Москва, 20 июля 2023 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО «Интерлизинг» на уровне ruA-. По рейтингу сохранен стабильный прогноз.
Рейтинг обусловлен умеренно высокими рыночными позициями, комфортным уровнем достаточности капитала и адекватной эффективностью деятельности, приемлемым качеством активов, адекватной ликвидной позицией и приемлемой оценкой корпоративного управления.
ООО «Интерлизинг» – универсальная лизинговая компания, в портфеле которой более 15 видов имущества, преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также дорожно-строительная и сельскохозяйственная техника. Основная доля клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Головной офис компании находится в г. Санкт-Петербурге, 50 подразделений расположены на подавляющей части территории РФ.
Умеренно высокие рыночных позиций компании обусловлены масштабом бизнеса на российском лизинговом рынке: доля компании в объеме нового бизнеса составила 1,6% по оценкам «Эксперт РА», ЧИЛ за период с 01.01.2022 по 01.01.2023 вырос на 39%. Компания продолжает поддерживать комфортный уровень диверсификации бизнеса по видам имущества (индекс Херфиндаля-Хиршмана по видам имущества составил 19% на 01.04.2023, на крупнейший сегмент – грузовой автотранспорт – пришлось 29% портфеля). В течение последних 12 месяцев компания расширила филиальную сеть до 50 штук на 01.04.2023 против 40 годом ранее, при это на среднесрочном горизонте ожидается дальнейшее региональная экспансия. Агентство также позитивно оценивает низкую зависимость компании от крупнейшего поставщика, доля которого составляет около 3% портфеля на 01.04.2023.
Комфортный уровень достаточности капитала в сочетании с адекватной эффективностью деятельности. Коэффициент автономии компании находится на комфортном уровне (по МСФО 14,6% на 01.04.2023) при этом в конце 1пг2023 произошло увеличение уставного капитала компании на 1 млрд руб., что привело к росту уровня достаточности капитала на 01.07.2023. Тем не менее, по мнению агентства, к концу 2023 года по мере роста лизингового бизнеса коэффициент автономии снизится до уровня сопоставимого со значением на 01.04.2023. Поддержку капитальной позиции оказывают высокие показатели эффективности деятельности (ROE по МСФО за 2022 год составила 29%), которые компания демонстрирует за счет высокой операционной эффективности (CIR=37% за 2022 год по МСФО) и маржинальности бизнеса (NIM=13% за 2022 год).
Приемлемое качество активов. Основу активов компании составляет лизинговый портфель (по МСФО по итогам 1кв2023 ЧИЛ составил 80% нетто-активов). Уровень проблемных активов по лизинговой деятельности, к которым мы относим ЧИЛ с просроченными платежами свыше 90 дней, активы по расторгнутым договорам лизинга и изъятое имущество по итогам 1кв2023 увеличился до 4,4% против 2,1% годом ранее. К концу года агентство ожидает постепенное снижение доли проблемных лизинговых активов за счет роста объема ЧИЛ, а также постепенной продажи изъятого имущества, сроки реализации которого составляют до 9 месяцев. Отмечается высокий уровень диверсификации лизингового портфеля по клиентам (на 10 крупнейших лизингополучателей приходится 8% портфеля на 01.04.2023) вследствие ориентации компании преимущественно на розничный сегмент. Концентрация лизинговых сделок на лизингополучателях, занятых в одной отрасли, находится на адекватном уровне (на топ-3 отрасли – строительство, транспорт, торговля – приходится 56% ЧИЛ). Поддержку рейтингу оказывает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (около 90% лизингового имущества застраховано в страховых компаниях с рейтингом надежности на уровне ruВВВ+ и выше от «Эксперт РА») и умеренный уровень авансирования сделок (за период с 01.04.2022 по 01.04.2023 средний размер аванса составил 21%). Также около 9% активов компании приходится на авансы, выданные поставщикам оборудования, среди которых не отмечается повышенной концентрации на отдельных контрагентах. На денежные средства, размещенные в крупных российских банках с рейтингами на уровне ruBBB и выше по шкале «Эксперт РА» приходится 1% активов компании на 01.04.2023.
Адекватная ликвидная позиция. В структуре источников фондирования по-прежнему преобладают банковские кредиты (35% пассивов на 01.04.2023), однако их доля постепенно снижается за счет увеличения объемов облигационных выпусков, доля которых выросла до 25% пассивов на 01.04.2023 против 8% годом ранее. Также около 17% пассивов составляют займы, полученные от индивидуальных инвесторов. На протяжении последних 12 месяцев наблюдалось постепенное снижение зависимости пассивной базы от крупнейшего банка кредитора, доля которого снизилась до 14% пассивов против 36% годом ранее, за счет роста доли облигационных займов структуре обязательств, а также расширения перечня банков—партнеров. На 01.01.2023 отмечается комфортный баланс между сроками погашения активов и обязательств (коэффициент текущей ликвидности составил 105%), при этом компания имеет значительный объем невыбранных кредитных линий. Уровень покрытия процентных расходов операционными доходами находится на приемлемом уровне (1,6 за период c 01.04.2022 по 01.04.2023), но несколько уступает сопоставимым по масштабу и специализации рейтингуемым агентством лизинговым компаниям.
Приемлемый уровень корпоративного управления. Корпоративное управление и системы риск-менеджмента соответствуют специфике и масштабу бизнеса компании, что отражается в высоких показателях операционной эффективности компании, при этом отмечается зависимость компании от решений контролирующей структуры. Агентство позитивно оценивает планомерное увеличение штата отдела риск-менеджмента компании по мере роста объемов бизнеса, что, по мнению агентства, позволяет сохранять высокий уровень андеррайтинга. Топ-менеджмент компании обладает необходимым опытом и квалификацией на финансовом рынке для реализации поставленных перед компанией задач. В 2023 году компания планирует придерживаться текущей бизнес-модели при поддержании темпов прироста ЧИЛ на уровне свыше 40%, сохранении качества лизингового портфеля и высокой эффективности деятельности.
Объем ЧИЛ по МСФО на 01.04.2023 составил 32,5 млрд руб., объем портфеля по РСБУ на 01.04.2023 – 57,6 млрд руб., объем нового бизнеса по РСБУ за 1кв2023 составил 10,1 млрд руб., полученные лизинговые и арендные платежи по РСБУ за 1кв2023 – 7 млрд руб..
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «Интерлизинг» был впервые опубликован 22.09.2020. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 26.07.2022.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям (вступила в силу 27.06.2023) и Методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.04.2023) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Интерлизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Интерлизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Интерлизинг» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.