«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «Цифра брокер» на уровне ruВВВ и изменил прогноз на стабильный

Москва, 19 июня 2023 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности финансовой компании ООО «Цифра брокер» на уровне ruВВВ и изменило прогноз по рейтингу с развивающегося на стабильный.

ООО «Цифра брокер» является профессиональным участником рынка ценных бумаг, имеет лицензии на доверительное управление ценными бумагами, осуществление дилерской, брокерской и депозитарной деятельности.

После выхода из холдинга Freedom Holding Corp и смены модели бизнеса компании удалось сохранить стабильные финансовые показатели и рыночные позиции, что, с учетом высокого норматива достаточности капитала на последние отчетные даты (17,6% на 31.03.2023), в совокупности обусловило изменение прогноза по рейтингу с развивающегося на стабильный.

Клиентская база компании третий год подряд демонстрирует существенный прирост. На 31.12.2022 количество клиентов по брокерскому обслуживанию составило 187,3 тыс., увеличившись на 27% по сравнению со значением на конец 2021 года. Количество активных клиентов на 31.05.2023, по данным компании, составило 25 тыс. Таким образом, рыночные и конкурентные позиции оцениваются как высокие. Кроме того, агентство позитивно отмечает отсутствие рисков концентрации доходов на крупнейших клиентах. За 2022 год доля доходов, полученных от крупнейшего клиента, в совокупных операционных доходах составила 1,4%, пяти крупнейших – 5,0%.

Качество активов компании находится на высоком уровне. На 30.06.2022 и 31.12.2022 отношение скорректированных по методологии агентства активов к их балансовой стоимости составило 0,82 и 0,89 соответственно. На 31.12.2022 активы компании высоко диверсифицированы по видам: на денежные средства и их эквиваленты (представлены преимущественно средствами в клиринговых организациях и у вышестоящих брокеров) приходится 29,2% совокупных активов, на маржинальные займы – 26,4%, на активы по сделкам РЕПО - 24,8%, на облигации – 5,4%.

Портфель маржинальных займов преимущественно представлен вложением в один объект, который является крупнейшим в валюте баланса компании. Его доля в активах на 31.12.2022 составляет 23,9%, доля пяти крупнейших объектов вложений на ту же дату - 35,8%, что свидетельствует о низкой диверсификации активов по контрагентам. Портфель ценных бумаг на балансе компании в основном представлен облигациями эмитентов, которые ведут деятельность в Казахстане и имеют высокие уровни кредитоспособности, а также высоколиквидными акциями.

Основной объем активов в РЕПО представлен сделками, обеспечением по которым выступают иностранные ценные бумаги. Контрагентом по этим сделкам не является ЦК, что оказывает давление на уровень покрытия высоколиквидными активами остатков средств клиентов, которые предоставили право использования средств брокеру (0,45 на 31.12.2022). Показатели ликвидности, рассчитанные по методологии агентства, находятся на высоком уровне. Так, коэффициент текущей ликвидности (отношение скорректированных на качество оборотных активов к краткосрочным обязательствам) на 31.12.2022 составил 1,02, показатель «стрессовой» ликвидности, отражающий покрытие всех обязательств скорректированными на качество активами, - 1,02.

Достаточность собственных средств компании, несмотря на некоторый рост, по-прежнему оказывает негативное влияние на уровень рейтинга. На 31.12.2022 отношение объёма собственных средств, рассчитанных по форме Банка России (2,4 млрд рублей) за вычетом МРСС (15 млн рублей) к операционным расходам за 2022 год (4,8 млрд рублей) составило 0,50, при этом на 31.12.2021 показатель был на уровне 0,31. Подверженность компании валютным рискам оценивается как высокая: на 31.12.2022 показатель валютных рисков баланса составил 6,7 млрд рублей, что составляет 10,4% активов и существенно больше скорректированного по методологии агентства капитала на ту же дату.

По итогам 2022 года компания получила чистый убыток в размере 2,1 млрд рублей. Основная часть убытка (2,4 млрд рублей) связана с продажей АО «Фридом Финанс» в рамках выхода компании из Freedom Holding Corp. Однако, скорректированная по методологии агентства на разовые события, влияющие на финансовый результат, и валютную переоценку чистая прибыль за 2022 год также была отрицательной, что негативно отразилось на показателях рентабельности. По итогам 2022 года рентабельность активов и капитала по чистой прибыли составили -3,2% и -18,1%, а по скорректированной чистой прибыли, по расчетам агентства, - 1,2% и -6,8% соответственно. По итогам 2021 года показатели рентабельности активов и капитала по чистой прибыли также были невысокими и составили 0,6% и 3,7%, а по скорректированной чистой прибыли – 0,7% и 4,4%.

Ресурсная база компании высоко диверсифицирована. Основную часть краткосрочных обязательств компании составляют остатки средств клиентов. При этом компания имеет в обращении облигационный заем объемом 34 млн долларов, что составляет 3,5% пассивов, уменьшенных на величину кредиторской задолженности по договорам на брокерское обслуживание, по которым брокеру не предоставлено право использования денежных средств.

Степень информационной прозрачности компании оказывает позитивное влияние на рейтинг. Качество корпоративного управления находится на умеренном уровне. В числе недостатков агентство отмечает отсутствие коллегиального исполнительного органа, а также независимых членов в составе Совета директоров.  В части риск-менеджмента агентство отмечает высокую степень организации и регламентации системы управления рисками.

На 31.03.2023 объем активов ООО «Цифра брокер» составил 58,6 млрд рублей, размер капитала – 9,4 млрд рублей, чистая прибыль за 1 квартал 2023 года составила 585 млн рублей.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.