодательства в части регулирования подготовки, выпуска и размещения адаптационных облигаций.

Условия эмиссии Облигаций предполагают наличие права владельцев Облигаций требовать досрочного погашения в случае нарушения Эмитентом условий о целевом использовании денежных средств, что позволяет идентифицировать Облигации как «адаптационные облигации». Вследствие этого Агентство подтверждает соответствие указанного Проекта в качестве адаптационного, что необходимо для идентификации Облигаций как «адаптационных облигаций» согласно 706-П от 19.12.2019.

Агентство также подтверждает, что соответствие Проекта критериям адаптационных проектов Таксономии, что позволяет признать Облигации в качестве адаптационного финансового инструмента в соответствии с Таксономией и 706-П от 19.12.2019.

Процедура отбора проектов и транспарентность эмитента на предварительном этапе. За предварительное рассмотрение и согласование проектов в Компании отвечает специальная рабочая группа по выбору и оценке проектов в области устойчивого развития, деятельность которой регламентирована соответствующим положением. Оцениваются уже реализованные, текущие и (или) будущие проекты. Проекты оцениваются на соответствие требованиям национальным и международным принципам в области устойчивого развития, а также на наличие положительного экологического эффекта. В результате проведенного анализа на заседании 05.10.2021 рабочая группа рекомендовала заявить Проект для привлечения заемного рефинансирования посредством выпуска облигаций Эмитентом.

Помимо этого, в декабре 2021 года при Совете директоров Компании был создан Комитет по устойчивому развитию, ESG и ИСМ (далее – Комитет по УР), в функции которого входит рассмотрение результатов анализа и оценки проектов в области устойчивого развития, выполненного специальной рабочей группой, и предоставление рекомендаций совету директоров Компании.

Таким образом, процедура отбора проектов и транспарентность Эмитента на предварительном этапе отвечает критериям, предъявляемым к адаптационным финансовым инструментам, и руководству по финансированию перехода к низкоуглеродной экономике.

Обособленность учета. Эмитентом заявлено, что эквивалент полученных от размещения Облигаций средств будет направлен на рефинансирование части затрат, понесенных ООО «ИНК» в рамках Проекта в период с декабря 2019 года по ноябрь 2021 года. Принимая во внимание характер целевого использования средств, подразумевающих исключительно рефинансирование ранее понесенных затрат, у Эмитента не возникает необходимости и обязанности в обособлении счетов и введении дополнительного внутреннего аналитического учета.

Контроль за целевым использованием денежных средств от размещения Облигаций осуществляется Комитетом по УР согласно соответствующему положению.

Таким образом, система учета, действующая у Эмитента, отвечает критериям, предъявляемым к адаптационным финансовым инструментам, и руководству по финансированию перехода к низкоуглеродной экономике.

Раскрытие информации. Эмитент взял на себя обязательство по составлению отчета об использовании денежных средств, полученных от размещения Облигаций, за каждый отчетный год, начиная с отчетного года, в котором началось размещение Облигаций, и заканчивая отчетным годом, в котором денежные средства, полученные от размещения Облигаций, были в полном объеме направлены на рефинансирование Проекта.

В 2024 году Компания опубликовала отчёт о надлежащем (целевом) использовании денежных средств, полученных от размещения облигаций, за 2023 год (далее – Отчёт) на сайте организатора торгов и на портале «Интерфакс – Центр раскрытия корпоративной информации». Отчёт включает в себя информацию о Проекте, сведения о расходовании (распределении) денежных средств, привлеченных в рамках эмиссии Облигаций, о методологии и (или) допущениях, используемых при определении экологического эффекта, сведения о достижении качественных и количественных показателей реализации Проекта, а также информацию о стратегии выявления рисков возникновения возможных негативных факторов, влияющих на достижение экологического эффекта, и управления такими рисками.

Эмитент также будет продолжать раскрывать информацию в части достигаемого экологического эффекта от реализации Проекта.

Раскрытие информации о Проекте будет продолжать осуществляться в соответствии с требованиями действующего законодательства РФ, правил листинга соответствующей биржи и (или) решения о выпуске.

Таким образом, раскрытие информации отвечает критериям, предъявляемым к адаптационным финансовым инструментам, и руководству по финансированию перехода к низкоуглеродной экономике.

Регуляторное раскрытие