Москва, 24 ноября 2022 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности ООО «Лизинговая компания «Дельта» до уровня ruBВB, прогноз по рейтингу – стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBB- со стабильным прогнозом.
Повышение рейтинга компании обусловлено ростом достаточности собственного капитала, снижением долговой нагрузки и увеличением эффективности деятельности при поддержании прочих финансовых метрик на комфортном уровне на продолжительном горизонте рейтингования. Рейтинг компании обусловлен ограниченными конкурентными позициями, комфортным уровнем достаточности собственных средств и высокой рентабельностью, адекватным качеством активов, приемлемой ликвидной позицией и приемлемой оценкой корпоративного управления.
ООО «Лизинговая компания «Дельта» - универсальная лизинговая компания. В портфеле компании более 10 видов оборудования, преобладает строительная и дорожно-строительная техника, легковой и грузовой автотранспорт, а также горнодобывающее и шахтное оборудование. Основная доля клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Головной офис компании находится в г. Красноярске, также лизингодатель имеет обособленные подразделения в Республике Хакасия, в Иркутской, Амурской, Новосибирской и Кемеровской областях, Приморском, Забайкальском и Хабаровском краях.
Конкурентные позиции компании оцениваются как ограниченные ввиду небольшого объема ее бизнеса на федеральном уровне: по итогам 1пг2022 года компания занимает 32-е место по размеру лизингового портфеля и 28-е по объему нового бизнеса в рэнкинге «Эксперт РА». При этом за период с 01.10.21 по 01.10.22 портфель компании вырос всего на 2%. Компания предоставляет услуги лизинга преимущественно на территории Сибирского и Дальневосточного федеральных округов (58% и 37% портфеля соответственно на 01.10.22), где по итогам 1пг2022 года по объему нового бизнеса компания занимала 13-е и 7-е места соответственно. Ввиду наличия в портфеле более чем 10 видов лизингового имущества отмечается комфортный уровень диверсификации бизнеса по сегментам (индекс Херфиндаля-Хиршмана по видам имущества составил около 15% на 01.07.22). Кроме того, агентство позитивно оценивает низкую зависимость компании от крупнейшего поставщика, доля которого составляет около 5% портфеля на 01.10.22.
Комфортный уровень достаточности собственных средств и высокая рентабельность. Коэффициент автономии компании находится на комфортном уровне, при этом показатель вырос до 17,9% на 01.10.22 против 12,8% годом, что отчасти обусловлено переходом компании к составлению отчетности по ФСБУ25 и снижением темпов роста бизнеса. Улучшению капитальной позиции также способствовал рост показателей эффективности деятельности (ROA=6,0%, ROE=37,5% за период с 01.10.21 по 01.10.22 против ROA=4,4%, ROE=26,1% за аналогичный период годом ранее). Высокие показатели рентабельности, обусловленные низким уровнем операционных расходов (CIR=12% за период с 01.10.21 по 01.10.22), позволяют регулярно выплачивать дивиденды (за 2021 год было выплачено 65 млн руб. или 14% от чистой прибыли). Положительное влияние оказывает низкая подверженность валютному риску (01.10.22 все активы и пассивы номинированы в рублях).
Адекватное качество активов. Доля лизингового портфеля с просроченными платежами свыше 30 дней находится на приемлемом уровне (около 6% на 01.10.22), в то же время доля портфеля с просроченными платежами свыше 90 дней составляет всего 2,1%, при этом реструктурированные лизинговые сделки отсутствуют. С начала 2022 года отмечается рост концентрации лизингового портфеля на 10 крупнейших лизингополучателях с 21% до 26%, а на крупнейшем лизингополучателе с 3% до 9% за счет заключения в течение 2022 года крупной сделки с морскими судами. Тем не менее концентрация лизинговых сделок на лизингополучателях, занятых в одной отрасли, сохраняется на адекватном уровне (на 3 крупнейшие отрасли приходится 64% портфеля). Для структуры сделок за последние 12 месяцев был характерен приемлемый уровень авансирования (средний размер авансов за период с 01.10.21 по 01.10.22 составил около 17%), однако отмечается полное покрытие всех сделок дополнительным обеспечением. Кроме того, агентство отмечает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества: свыше 90% лизингового имущества застраховано в страховых компаниях с рейтингом надежности на уровне ruAA- и выше от «Эксперт РА». На денежные средства, размещенные в крупных российских банках преимущественно с высокими рейтингами, приходится 6% активов компании на 01.10.22, также около 2% активов составляют краткосрочные займы, выданные юридическим и физическим лицам.
Приемлемая ликвидная позиция. В структуре фондирования компании преобладают банковские кредиты около 57% пассивов на 01.10.22, при этом отмечается адекватная концентрация на крупнейших кредиторах (доля крупнейшего кредитора составила 20% пассивов на 01.07.2022). Вместе с тем на текущий момент компанией в полной мере соблюдаются ковенанты по выданным кредитам. Среди обязательств компании также имеет один облигационный выпуск в объеме 370 млн руб. (3% пассивов на 01.10.22), выпущенный в июле 2021 года. Коэффициент долговой нагрузки снизился до 3,4 на 01.10.22 против 4,9 годом ранее, при этом коэффициент покрытия процентных расходов EBIT по-прежнему составляет около 2. Текущая и прогнозная ликвидность компании оцениваются как адекватные, вместе с этим компания имеет доступ к источникам дополнительной ликвидности в приемлемом объеме, которые представлены невыбранными лимитами по кредитным линиям крупных банков.
Приемлемая оценка корпоративного управления. Качество риск-менеджмента соответствует специфике и масштабу бизнеса компании, что отражается в высоких показателях эффективности деятельности. Большинство членов Совета директоров и руководства имеют многолетний стаж работы в компании, при этом агентство отмечает вхождение нового независимого директора в состав Совета директоров в 2022 году. В компании имеются кредитный, дебиторский и комитет повышенного профиля риска, однако давление на рейтинг оказывает отсутствие комитетов по вознаграждениям и аудиту при Совете директоров. Агентство обращает внимание на произошедшие за последний 12 месяцев изменения в структуре собственности: в результате выхода одного из собственников из состава участников общества его доля была выкуплена самой компанией и отражается в балансе в качестве компонентов, уменьшающих собственный капитал. Также агентство принимает во внимание произошедшие в течение 2021-2022 гг. кадровые изменения среди топ-менеджмента, в том числе единоличного исполнительного органа – директора, влияние которых на эффективность деятельности компании предстоит оценить по итогам 2023 года. Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывает отсутствие практики ротации аудитора отчетности по РСБУ, а также отсутствие аудированной отчетности по МСФО. Компания работает в рамках бизнес-плана на 2022–2025 гг., который не предполагает значительных темпов роста бизнеса исходя из текущих макроэкономических предпосылок, однако одной из целей компании является повышение узнаваемости и укрепление позиций в Дальневосточном ФО.
Объем портфеля компании на 01.10.22 составил 15,8 млрд руб., объем нового бизнеса за 9м2022 – 5,1 млрд руб., полученные лизинговые платежи за 9м2022 – 8,0 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «Лизинговая компания «Дельта» был впервые опубликован 16.11.2012. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 02.12.2021.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 13.07.2022).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Лизинговая компания «Дельта», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Лизинговая компания «Дельта» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Лизинговая компания «Дельта» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.