Москва, 25 марта 2022 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Детский мир» уровне ruAA-. Прогноз по рейтингу – стабильный.
ПАО «Детский мир» (далее - Группа) является крупнейшим специализированным игроком на рынке розничной торговли детскими товарами в России. В состав Группы входят торговые сети магазинов «Детский мир», «ПВЗ Детмир», интернет-магазин и маркетплейс detmir.ru и сеть зоомагазинов «Зоозавр». Магазины Группы расположены в 445 городах страны, а их общее количество с учетом присутствия на рынках Казахстана и Республики Беларусь на 31.12.2021 (далее – отчетная дата) насчитывает 1 119 торговых точек (на 31.12.2020 – 868 точек)\, а доля Группы на российском рынке за 2021 год увеличилась на 2% до 24%. В сегменте специализированных магазинов по продаже детских товаров ПАО «Детский мир» занимает более половины сегмента. Высокая диверсификация выручки по форматам и по регионам страны, а также сильные конкурентные позиции оказывают положительное влияние на уровень рейтинга.
Агентство обращает внимание на то, что анализ деятельности компании проводился без учета резкого ухудшения макроэкономического фона в конце февраля 2022 года и отмечает, что в текущих условиях конъюнктура рынка меняется каждый день, в связи с этим постоянно появляются новые данные, требующие дополнительной оценки. Агентство предпринимает все усилия для получения наиболее оперативной информации в текущих условиях и учета ее в рейтинговом анализе и не исключает дальнейших рейтинговых действий с учетом поступления новых данных. Также считаем необходимым проинформировать пользователей рейтингов о подходах к рейтингованию в условиях беспрецедентного давления на финансовый рынок РФ (https://raexpert.ru/releases/2022/mar01a). Применительно к компании агентство выделяет риски сокращения ассортимента детских товаров и детской одежды из-за приостановки отгрузки в РФ товаров многих иностранных брендов и проблемах в логистических цепочках.
За 2021 год выручка Группы увеличилась на 15% и составила 164,3 млрд руб., доля онлайн-продаж составила 30,8%, в том числе 37,4% по итогам четвертого квартала 2021 года. Рентабельность по EBITDA по итогам года осталась на уровне 11,4%, что является достаточно высоким показателем для отрасли. Группа проводит взвешенную финансовую политику и имеет комфортный уровень долговой нагрузки, что выражается в позитивной оценке уровня долга. Отношение долга к EBITDA за 2021 год не превысило 1,5х, и покрытие EBITDA процентных расходов также осталось комфортным и по результатам 2021 года составило 9,2х.
Показатель прогнозной ликвидности был оценен позитивно, по наиболее консервативному расчету в рамках методологии коэффициент ликвидности составил 1,07. В Группе действует дивидендная политика, в течение 2021 года дивидендные выплаты составили 8,3 млрд руб. – итоговые по 2020 году и за 9 месяцев 2021 года. Агентство также отмечает, что Группа имеет некоторую подверженность рыночным рискам. Имеется определенный дисбаланс выручки и затрат по валютам: практически вся выручка, как и большая часть расходов, номинированы в рублях, порядка 80-90% открытой позиции по валютным сделкам хеджируется Группой путем заключения форвардных контрактов в отношении доллара.
Блок корпоративных рисков оценивается положительно в связи с высоким качеством риск-менеджмента и проработки стратегического обеспечения. Группа в открытом доступе раскрывает годовые и ежеквартальные отчеты, отчетность по РСБУ и МСФО, что свидетельствует о высоком уровне информационной прозрачности.
По данным консолидированной отчетности МСФО (по стандарту IAS 17) выручка компании за 2021 год составила 164,3 млрд руб., чистая прибыль – 11,2 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ПАО «Детский мир» был впервые опубликован 27.03.2019. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 25.03.2021.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтинг кредитоспособности нефинансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current/ (вступила в силу 03.06.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ПАО «Детский мир», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ПАО «Детский мир» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ПАО «Детский мир» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
